Článek
Viaplay chtěla být skandinávský Netflix. Za pandemie expandovala do Severní Ameriky, Velké Británie, Polska i Pobaltí a draze nakupovala sportovní práva, třeba na anglickou Premier League. Když se reklamní trh po covidu-19 zpomalil a streamingový boom odezněl, firma se propadla do ztráty.
V létě 2023 se rozhodla situace využít česká investiční skupina PPF a koupila podíl ve výši 6,3 procenta za zhruba půl miliardy korun. „Nezastírám, že jsou pro nás inspirací,“ uvedl v dubnu toho roku současný generální ředitel PPF Group Didier Stoessel, který má na starosti mediální byznys skupiny. Tím začal příběh PPF ve Skandinávii.
Dnes je finanční situace skupiny stabilizována. Podle aktuálně zveřejněných výsledků dosáhl v třetím čtvrtletí letošního roku provozní zisk 122 milionů švédských korun oproti loňským 25 milionům. Čistá ztráta se snížila ze 142 na 30 milionů. Vedení přitom potvrdilo svůj cíl pro letošní rok, kdy chce dosáhnout hrubého provozního zisku (EBITDA) 1,0 až 1,4 miliardy švédských korun (2,2 až 3,1 miliardy korun).
Akcie však zareagovaly poklesem o zhruba pět procent. Trh zatím nevěří, že obrat přijde v dohledné době. Firma má v současnosti hodnotu 5,4 miliardy švédských korun (12 miliard korun). Ještě v březnu 2023 to přitom bylo 22 miliard korun.
Záchranný kruh
PPF dnes vlastní 29 procent akcií a stejný podíl drží francouzská Canal+. Obě společnosti do Viaplay v únoru 2024 doplnily kapitál 2,7 miliardy švédských korun (šest miliard korun) a s dalšími akcionáři firmu zachránily před krachem.
Od té doby Viaplay odprodávala své aktivity mimo severský region. Stáhla se z Velké Británie, zavřela v Severní Americe i v Polsku a před pár dny nizozemský regulátor schválil prodej nizozemské divize do rukou společnosti Videoland za 142 milionů eur.
Kromě streamovacích služeb je dalším pilířem firmy poskytování satelitní a kabelové televize a internetu ve Skandinávii pod hlavičkou Allente. Viaplay v něm dlouho držel polovinu, loni v listopadu koupil zbytek a doufá, že se mu díky tomu zvýší v budoucnu ziskovost.
Hlavním problémem Viaplay jsou však předražené licence na sportovní přenosy, které způsobují firmě ztráty. Postupně se však u nich snaží měnit podmínky kontraktů.
Firma má vysoký a drahý dluh. Čistý dluh dosahuje 5,4 miliardy švédských korun, tedy asi 12 miliard korun. Za své půjčky firma platí zhruba 450 milionů švédských korun ročně, což je třetina až 45 procent očekávaného zisku EBITDA. Nizozemský prodej vynese asi 1,5 miliardy švédských korun, tedy sníží dluh o necelou třetinu.
Vedení má ambiciózní plán zvednout do roku 2028 hrubou provozní marži (EBITDA marži) ze současných 5,4 procent na dvojciferné číslo. Kromě výrazných úspor však bude muset nakopnout růst svého byznysu.
Mediální aktivity
Skupina PPF má s médii velké zkušenosti. Přes firmu CME ovládá televizi Nova, slovenskou Markízu a stanice v dalších čtyřech zemích regionu, v Česku k tomu s O2 provozuje úspěšnou streamovací službu Oneplay. Nedávno zakončila plánovanou expanzi odchodem z televizní stanice ProSiebenSat.1, kam vstoupila v roce 2022, a tak je Viaplay dnes její největší mediální sázka mimo vlastní region.
Podíl PPF ve Viaplay dnes při kurzu akcií kolem 1,2 švédské koruny odpovídá zhruba 1,6 miliardy švédských korun. To je zhruba tolik, kolik podle plánu rekapitalizace do firmy vložila (asi 1,35 miliardy), ovšem bez započtení menšího podílu koupeného v létě 2023.
Zatímco CME je zavedený a ziskový provozovatel regionálních televizí financovaný reklamou, Viaplay je streamovací služba zatížená vysokým dluhem, která musí draze platit za sportovní práva a soupeřit s globálními platformami.
Česká investiční skupina se však nehodlá vzdát. „Média, včetně podílu ve skandinávské streamovací platformě Viaplay, patří mezi hlavní obory investic skupiny PPF. Viaplay představuje pro PPF dlouhodobou majetkovou účast. Vývoj investice odpovídá hospodářským výsledkům Viaplay. Byznysové záměry ohledně jednotlivých aktiv nekomentujeme,“ uvedl mluvčí skupiny PPF Leoš Rousek.
