Evropská regulace je brzda investic, shodují se lídři českých firem

Rok 2026 bude podle velkých českých společností obdobím pokračující geopolitické nejistoty. Vyplývá to z odpovědí manažerů firem, které se umístily na prvních místech nejhodnotnějších podniků v českých rukou Česká elita.

„V posledních letech se PPF snaží budovat svou přítomnost na trzích, které jsou daleko více předvídatelné, než tomu bylo historicky. Jádro našeho podnikání je v regulovaných oblastech, které nejsou nijak zásadně závislé na geopolitickém vývoji. To je naše obrana, respektive naše zaměření v rámci současné situace,“ uvedla v rozhovoru spoluředitelka skupiny PPF Kateřina Jirásková.

Na rizika spojená s ruskou agresí vůči Ukrajině a globální bezpečnostní nejistotu upozorňuje také finanční ředitel Moneta Bank Jan Friček. „Významným rizikem je vývoj konfliktu na Ukrajině, potažmo eskalace dalších ohnisek globálních konfliktů,“ říká.

Českým zbrojařům v důsledku války na Ukrajině a rostoucích výdajů na obranu v řadě dalších zemí dynamicky rostou tržby, i přesto jejich představitelé označují mezinárodní bezpečnost za problém, s nímž se budou v nadcházejícím roce vyrovnávat.

„Mezi hlavní rizika patří nejistota geopolitického vývoje, regulatorní složitost a rozdílné tempo rozhodování jednotlivých států v oblasti obranných investic,“ uvedl pro SZ generální ředitel nejhodnotnější české zbrojovky CSG David Chour.

Naprostá většina oslovených společností sdílí kritický pohled na regulatorní prostředí v EU. Firmy napříč sektory jej vnímají jako brzdu investic a zdroj nejistoty. „Za nejvýznamnější rizika považujeme bezpečnostní situaci ve světě a slábnoucí konkurenceschopnost EU kvůli přílišné regulaci, která zcela opomíjí ekonomickou udržitelnost,“ uvedl mluvčí holdingu Agrofert Pavel Heřmanský.

Evropské regulatorní prostředí považuje za problém například ředitel speciálních projektů obranné společnosti STV Group Pavel Beran. „Především pomalé regulatorní a povolovací procesy v Evropě, nedostatek kvalifikovaných pracovníků a volatilita cen energií a vstupů,“ uvedl Beran na dotaz, co bude byznys jeho firmy nejvíce ohrožovat v novém roce.

Podobně se na regulace dívá i šéf developerské společnosti Penta Real Estate David Musil. „Nepředvídatelnost a délka povolovacích procesů komplikuje jakékoliv plánování,“ říká Musil. Pro sázkovou společnost Tipsport je velkou překážkou nepředvídatelnost. „Dlouhodobě fungujeme v nepředvídatelném legislativním a daňovém prostředí,“ říká ředitel Petr Knybel s tím, že extrémní regulace žene část trhu do ilegality.

Lídři společností působících v bankovnictví, energetice, realitách, průmyslu, obraně, lesnictví i hazardním byznysu kladou v odpovědích na anketní otázky Seznam Zpráv Byznys důraz na budování soběstačnosti a využívání domácích zdrojů a kapacit.

„Klíčovým trendem bude pokračující důraz na bezpečnost, obranu a strategickou soběstačnost Evropy,“ říká David Chour z CSG, zatímco Pavel Beran z STV Group mluví o tom, že obranný průmysl stojí na „návratu kritických kapacit zpět do EU“. „Stále důležitější je vertikální integrace, tedy kontrola výroby od surovin až po finální produkt,“ dodává Beran.

Bezpečnost dodávek pro tuzemský trh považují za klíčovou také v Agrofertu. „Posilujeme naši surovinovou bezpečnost a zároveň se lokální produkcí snažíme přispívat k potravinové bezpečnosti České republiky,“ uvádí Heřmanský.

Také Lesy ČR zdůrazňují roli domácích zdrojů: „Uvědomujeme si, jak významnou pozici na trhu se surovým dřívím máme a že přispíváme k jeho stabilitě a posílení tuzemského zpracování,“ uvádí mluvčí státního podniku Eva Jouklová.

Většina respondentů popisuje investice do roku 2026 jako nutné, ale málo viditelné, zaměřené na infrastrukturu, sítě a technologie. „Tento rok půjde především o investice do modernizace distribučních sítí,“ říká mluvčí energetické společnosti ČEZ Ladislav Kříž.

V bankovnictví se zaměřují na technologie a bezpečnost. „Rizikem, jehož intenzita roste, jsou podvody cílené na klienty bank,“ upozorňuje Jan Friček z Monety. Tipsport pak mluví o technologické transformaci jako nutnosti. „Probíhá u nás velmi razantní technologická i produktová transformace, která bude jen akcelerovat,“ říká šéf Tipsportu Petr Knybel.

Stabilitu a předvídatelnost považuje za důležité mimo jiné i spoluředitel PPF Didier Stoessel. „Jsme opravdu ‚bluechip‘. Vnímají nás jako stabilní kapitál s dlouhodobým horizontem a zároveň jako velmi odborného hráče v odvětvích, kde působíme,“ tvrdí.

Investice a další rozvoj podle firem stále častěji naráží na nedostatek lidí a kapacit. „Financování velmi zdlouhavých projektů komplikuje nedostatek stavebních kapacit a kvalifikované práce,“ popisuje Musil z Penta Real Estate.

Na nedostatek zaměstnanců upozorňují zbrojaři z CSG i koncern Agrofert. „Sledujeme socioekonomické trendy související se stárnutím populace a postoji nejmladší generace na trhu práce,“ uvádí Heřmanský.

Finanční ředitel Moneta Bank Jan Friček radí dívat se za oceán. „Donald Trump má výrazný vliv na řadu klíčových oblastí, který je zřejmý napříč ekonomikou i mezinárodní politikou, a aktivně jej uplatňuje. To se týká například obchodních válek, vývoje na kapitálových trzích, vztahů USA s Evropskou unií, budoucího fungování organizace NATO či vývoje konfliktu na Ukrajině,“ říká.

Podle Davida Choura z CSG stojí zato sledovat firmy, které dokáží spojit průmyslovou výrobu s technologickými inovacemi. „Z osobností pak ty, které podporují strategické investice, průmyslovou soběstačnost a technologický rozvoj Evropy. Právě propojení průmyslu, inovací a veřejného sektoru bude v příštích letech klíčové,“ napsal Chour.

V Tipsportu doporučují sledovat technologické lídry v oblasti AI a digitalizace, protože jejich inovace určují tempo změn. „Důležité jsou také osobnosti z regulace a fintechu. A samozřejmě politiky a úředníky, kteří rozhodují o daňových a legislativních rámcích v Česku a na Slovensku,“ říká šéf sázkové firmy Petr Knybel.

V Agrofertu za inspirující považují všechny, kterým se podaří v náročné a nepřehledné době uspět vlastní cestou. „Především tím, že si zajistí potřebné zdroje energií, surovin, lidí a uzavřou interní či externí strategická partnerství, která jim zajistí potřebnou flexibilitu a stabilitu,“ uvádí mluvčí holdingu Pavel Heřmanský.