Článek
Investoři po celém světě se začali zbavovat akcií výrobců čipů, a stahují tím celé trhy do červených čísel. Podle analytiků došlo k tomu, co předvídali – akcie společností v čele s Nvidií byly tak předražené, že musel přijít pád. Upozornily na to agentura Bloomberg a list Financial Times.
Akciový index Nasdaq kvůli tomu odepisoval před začátkem obchodování více než dvě procenta, ale tlaku neunikly ani kontrakty na index S&P 500, které odepsaly jedno procento.
Nejhůř si vedou ETF sledující polovodičové firmy, jeho americká varianta ztratila v předburzovním obchodování hned čtyři procenta.
Výprodejová vlna se přelila i do Asie – tchajwanské akcie se propadly do technické korekce a hlavní index celého regionu klesl na dvouměsíční minimum. V Evropě byl pokles o poznání mírnější díky menší expozici tamních trhů vůči technologickému sektoru.
Jádrem problému je, zda stovky miliard dolarů, které do AI investují velcí poskytovatelé cloudových služeb, nakonec přinesou odpovídající výnosy a udrží astronomickou poptávku po čipech.
„Když vypukne panika, nikdo nechce zůstat tím posledním, komu zbydou akcie v ruce. Prodejní tlak proto logicky sílí,“ vysvětluje pro Bloomberg šéf obchodování ve společnosti MPPM Guillermo Hernández Sampere. „S počátkem výsledkové sezony se potvrdilo podezření na nadhodnocení trhu a tento trend ještě nějakou chvíli potrvá.“
Hned v úvodu amerického obchodování bylo zřejmé, že se investoři plošně zbavují podílů ve společnostech napojených na budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Akcie společnosti Nvidia odepsaly tři procenta, a vedly tak propad elitní skupiny technologických firem známé jako Magnificent Seven.
Akcie výrobce čipů Micron, jehož raketový vzestup jej letos na okamžik katapultoval až do exkluzivního klubu společností s bilionovou tržní hodnotou, se během tohoto měsíce propadly o více než čtvrtinu. V pátečním předburzovním obchodování navíc odepsaly další čtyři procenta.
Cenné papíry paměťových gigantů Sandisk a Western Digital se ještě před otevřením newyorské burzy propadaly až o šest procent. Za uplynulý, mimořádně krutý měsíc tak obě společnosti přišly už o více než 30 procent své tržní hodnoty.
Strmý pád zaznamenaly také akcie výrobců polovodičových zařízení, poskytovatelů moderních cloudových služeb či optických technologií i energetických společností. Akcie Netflixu se po zveřejnění neuspokojivého výhledu propadly o desetinu.
Index Philadelphia Semiconductor, který mapuje vývoj předních amerických výrobců čipů, odepsal za tento týden již 8,5 procenta. Jde o jeho nejhlubší týdenní propad od jara 2025, kdy trhy otřásla cla Donalda Trumpa spojená s takzvaným „dnem osvobození“. Tento čipový index se tak momentálně nachází 19 procent pod svým rekordním maximem z letošního června.
Další úder přišel z Číny. Ten zasadil čínský AI startup Moonshot se svým modelem Kimi K3, který má údajně konkurovat nejvýkonnějším produktům společností OpenAI a Anthropic. Podobnou situaci už investoři zažili loni, kdy se na trhu objevila společnost DeepSeek, která donutila investory přemýšlet, jestli nelze AI dělat i levněji.
Panevropský index Stoxx Europe 600 ztratil v ranním obchodování 0,6 procenta, přičemž akcie nizozemské společnosti ASML, jež je největším světovým výrobcem zařízení pro produkci čipů, klesly o 4,6 procenta.
K těmto výrazným ztrátám přitom došlo navzdory tomu, že firmy ASML a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) začátkem týdne zveřejnily velmi silné hospodářské výsledky.
Michael Zigmont, spoluředitel oddělení obchodování ve společnosti Visdom Investment Group, vysvětlil pro Financial Times, že trh „popudila“ prognóza TSMC ohledně zvýšených kapitálových výdajů v nadcházejících letech. To mezi investory vyvolalo vlnu nervozity z možného nadměrného investování firem.
Náladu na trzích navíc zhoršil další den vzájemných útoků a odvetných úderů na Blízkém východě. Ropa Brent tak směřuje k největšímu týdennímu nárůstu od dubna a její cena se přehoupla přes hranici 85 dolarů za barel.
„Klíčové uklidnění trhů by mohla přinést právě probíhající výsledková sezona,“ říká hlavní evropský stratég společnosti Santander Asset Management Francisco Simón. „Pokud budou firmy i nadále vykazovat solidní čísla a jejich ohodnocení se po současné korekci dostanou na atraktivnější úrovně, mohlo by to na trh přilákat zpět dlouhodobé kupce.“
Simón také upozornil, že klíčový index sdružující giganty polovodičového odvětví letos připisuje úctyhodných 68 procent.
