Článek
Rusové už kvůli obavám z dalších dopadů války drží mimo bankovní systém více než 20 bilionů rublů (přes 4,8 bilionu Kč; 230 miliard USD). Tento trend obrací několik let trvající pokles používání fyzické měny a ukazuje na rostoucí obavy z budoucnosti, informovala dnes agentura Bloomberg. Rusko vede pátým rokem válku proti Ukrajině.
Objem hotovosti mimo banky vzrostl za prvních sedm měsíců letošního roku o 2,1 bilionu rublů, po přepočtu asi 500 miliard Kč, respektive 25 miliard USD. To je nejrychlejší tempo v době války, jaké kdy bylo zaznamenáno. Zároveň se přestal snižovat podíl hotovosti na peněžní zásobě a naopak začal růst, ukazují data ruské centrální banky.
Tento vývoj znepokojuje největší ruskou banku Sberbank. Ta dlouhodobě těží z relativně levného financování díky obrovské základně svých účtů, která podporuje vysoké marže. Finanční ředitel Taras Skvorcov své varování v posledních měsících zostřil a označil tento vývoj za jeden z hlavních problémů bankovního systému. Veřejně připsal vinu přísné daňové politice vlády a tvrdí, že tato politika tlačí část ekonomické aktivity do šedé ekonomiky.
Tento trend ale nepředstavuje útěk vkladatelů z bank – vklady ve skutečnosti neklesají. Nové peníze jen přitékají do bankovního systému pomaleji, protože Rusové stále častěji dávají přednost možnosti držet hotovost. Ukazuje to však, že mezi obyčejnými lidmi v Rusku sílí nejistota, protože pociťují přímé důsledky války.
Ukrajinské údery hluboko ve vnitrozemí Ruska způsobily výpadky v přístupu k internetu, zásobování palivy, logistice a maloobchodních sítích, takže hotovost se stává praktickou pojistkou pro případ problémů, podobně jako tomu bylo v minulosti v období otřesů. Rusové tak ale v podstatě platí daň za nejistotu – vzdávají se dvouciferných úroků z vkladů výměnou za okamžitou likviditu a pocit bezpečí.
„Rusové si stále více vytvářejí takzvané preventivní úspory, které mnozí upřednostňují před účelovými, dlouhodobými úsporami, jež jsou obvykle drženy na spořicích nebo vkladových účtech,“ uvedla hlavní analytička společnosti Freedom Finance Global se sídlem v Astaně Natalija Milčakovová.
Nárůst objemu hotovosti v oběhu ve druhém čtvrtletí podle údajů centrální banky překonal nárůsty zaznamenané v letech 2020 a 2023. Lidé přešli od čistých vkladů hotovosti k čistým výběrům, zatímco vzrostlo také používání bankomatů a nákupy cizích měn, ukazují údaje. Čistý vklad znamená, že lidé více peněz vloží, než kolik jich vyberou.
Celkový objem hotovosti v oběhu mimo bankovní systém činil k 1. srpnu přibližně 20,37 bilionu rublů. Od začátku roku tak vzrostl o 11,7 procenta.
Také firmy hlásí vyšší hotovostní tržby, což naznačuje spíše změnu preferencí při placení než masový přesun ekonomické aktivity do šedé zóny.
V červenci klesla ochota domácností spořit na nejnižší úroveň od března 2015, ukazují data centrální banky. Současně index spotřebitelských očekávání poprvé od roku 2022 klesl pod hranici 100, což naznačuje, že nyní převažuje pesimistický pohled na budoucnost. Neobvyklý vývoj naznačuje, že volba už není pouze mezi spořením a utrácením. Rusové se místo toho rozhodují držet peníze po ruce pro případ potřeby.
Útoky dronů na ruská města už jsou významným faktorem stojícím za rostoucí poptávkou po hotovosti, uvedla Milčakovová. „Preventivní hotovostní zásoby se hromadí z opatrnosti – aby člověk měl hotovostní rezervu na horší časy v případě výpadků elektronických plateb nebo v případě nutnosti naléhavé evakuace,“ řekla.
Tuto představu posilují požáry způsobené útoky dronů v hlavních distribučních centrech internetových obchodů, která jsou hlavním místem, kde lidé nakupují.
Ke změně mohou přispívat daňové úpravy a nižší úrokové sazby, ale samy o sobě náhlý obrat trendu zcela nevysvětlují. Nový daňový režim vstoupil v platnost na začátku roku a firmám i domácnostem poskytl několik měsíců na přizpůsobení. Cyklus uvolňování měnové politiky centrální banky se navíc zpomalil, takže bankovní vklady zůstávají jednou z nejatraktivnějších investičních možností.
Růst retailových vkladů ve druhém čtvrtletí proti předchozímu roku podle údajů centrální banky zpomalil o více než polovinu, zatímco hromadění hotovosti vzrostlo více než pětinásobně. V červenci už domácnosti přidávaly do hotovostních zásob dvakrát více peněz než na bankovní vklady.
Zvýšená poptávka po hotovosti přetrvává, ukazují data o likviditě bankovního sektoru. To vytváří tlak na likviditu celého bankovního systému. Odliv likvidity spojený s nárůstem hotovosti v oběhu v srpnu podle výpočtů agentury Bloomberg dosáhl 435 miliard rublů.
