Článek
Čtete ukázku z newsletteru Parket, ve kterém Lukáš Voženílek přináší ty nejdůležitější novinky ze zákulisí finančních trhů. Pokud vás zajímá vývoj burzovních indexů, cen komodit či měnových kurzů, přihlaste se k odběru a celý newsletter budete každé pondělí dostávat do své e-mailové schránky.
Automobilka Tesla nedávno zveřejnila kvartální výsledky a investoři si rozhodně neoddechli. Firma svými čísly zklamala Wall Street a akcie zareagovaly bezmála osmiprocentním poklesem. Od začátku roku Tesla odepsala přibližně pětinu své tržní hodnoty, což z ní činí jednoho z největších letošních poražených mezi technologickými giganty.
Kromě slabších výsledků se ale pozornost stočila i k méně viditelné položce na její rozvaze — kryptoměnovým aktivům. Server CNBC připomněl, že právě bitcoinová sága zůstává pro Teslu velmi drahou lekcí.
Tesla aktuálně drží digitální aktiva v účetní hodnotě 1,24 miliardy dolarů. Drtivou většinu tvoří 11 509 bitcoinů, které firma stále vlastní. Před rokem činila jejich hodnota „jen“ 722 milionů — nárůst je tedy výrazný, ale zároveň připomíná, o kolik víc mohla Tesla mít, kdyby se v roce 2022 nerozhodla většinu svých kryptorezerv odprodat.
V létě 2022 firma prodala přibližně 75 procent svých bitcoinů — celkem za zhruba 936 milionů dolarů. Elon Musk tehdy vysvětloval, že cílem bylo posílit likviditu kvůli „nejistotě ohledně covidových lockdownů v Číně“.
Jenže právě od té doby bitcoin prudce posílil. Hodnota původní bitcoinové pozice (nakoupené v roce 2021 za 1,5 miliardy dolarů) by dnes přesahovala pět miliard. Tesle však zbyla zhruba jedna pětina tohoto objemu.
Účetní zisky nejsou skutečné zisky
Bitcoin od loňského léta zdvojnásobil svou hodnotu a momentálně se obchoduje kolem ceny 114 000 dolarů.
Rally podpořilo několik faktorů – spuštění prvních amerických bitcoinových ETF, příliv institucionálních investorů i rostoucí spekulace o vstřícnějším postoji americké administrativy k digitálním aktivům. V kampani Donalda Trumpa zazněly i návrhy na vytvoření strategických bitcoinových rezerv, byť konkrétní rámec zatím chybí.
Tesla z tohoto boomu těží spíše symbolicky. Ve druhém čtvrtletí sice vykázala zisk z bitcoinu ve výši 284 milionů dolarů, což odpovídá zhruba čtvrtině jejího čistého zisku (1,17 miliardy USD), jde však pouze o nerealizované zisky. Ty vznikají na základě nových účetních pravidel platných od roku 2025, která umožňují oceňovat digitální aktiva podle reálné tržní hodnoty a promítat je přímo do výsledovky.
Skutečné zisky Tesla získá až v okamžiku, kdy kryptoměny opravdu prodá. A volatilita trhu se umí rychle obrátit. Ještě v prvním čtvrtletí letošního roku Tesla naopak zaúčtovala z kryptoměn ztrátu 125 milionů dolarů. Sama společnost přiznává, že výkyvy cen digitálních aktiv mohou mít významný dopad na její hospodaření — v obou směrech.
Kryptoměny na ústupu
Tesla patřila k prvním velkým firmám, které na bitcoin vsadily. V roce 2021 nakoupila kryptoměnu za 1,5 miliardy dolarů, a dokonce krátce umožnila platby v BTC za své vozy. Elon Musk tehdy vystupoval jako jeden z nejviditelnějších propagátorů digitální měny — stačilo, aby přidal hashtag #bitcoin do svého profilu na Twitteru (dnes X), a cena bitcoinu během jednoho dne vystřelila o 20 procent.
Jenže situace se od té doby dramaticky změnila. Pandemie odezněla, inflace vzrostla a centrální banky začaly zvyšovat úrokové sazby. Investoři se přesunuli z rizikových aktiv do bezpečnějších přístavů a bitcoin zamířil dolů. Tesla mezitím obrátila pozornost jinam.
Musk dnes mluví spíš o budoucích technologiích — autonomních taxících nebo humanoidním robotovi jménem Optimus. Jsou to projekty s obrovským potenciálem, ale také s vysokými náklady a značným rizikem.
Navíc přicházejí v době, kdy na Teslu dopadají další tlaky. Roste konkurence, mění se regulační rámce a firma varuje před možnými dopady nových celních opatření i blížícím se koncem federálních daňových úlev na elektromobily (aktuálně plánován na září 2025).
V plné verzi newsletteru Parket vždy najdete i souhrn nejdůležitějších zpráv z oblasti akciových trhů a makroekonomických trendů, investiční tipy odborníků nebo novinky z pražské burzy. Přihlaste se k odběru, aby vám nic důležitého neuniklo.
