Přijde další brzda inflaci? Podle expertů dnes ČNB výrazně zvedne sazby

Bankovní rada České národní banky (ČNB) odpoledne projednává měnovou politiku. Podle konsenzu trhu opět výrazně zvýší úrokové sazby, pravděpodobně o 0,75 procentního bodu.

„Trh aktuálně předpokládá, že dojde ke zvýšení úroků o 75 bazických bodů. ČNB však na posledních zasedáních většinou zvolila možnost šokovat trh s cílem zabránit ‚odkotvení‘ inflačních očekávání. Proto nelze vyloučit ani scénář, že centrální banka zvedne sazby o celý procentní bod,“ domnívá se Tomáš Pfeiler, portfolio manažer společnosti Cyrrus.

Zvýšení úrokových sazeb zdraží úvěry, které poskytují komerční banky. Pocítí to výrazně všichni, kdo budou letos refinancovat hypotéky.

„Průměrná nabídková sazba v lednu vzrostla meziměsíčně o 26 bazických bodů na 4,41 %. Po navýšení sazeb ČNB očekáváme, že se sazby hypotéky ještě více přiblíží pětiprocentní hranici,“ uvedl Luboš Svačina ze společnosti Golem Finance.

Také firmám zdraží provozní i investiční úvěry v korunách, takže se čím dál častěji budou poohlížet po financování v eurech.

Cílem ČNB je přiškrtit ekonomiku, aby přestaly rychle růst mzdy, zmírnila se poptávka po zboží a službách a ceny začaly klesat. Nejvíce v poslední době zdražuje především elektřina a plyn.

Zvýšení sazeb povede k posílení koruny vůči euru, takže poklesnou ceny dováženého zboží. Naopak exportéři, kteří nejsou zajištění proti výkyvům kurzu koruny, budou mít nižší marže.

Posilování koruny vůči euru nahrává i postoj Evropské centrální banky, která dnes rovněž zasedá a která dosud zachovávala velmi holubičí postoj a držela sazby nízko. Proti dolaru by měla tuzemská měna posilovat méně výrazně. Důvodem je přísnější monetárně politický výhled v USA ve srovnání s eurozónou. Fed pravděpodobně letos zvedne sazby pětkrát.

V nové prognóze, kterou ČNB ve čtvrtek zveřejní, čekají ekonomové především zvýšení odhadu letošní průměrné inflace až k osmi procentům. V listopadu počítala banka pro letošní rok s průměrnou inflací 5,6 procenta.

Na posledním měnovém jednání před Vánoci rada zvýšila základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na 3,75 procenta. Základní úroková sazba je tak nejvyšší od roku 2008. Zároveň tehdy šlo o třetí nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Guvernér ČNB Jiří Rusnok tehdy po jednání rady uvedl, že situace vyžaduje další zvýšení sazeb výrazně nad čtyři procenta.

Podobná jsou i vyjádření některých dalších členů rady z poslední doby. Například viceguvernér Tomáš Nidetzký uvedl, že úrokové sazby ČNB v únoru překonají čtyři procenta a výhledově vzrostou zhruba až k pěti procentům.

Proti zvyšování sazeb se vyslovil naopak člen rady Oldřich Dědek. Podle něho růst sazeb současnou inflaci neovlivní a poškodí to export a ekonomiku. Podobný názor má v sedmičlenné radě dlouhodobě i Aleš Michl.

Čtvrtečního jednání rady se zúčastní všech sedm jejích členů.