PPF hlasuje penězi. Stahuje se z Asie, nakupuje v Evropě

Investiční skupina PPF v současnosti podniká ve více než dvaceti zemích Evropy, Severní Ameriky a Asie. Spravuje majetek v objemu 42,1 miliardy eur, což v korunách odpovídá částce okolo 1027 miliard.

Vlastní kapitál je 12,6 miliardy eur (307,4 miliardy korun) a hodnota celé skupiny PPF je 512 miliard korun, což ji řadí na druhé místo žebříčku Česká elita, který redakce Seznam Zpráv sestavila letos už počtvrté ve spolupráci s poradenskou společností Deloitte a jejími experty na oceňování podniků. Větší českou privátní skupinou je jen Energetický a průmyslový holding miliardářů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče, jehož hodnota je 561 miliard korun.

Skupina PPF, kterou vlastní Renáta Kellnerová se svými dcerami, se v posledních letech zásadně změnila. Odklání se totiž od rizikovějších investic v rozvíjejících se ekonomikách. Nejprve kvůli ruské agresi na Ukrajině opustila ruský trh, kde působila již od 90. let, následně ale odešla i z asijských ekonomik.

„My jako PPF volíme našimi penězi. Prodáváme naše investice v Asii a investujeme mnohem víc peněz zde. Nejen kvůli tomu, že jde o velký jednotný trh, ale i kvůli právnímu státu, demokracii, předvídatelnosti, což je všechno pozitivní. Evropský trh je nejlepším trhem na světě,“ uvedl v rozhovoru pro Euronews Jan Růžička, poradce akcionářů PPF pro vnější vztahy a bývalý ředitel skupiny pro vnější vztahy.

V minulých letech tak prodala byznys se spotřebitelskými úvěry nejen v Rusku, ale také v Indii, v Kazachstánu, na Filipínách, v Indonésii a v Číně. Pokusila se rovněž prodat vietnamský Home Credit do rukou thajských investorů, ale transakce byla nakonec zrušena, protože se nepodařilo splnit podmínky pro dokončení obchodu. Vietnamské úřady se totiž k transakci nevyjádřily. Byznysu ve Vietnamu se ovšem daří, takže nedotažený prodej nemusí investiční skupinu příliš trápit.

Naopak na významu vzrostly evropské trhy. „Geografické těžiště PPF je dnes jednoznačně v Evropě. Domovským a nejdůležitějším regionem zůstává Česká republika a šířeji střední a jihovýchodní Evropa, kde máme hlubokou znalost trhů, zavedené společnosti a prostor pro další růst,“ říká ředitel korporátní komunikace PPF Leoš Rousek a pokračuje: „Vedle toho vyhledáváme příležitosti ve vyspělých ekonomikách západní Evropy a selektivně také v Severní Americe.“

Nyní připadá 52 procent kapitálu skupiny na Českou republiku a Slovensko, čtyřicet procent na ostatní země střední a jihovýchodní Evropy, sedm procent na západní Evropu, USA a globální korporace a zbylé procento představuje splátkový byznys ve Vietnamu. Důležitost českého trhu symbolicky podtrhuje to, že skupina PPF přesunula své sídlo z Nizozemska do České republiky, což bylo dokončeno k 1. dubnu.

Změny PPF po pěti letech od tragického skonu zakladatele skupiny Petra Kellnera popsala ve výroční zprávě za uplynulý rok Renáta Kellnerová. „Z PPF se v první řadě stala rodinná firma, a proto je pochopitelné, že musí brát ohled na zájmy všech svých akcionářů a nestojí jen na rozhodnutích jednoho muže nebo ženy,“ uvedla Kellnerová s tím, že lidé ve vedení mají jasné rozdělené role. Akcionáři PPF, což je Kellnerová a její tři dcery, „určují strategické směřování a profesionální management v čele s našimi dvěma generálními řediteli skupinu řídí a naplňuje vytčenou strategii“. Skupinu PPF nyní společně řídí Kateřina Jirásková a Didier Stoessel.

Projděte si fotogalerii České elity 2026

Ve skupině se změnily i vlastnické poměry. Před třemi lety vykoupila Kellnerová se svými dcerami a Petrem Kellnerem mladším podíly ostatních akcionářů skupiny PPF, kterými byli Ladislav Bartoníček a Jean-Pascal Duvieusart. Loni pak došlo ještě k větší změně v akcionářské struktuře.

„Nemohu zde samozřejmě nezmínit naši největší loňskou transakci. Za desítky miliard korun jsme odkoupili deset procent vlastních akcií od Petra Kellnera mladšího,“ popsala Kellnerová ve výroční zprávě. Akcie od Kellnera koupila přímo skupina PPF, která za ně zaplatila 1,8 miliardy eur (nyní zhruba 44 miliard korun). Akcionáři jsou nyní už jen Kellnerová a její dcery.

Skupinu PPF Kellnerová označila za „rodinný klenot“. A ty se „opečovávají a předávají se z generace na generaci“. Místo prudké expanze a rizikových investic se tak skupina nyní zaměřuje na bezpečnější trhy.

„Stává se z ní lehce konzervativní family office. V Západní Evropě by je dost možná už nazývali ‚old money‘. Old money totiž působí decentně, nestojí o slávu, ale ovládají klíčové tepny,“ uvádí analytik Capitalinked.com Radim Dohnal. Výraz „old money“ se používá pro bohatství zděděné a předávané z generace na generaci, nejde o rychle vydělané peníze.

Skupina PPF nyní působí v telekomunikacích, médiích, finančních službách, nemovitostech a e-commerce. Ve všech oblastech se společnosti daří, když přispěly k čistému zisku za první letošní pololetí ve výši 834 milionů eur, což představuje meziroční nárůst o 157 procent. Rekordního zisku pak dosáhla strojírenská Škoda Group. Ve strojírenství uvádí skupina zisk ve výši šedesáti milionů eur.

Podívejte se na záznam ze slavnostního večera

Nejziskovější ale byly v prvním pololetí finanční služby s čistým ziskem ve výši 270 milionů eur a telekomunikace, které vydělaly 258 milionů eur. Ve financích působí PPF přes splátkovou firmu Home Credit, PPF banku, Air Bank nebo například vlastní téměř třicetiprocentní podíl v Moneta Money Bank.

Velké plány má však skupina PPF právě v telekomunikacích. Telekomunikační skupina Etisalat PPF Telecom, což je společný byznys PPF a telekomunikačního kolosu Etisalat ze Spojených arabských emirátů, se podle agentury Bloomberg zajímá o nákup chorvatské telekomunikační společnosti Telemach Hrvatska, což je tamější trojka na trhu.

Už loni pak Etisalat PPF Telecom převzal srbského fixního operátora a poskytovatele televizních kabelových služeb SBB se 700 tisíci aktivními zákazníky. Transakce je dohodnuta za cenu 825 milionů eur (bez zahrnutí hotovosti a dluhů SBB).

Právě vytvoření společného telekomunikačního podniku s Etisalat byla pro PPF obrovsky ziskovou transakcí. Padesát procent a jednu akcii v telekomunikačním byznysu v Bulharsku, Maďarsku, Srbsku a na Slovensku totiž tuzemská investiční skupina prodala Etisalatu za 2,15 miliardy eur a bonus až 350 milionů eur. Transakce byla dokončena v říjnu 2024.

Obřím obchodům se ale skupina PPF nevyhýbá ani letos, když prodala svůj podíl v polské zásilkové firmě InPost za 2,24 miliardy eur. Část peněz pak vložila zpět do konsorcia, které polskou firmu zcela ovládlo. Skupina PPF má v konsorciu podíl ve výši deseti procent. Kromě ní jsou členy konsorcia americký přepravní obr FedEx, investiční skupina Advent International a A&R Investments zakladatele InPostu Rafała Brzosky.

Pro vyhledávání investičních příležitostí má podle Kellnerové skupina PPF nejlepší předpoklady. „V době, kdy se starý svět vlivem geopolitiky a umělé inteligence neuvěřitelně rychle mění – pesimisté by snad řekli, že starý řád se rozpadá – PPF prokazuje neskutečnou odolnost,“ popsala Kellnerová.