Po premiéře CSG na burze je ze Strnada nejbohatší Čech

Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Akcie průmyslové a zbrojařské skupiny Czechoslovak Group (CSG) v pátek poprvé vstoupily do obchodování na burze Euronext Amsterodam. Obchodování probíhá pod symbolem CSG. Titul zahájil obchodování na ceně 32 eur, což představuje 28procentní růst oproti upisovací ceně 25 eur za akcii.

Tržní hodnota společnosti se při této ceně vyšplhala na přibližně 33 miliard eur, tedy zhruba 800 miliard korun. CSG se tak podle tržní kapitalizace dostala výrazně nad úroveň ČEZ, jehož hodnota je přibližně o 140 miliard korun nižší. Aby se CSG v přepočtu dostala na hodnotu bilion korun, musela by se akcie obchodovat zhruba kolem 42 eur (při kurzu okolo 24 Kč za euro).

Tato mezera v ocenění se může uzavírat, pokud se CSG bude dařit zlepšovat svou pozici na evropském a americkém trhu. Akcie CSG by tak posilovaly. Nicméně jejich růstový potenciál není nekonečný. Titul bude taktéž reagovat na geopolitiku. Pokud by se například zmírnila situace na Ukrajině, akcie by reagovaly krátkodobým poklesem.

„I přesto, že akcie bezprostředně po uvedení na burzu poskočily o více než 26 procent, může nákup na dlouhodobější držbu dávat smysl. Titul se stále obchoduje se zhruba 35% slevou oproti Rheinmetallu, který představuje lídra odvětví - jde o srovnání na základě poměru hodnoty firmy a provozního zisku,“ uvedl pro SZ portfolio manažer Cyrrus Tomáš Pfeiler.

„Při současné tržní ceně okolo 32 eur je akcie přibližně tam, kde by podle střízlivě nastavených modelů měla být, nicméně zájem o zbrojní průmysl a velké nadšení domácích investorů ji klidně může posunout dále,“ říká portfolio manažer fondu Naše Česko od J&T Investiční společnosti Martin Cakl.

Vstup skupiny podnikatele Michala Strnada na burzu patří objemem k největším transakcím, které se v posledních letech objevily ve střední a východní Evropě. Agentura Bloomberg označila IPO CSG za historicky největší úpis čistě obranné firmy a zároveň za největší úpis na amsterodamské burze za více než deset let.

Primární nabídka akcií (IPO), která probíhala od úterý do čtvrtka, byla určena institucionálním investorům. Od pátku jsou akcie obchodované na burze dostupné také drobnějším investorům prostřednictvím brokera nebo obchodníka s cennými papíry.

Kromě Amsterodamu se akcie CSG obchodují i na pražské burze na neregulovaném trhu Free Market. Tam otevřely na ceně 850 korun, což bylo více než 40 procent nad referenční cenou primárního úpisu. Objem obchodů tam podle údajů pražské burzy krátce po 11. hodině překonal 630 milionů korun. To je skoro čtyřikrát více než v případě ČEZ. V Praze tou dobou majitele změnilo 800 tisíc akcií.

Silný růst ceny akcií dělá ze Strnada aktuálně nejbohatšího Čecha. Strnad totiž drží momentálně přes 847 milionů akcií (85 procent podniku), což při současné hodnotě představuje majetek ve výši 654 miliard korun. Strnad už v rámci vstupu na burzu získal prodejem svých vlastních akcií dalších 74 miliard korun. Dohromady tak při kurzu 24,3 koruny za euro ovládá majetek ve výši 728 miliard Kč. Renata Kellnerová, která stojí v čele PPF, má podle Bloombergu majetek ve výši 375 miliard korun.

Zájem institucionálních investorů o nabídku byl mimořádně silný. Podle agentury Bloomberg se emise takzvaně přeupsala, a to za pouhých 12 minut. V takovém případě banky objednávky krátí, tedy uspokojují je pouze částečně, aby se akcie rozdělily mezi širší okruh investorů.

„Vstup CSG na amsterodamskou burzu představuje milník nejen pro samotnou společnost, ale i pro český průmysl jako celek. Kombinací rozsahu, správného načasování a jasného strategického zaměření se skupina profiluje jako evropský obranný hráč s rostoucím vlivem,“ shrnuje Jean-Paul van Oudheusden, analytik investiční platformy eToro.

Investoři i konkurenti budou podle něj vývoj pozorně sledovat nejen během prvního obchodního dne, ale i v následujících týdnech a měsících.

Z dokumentů k IPO, které skupina v pátek zveřejnila, vyplývá, že většinový podíl ve firmě zůstává v rukou majitele. Michal Strnad bude po vypořádání nabídky nepřímo kontrolovat zhruba 85 procent akcií, zatímco ostatní členové managementu drží spíše symbolické podíly – typicky po 33 485 akciích.

Stejný balík má podle dokumentů i Jaroslav Strnad junior, mladší bratr Michala. Rodina Strnadů staví na podnikání Jaroslava Strnada staršího, který v roce 1995 založil společnost Excalibur Army, základní stavební kámen dnešní skupiny.

Nezávislá členka představenstva Susanne Wiegandová, která v letech 2018 až 2021 řídila divizi Electronic Solutions německého zbrojařského koncernu Rheinmetall, má 1000 akcií.