Nvidia znovu překonává očekávání a akcie okamžitě míří vzhůru

Americký výrobce čipů Nvidia, který se letos stal nejhodnotnější veřejně obchodovanou firmou na světě, ve středu po uzavření amerických burz oznámil hospodářské výsledky za třetí fiskální čtvrtletí 2026. Firma vykázala rekordní tržby ve výši 57 miliard dolarů, což je o 22 procent více než v předchozím čtvrtletí a o 62 procent více než před rokem.

Čistý zisk dosáhl 31,9 miliardy dolarů, což je oproti předchozímu čtvrtletí nárůst o 21 procent a meziročně o téměř dvě třetiny. Krátce po zveřejnění výsledků akcie Nvidie v poobchodní fázi posilovaly zhruba o šest procent a obchodovaly se kolem 197 dolarů za kus.

Investoři bedlivě sledovali, zda Nvidia dál udrží masivní růst poptávky po čipech pro umělou inteligenci (AI) v datových centrech a nakolik výsledky obhájí její rekordní ocenění. Ještě před zveřejněním se čekaly tržby kolem 55 miliard dolarů, takže oznámená čísla tržní konsensus překonala.

Nvidia patří v posledních dvou letech k hlavním symbolům globální horečky kolem generativní umělé inteligence. Poptávka po jejích čipech do datových center vytáhla krátce tržní kapitalizaci firmy na pět bilionů dolarů, což z ní činí nejhodnotnější společnost světa před Applem i Microsoftem.

Středeční kvartální výsledky se podle analytiků staly další prověrkou toho, zda boom kolem AI stojí na pevných základech, nebo se začíná podobat bublině. Klíčovým motorem zůstává segment datových center, kde tržby ve třetím čtvrtletí vyskočily na 51,2 miliardy dolarů, tedy o 25 procent mezikvartálně a o 66 procent meziročně.

Současně panovala mimořádně vysoká očekávání ohledně toho, jak na výsledky zareaguje trh. Podle odhadů mohlo středeční oznámení vyvolat jeden z největších jednodenních skoků v historii změn hodnoty jedné firmy – investoři připouštěli pohyb až o 320 miliard dolarů během jediného dne.

Opční trh před výsledky indikoval přibližně sedmiprocentní reakci v jakémkoli směru, což je u společnosti s tržním oceněním okolo 4,6 bilionu dolarů bezprecedentní. „Toto je zpráva typu ‚jak jde Nvidia, tak jde trh‘,“ řekl pro agenturu Bloomberg Scott Martin, investiční ředitel společnosti Kingsview Wealth Management.

Ve výhledu Nvidia počítá s tím, že ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí dosáhnou její tržby zhruba 65 miliard dolarů plus minus dvě procenta, což je opět nad současnými odhady Wall Street. Firma zároveň očekává další mírné zlepšení už tak mimořádně vysokých marží.

Výsledky byly podle analytiků pečlivě sledované i z hlediska geopolitiky a regulace. Nvidia se totiž ocitá pod tlakem zpřísňujících se amerických exportních omezení na pokročilé AI čipy směrem do Číny a dalších zemí.

„Navzdory obnovení exportu Nvidia v minulém čtvrtletí nereportovala z Číny jediný cent tržeb z AI čipů, přestože dříve šlo o významný trh,“ říká Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Česko. „Investoři proto pozorně sledují, zda se firmě daří dohánět konkurenty, kteří využili dočasný odchod Nvidie z čínského trhu naplno,“ dodává.

Na pozadí této euforie i rostoucích rizik se zároveň objevují velcí investoři, kteří k akcii přistupují opatrněji a část sázek na další růst už stáhli ze stolu. Investiční fond miliardáře Petera Thiela podle povinného hlášení pro amerického regulátora ve třetím čtvrtletí prodal celý svůj podíl ve společnosti Nvidia – přibližně 538 tisíc akcií.

Při závěrečné ceně k 30. září měl tento balík hodnotu zhruba 100 milionů dolarů. Podobně i japonská skupina SoftBank v poslední době inkasovala zisky z prudkého růstu čipových a AI titulů a z Nvidie vystoupila. Tyto kroky posilují přesvědčení části trhu, že ocenění firmy i celé AI vlny je velmi napjaté.

K hlasitějším skeptikům patří také investor Michael Burry, proslulý díky sázce proti americké hypotéční bublině před krizí v roce 2008. Jeho fond Scion Asset Management v minulosti nakoupil put opce, tedy sázky na pokles, mimo jiné i na akcie Nvidie a dalších technologických firem spojených s umělou inteligencí.

Burry opakovaně varuje, že současný boom kolem AI nese rysy bubliny a že zisky technologických firem mohou být částečně nadhodnocené.

Na druhé straně Nvidia dál posiluje své vazby s velkými technologickými hráči. Spolu s Microsoftem nedávno oznámila plán investovat až 15 miliard dolarů do startupu Anthropic, jednoho z hlavních konkurentů OpenAI, který zároveň nakoupí výpočetní výkon na platformě Azure za desítky miliard dolarů postavený na čipech Nvidie.

Ještě větší je připravovaná dohoda s OpenAI, do níž má Nvidia v příštích letech investovat až 100 miliard dolarů v podobě čipů a systémů pro datová centra s výkonem nejméně deseti gigawattů.

Kromě toho má firma menšinové podíly v celé řadě AI společností – od biotechnologické Recursion přes poskytovatele cloudového výkonu CoreWeave až po desítky menších startupů, do nichž vstupuje prostřednictvím svého venture kapitálového fondu NVentures.

Aktualizace: Text jsme doplnili o aktuální výsledky.