Nvidia ohlásí výsledky. Trh čeká skok v hodnotě o stovky miliard

Americký výrobce čipů Nvidia, který se letos stal nejhodnotnější veřejně obchodovanou firmou na světě, ve středu po uzavření amerických burz oznámí hospodářské výsledky za třetí fiskální čtvrtletí 2026. Investoři budou bedlivě sledovat, zda firma dál udrží masivní růst poptávky po čipech pro umělou inteligenci (AI) v datových centrech a nakolik výsledky obhájí její rekordní ocenění.

Nvidia patří v posledních dvou letech k hlavním symbolům globální horečky kolem generativní umělé inteligence. Poptávka po jejích čipech do datových center vytáhla krátce tržní kapitalizaci firmy na pět bilionů dolarů, což z ní činí nejhodnotnější společnost světa před Applem i Microsoftem.

Středeční kvartální výsledky mají podle analytiků posloužit jako další prověrka toho, zda boom kolem AI stojí na pevných základech, nebo se začíná podobat bublině. Konsensus trhu počítá s tím, že Nvidia naváže na extrémně silné předchozí kvartály a meziročně opět zvýší tržby o desítky procent. Odhady analytiků předpokládají tržby kolem 55 miliard dolarů a čistý zisk v řádu desítek miliard dolarů.

Současně panují mimořádně vysoká očekávání ohledně toho, jak na výsledky zareaguje trh. Podle odhadů může středeční oznámení vyvolat jeden z největších jednodenních skoků v historii změn hodnoty jedné firmy. Investoři totiž připouštějí pohyb až o 320 miliard dolarů.

Opční trh aktuálně indikuje přibližně sedmiprocentní reakci v jakémkoli směru, což je u společnosti s tržním oceněním okolo 4,6 bilionu dolarů bezprecedentní. „Toto je zpráva typu ‚jak jde Nvidia, tak jde trh‘,“ řekl pro agenturu Bloomberg Scott Martin, investiční ředitel společnosti Kingsview Wealth Management.

Sama Nvidia investorům už dříve naznačila, jak silný kvartál očekává. Ve výhledu počítala s tržbami přibližně 54 miliard dolarů, s možnou odchylkou zhruba dvou procent. Klíčovou roli v tom má hrát byznys s datovými centry, který je úzce spojený s trénováním velkých jazykových modelů a dalšími AI aplikacemi.

Výsledky budou podle analytiků sledované i z hlediska geopolitiky a regulace. Nvidia se totiž ocitá pod tlakem zpřísňujících se amerických exportních omezení na pokročilé AI čipy směrem do Číny a dalších zemí.

„Navzdory obnovení exportu Nvidia v minulém čtvrtletí nereportovala z Číny jediný cent tržeb z AI čipů, přestože dříve šlo o významný trh,“ říká Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Česko. „Investoři proto pozorně sledují, zda se firmě daří dohánět konkurenty, kteří využili dočasný odchod Nvidie z čínského trhu naplno,“ dodává.

Na pozadí této euforie i rostoucích rizik se zároveň objevují velcí investoři, kteří k akcii přistupují opatrněji a část sázek na další růst už stáhli ze stolu. Investiční fond miliardáře Petera Thiela podle povinného hlášení pro amerického regulátora ve třetím čtvrtletí prodal celý svůj podíl ve společnosti Nvidia – přibližně 538 tisíc akcií.

Při závěrečné ceně k 30. září měl tento balík hodnotu zhruba 100 milionů dolarů. Podobně i japonská skupina SoftBank v poslední době inkasovala zisky z prudkého růstu čipových a AI titulů a z Nvidie vystoupila. Tyto kroky posilují přesvědčení části trhu, že ocenění firmy i celé AI vlny je velmi napjaté.

K hlasitějším skeptikům patří také investor Michael Burry, proslulý díky sázce proti americké hypotéční bublině před krizí v roce 2008. Jeho fond Scion Asset Management nedávno nakoupil put opce, tedy sázky na pokles, mimo jiné i na akcie Nvidie a dalších technologických firem spojených s umělou inteligencí.

Burry opakovaně varuje, že současný boom kolem AI nese rysy bubliny a že zisky technologických firem mohou být částečně nadhodnocené.

Na druhé straně Nvidia dál posiluje své vazby s velkými technologickými hráči. Spolu s Microsoftem nedávno oznámila plán investovat až 15 miliard dolarů do startupu Anthropic, jednoho z hlavních konkurentů OpenAI, který zároveň nakoupí výpočetní výkon na platformě Azure za desítky miliard dolarů postavený na čipech Nvidie.

Ještě větší je připravovaná dohoda s OpenAI, do níž má Nvidia v příštích letech investovat až 100 miliard dolarů v podobě čipů a systémů pro datová centra s výkonem nejméně deseti gigawattů.

Kromě toho má firma menšinové podíly v celé řadě AI společností. Od biotechnologické Recursion přes poskytovatele cloudového výkonu CoreWeave až po desítky menších startupů, do nichž vstupuje prostřednictvím svého venture kapitálového fondu NVentures.