Článek
Plzeňská strojírenská společnost Doosan Škoda Power, která loni obohatila parket pražské burzy, překvapila investory návrhem výrazně vyšší dividendy než v předchozím období. Představenstvo firmy chce akcionářům za loňský rok vyplatit 28 korun na akcii před zdaněním.
To je téměř trojnásobek oproti dividendě 9,76 koruny na akcii, kterou společnost vyplatila ze zisku za rok 2024. Návrh ještě musí schválit valná hromada, která se má konat 25. června.
Doosan Škoda Power patří mezi tradiční české průmyslové podniky s kořeny v plzeňské Škodovce. Firma vyrábí především parní turbíny a související zařízení pro energetiku. Její technologie se používají v klasických elektrárnách, teplárnách, průmyslových provozech, spalovnách odpadu, projektech na biomasu i v jaderné energetice.
Celkem by společnost mezi akcionáře rozdělila 893,2 milionu korun. Nejde přitom pouze o výplatu z loňského zisku. Doosan chce akcionářům poslat celý nekonsolidovaný zisk za rok 2025 ve výši 487,8 milionu korun a k tomu dalších 405,4 milionu korun z nerozdělených zisků minulých let.
Reakce trhu byla rychlá. Firma návrh zveřejnila v pondělí po konci obchodování a akcie hned v úterý posílily o více než osm procent. Investoři tak dali najevo, že je štědřejší výplata potěšila.
„Výše dividendy je pro nás pozitivním překvapením. Distribuce nerozděleného zisku minulých let nebyla trhem očekávána a management tuto možnost v minulosti nezmiňoval. Ke konci roku byla výše nerozděleného zisku v rozvaze společnosti na konsolidované bázi přibližně 2,6 miliardy korun,“ uvedl analytik J&T Banky Milan Lávička.
Doosan návrh zdůvodňuje finanční situací firmy i svou dividendovou politikou. V pozvánce na valnou hromadu uvedl, že při rozdělení zisku vycházel ze současného i očekávaného vývoje hospodaření. Zohlednil podle ní také přechod z českých účetních standardů na mezinárodní standardy IFRS.
Už před loňským vstupem na burzu přitom investorům firma avizovala, že chce na dividendách vyplácet nejméně 70 procent čistého zisku.
Výnos přes šest procent
Při ceně akcie kolem 437 korun, za kterou se titul ve čtvrtek obchodoval na pražské burze, odpovídá navržená dividenda hrubému dividendovému výnosu zhruba 6,4 procenta. Kdo chce mít na dividendu nárok, musí akcie koupit nejpozději 2. července. Od 3. července se už budou obchodovat bez nároku na letošní výplatu. Samotná dividenda má být splatná 7. srpna.
Společnost na pražskou burzu vstoupila v únoru loňského roku. Akcie byly v primární nabídce prodávány za 240 korun za kus. První obchodní den otevřely na 260 korunách a zakončily jej na 284 korunách, tedy zhruba 18 procent nad upisovací cenou.
Na současné úrovni kolem 437 korun jsou akcie o více než 80 procent výše než při IPO, tedy vstupu na burzu. Doosan se tak zařadil mezi úspěšnější nováčky posledních let na pražském trhu, který dlouhodobě trpí nedostatkem nových emisí.
Kvartál ukázal silné i slabší stránky
Vedle dividendy firma nedávno zveřejnila také výsledky za první čtvrtletí letošního roku. Ty na první pohled nebyly až tak silné. Tržby meziročně klesly o téměř 16 procent na 878 milionů korun. Společnost vysvětlila pokles hlavně časováním zakázek a zpožděním rozhodování u některých projektů.
U podobně projektově řízeného průmyslového podniku mohou být jednotlivá čtvrtletí opravdu výrazně rozkolísaná. Velké zakázky se totiž do výnosů promítají postupně podle toho, v jaké fázi realizace se nacházejí. Slabší tržby v jednom kvartálu proto samy o sobě nemusí vypovídat o celkovém vývoji zakázkové knihy.
Ziskovost se ale zlepšila. Provozní zisk EBITDA meziročně vzrostl o 129 procent na 62 milionů korun a čistý zisk činil 13 milionů korun, což je v meziročním srovnání o 57 procent více. Pomohla lepší provozní výkonnost, kurzové vlivy i to, že letošní první kvartál už nebyl zatížen částí nákladů spojených s loňským vstupem na burzu.
Slabší stránkou výsledků byl podle analytiků Patria Finance kromě poklesu tržeb také vývoj cash flow. „Volný peněžní tok se meziročně propadl o téměř 500 milionů na minus 833 milionů korun. Hlavním důvodem byl pokles provozního cash flow ovlivněný změnami v pracovním kapitálu,“ uvedli ve svém komentáři.
To podle nich naznačuje, že Doosan nyní váže značnou část hotovosti ve formě zásob, nedokončené výroby a pohledávek. „Pro investory bude klíčové sledovat, zda se tento efekt v průběhu následujících kvartálů obrátí ve prospěch volného cash flow,“ doplnili.
Důležitým pozitivním číslem z kvartálních výsledků je naopak zakázková kniha. Doosan v prvním čtvrtletí získal nové zakázky za více než pět miliard korun. Objem nevyřízených zakázek meziročně vzrostl o 83 procent na 16,91 miliardy korun. Právě nevyřízené zakázky ukazují, kolik práce má firma nasmlouváno do budoucna.
Společnost očekává, že zhruba pětinu této zakázkové knihy promění v tržby během jednoho roku a přibližně polovinu během tří let.
Významným tématem pro společnost zůstává jaderná energetika. Firma v únoru podepsala kontrakt související s projektem Dukovany, který podle jejího vyjádření posiluje její pozici v tomto segmentu. I tato zakázka zapadá do charakteru byznysu Doosan Škoda Power, kde se větší projekty do výsledků obvykle promítají postupně v delším období.
