Článek
Čtete ukázku z newsletteru Parket, ve kterém Lukáš Voženílek přináší ty nejdůležitější novinky ze zákulisí finančních trhů. Pokud vás zajímá vývoj burzovních indexů, cen komodit či měnových kurzů, přihlaste se k odběru a celý newsletter budete každé pondělí dostávat do své e-mailové schránky.
Bitcoin v polovině března dosáhl významného milníku, který sice na první pohled působí jen jako číslo, ale ve skutečnosti dobře ilustruje, jak tato nejznámější kryptoměna funguje. V síti bylo nově zaznamenáno více než 20 milionů vytěžených bitcoinů, tedy přes 95 procent z maximálního možného množství, které kdy může vzniknout.
To je pevně omezené na 21 milionů a je zakódované přímo v systému od jeho vzniku v roce 2009. Na rozdíl od klasických měn jako koruna nebo euro, jejichž množství mohou centrální banky podle potřeby zvyšovat či snižovat, má bitcoin emisní plán stanovený předem v protokolu a bez široké shody sítě jej nelze jednoduše změnit.
Nové bitcoiny vznikají jako odměna pro takzvané těžaře, tedy provozovatele výkonných počítačů, které ověřují transakce v síti. Tato odměna se přitom zhruba jednou za čtyři roky automaticky snižuje na polovinu, čemuž se říká „halving“. Naposledy k tomu došlo v dubnu 2024, kdy odměna klesla na 3,125 bitcoinu za blok, což je balík transakcí, který se po ověření zapíše do blockchainu.
Právě tento mechanismus způsobuje, že tempo vzniku nových bitcoinů se postupně zpomaluje. Zatímco první miliony bitcoinů vznikly relativně rychle v prvních letech existence sítě, ten poslední milion bude podle odhadů přibývat ještě více než sto let.
„Vytěžení 20 milionů bitcoinů trvalo přibližně 17 let. Kvůli mechanismu tzv. halvingu však vytěžení zbývajícího jednoho milionu potrvá ještě přibližně 114 let, takže poslední bitcoin by měl být vytěžen kolem roku 2140,“ jak uvádí Simon Peters, analytik kryptoměn z investiční společnosti eToro.
Vzácnost, která je daná předem
Současný milník tak není jen statistickou zajímavostí, ale připomínkou dlouhodobé „vzácnosti“ této digitální měny. „Překonání hranice 20 milionů a postupné zpomalování přísunu nových bitcoinů znovu zdůrazňuje jednu z klíčových vlastností této kryptoměny, a to její omezenou nabídku,“ doplnil Peters.
Důležité přitom je, že údaj o 20 milionech vytěžených bitcoinů neznamená, že je stejné množství skutečně dostupné na trhu. Část mincí je pravděpodobně navždy ztracená – typicky kvůli zapomenutým přístupovým údajům nebo ztraceným digitálním peněženkám.
Přesné číslo nikdo nezná, ale podle řady analýz je skutečné množství bitcoinů v oběhu nižší, než naznačuje celkový počet vytěžených mincí, jak upozorňují například studie kryptoměnové burzy Kraken. Tento milník zároveň znovu otevírá otázku, jak bude bitcoinová síť fungovat do budoucna.
Těžaři dnes vydělávají jednak na nově vznikajících bitcoinech, jednak na poplatcích za transakce. Jak se ale emisní odměna bude dál snižovat, poroste význam právě těchto poplatků. Do budoucna by se měly stát hlavním zdrojem příjmů, který bude motivovat těžaře k udržování bezpečnosti celé sítě.
Vývoj nabídky a poptávky přitom může mít zásadní vliv i na budoucí cenu. „Pokud poptávka po bitcoinu bude i nadále převyšovat množství nových bitcoinů, které každý den přicházejí na trh od těžařů a sekundárních prodejců, a zároveň velká část držitelů nebude ochotna prodávat za současné ceny, může být trh v následujících měsících a letech připraven na výraznější růstový pohyb,“ dodal Peters.
Od symboliky k velkým penězům
Samotné překročení hranice 20 milionů bitcoinů však nemá bezprostřední dopad na cenu ani fungování sítě. Jde především o symbolickou událost, která připomíná základní principy bitcoinu a jeho odlišnost od tradičních finančních systémů.
Bitcoin už dávno není jen doménou technologických nadšenců nebo spekulantů. Po schválení burzovně obchodovaných produktů v USA se k němu dostali i velcí správci aktiv a institucionální investoři, kteří do něj investují prostřednictvím ETF fondů.
Do amerických bitcoinových ETF od svého spuštění přitekly desítky miliard dolarů a jen fond iShares Bitcoin Trust od BlackRocku měl v polovině března aktiva kolem 58,5 miliardy dolarů. Podobné milníky tak dnes pravidelně sledují nejen krypto nadšenci, ale i velcí investoři, média a širší veřejnost.
Pro jedny je tento moment důkazem, že systém funguje přesně podle pravidel nastavených před více než 15 lety. Pro jiné je spíše příležitostí znovu otevřít otázku, zda samotná omezená nabídka stačí k tomu, aby si bitcoin dlouhodobě udržel svou hodnotu a význam.
V plné verzi newsletteru Parket vždy najdete i souhrn nejdůležitějších zpráv z oblasti akciových trhů a makroekonomických trendů, investiční tipy odborníků nebo novinky z pražské burzy. Přihlaste se k odběru, aby vám nic důležitého neuniklo.
