Článek
Manažerům hedgeových fondů se v loňských turbulentních časech celních válek, které vyhlašoval a vzápětí odvolával americký prezident Donald Trump, dařilo. Pětadvacet nejlepších loni vydělalo podle propočtů Institutional Investor rekordních 36,65 miliardy dolarů (nyní 777 miliard korun), když v roce 2024 to bylo „jen“ okolo třiceti miliard dolarů.
Padl tak rekord z roku 2020, kdy si nejlepší hedgeoví manažeři přišli na 31,7 miliardy dolarů. Jde o nejvyšší částku za posledních pětadvacet let, co Institutional Investor zveřejňuje seznam nejvíce vydělávajících hedgeových manažerů neboli takzvaný The Rich List. V průměru si jeden manažer z první pětadvacítky přišel na 1,4 miliardy dolarů (34,3 miliardy Kč).
Nejlepší výsledek za šestnáct let
Jen pro představu: Příjmy pětadvacítky nejlepších investorů by stačily na pokrytí schodků českého státního rozpočtu na více než dva roky. Příjmy pro manažery se podle Institutional Investor skládají z poplatků za správu fondů, ale zároveň i ze zhodnocení vlastních peněz, které vložili do svých fondů.
Hedgeovou elitu k cestě k ziskům nezastavily kromě Trumpových celních zmatků ani napětí na Blízkém východě, pokračující ruská invaze na Ukrajině či nejistota ohledně politiky největších centrálních bank světa v čele s americkým Fedem. Naopak hedgeové fondy využily zvýšené kolísavosti na finančních a komoditních trzích k vysokým ziskům.
„Zejména v reakci na oznámení Donalda Trumpa trhy prudce reagovaly. Například extrémní byly pohyby po ohlášení a následném rušení cel na hlavní obchodní partnery loni v dubnu,“ líčí portfolio manažer společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler s tím, že cenové výkyvy se „neomezovaly na akcie, ale významně kolísaly i ceny vládních dluhopisů“.
Hedgeové fondy jako celek zhodnotily podle Hedge Fund Research peníze investorů o zhruba 12,6 procenta, což je nejlepší výsledek od roku 2009. Přesto nepřekonaly výkonnost amerických akcií, které posílily podle indexu S&P 500 o téměř osmnáct procent včetně dividend.
Nejvíce si loni z hedgeových investorů polepšil britský manažer Chris Hohn.
Dařilo se přitom fondům, které investují podle různých strategií. Vydělávaly tak fondy spekulující na pohyb měn či úrokových sazeb i fondy, které investují do akcií. „Rok 2025 byl rokem, kdy každý vyhrál. Každý si zde něco našel, což je skutečně vzácné,“ komentoval loňský vývoj pro agenturu Bloomberg Alexis Maubourquet, investiční ředitel hedgeového fondu ADAPT Investment Managers.
Nejvíce se loni dařilo britskému manažerovi Chrisu Hohnovi , který řídí společnost TCI Fund Management. Přišel si na 4,9 miliardy dolarů, což je v korunách částka přes sto miliard. Hohn se dostal na vrchol žebříčku podruhé za poslední tři roky.
Na své si přišli rovněž klienti Hohnova hedgeového fondu, kterým zhodnotil jejich peníze o 27,8 procenta. Fond nyní spravuje více než 77 miliard dolarů.
Na druhém místě se umístil proslulý hedgeový manažer Steven Cohen, který loni vydělal čtyři miliardy dolarů, čímž vyrovnal svůj dřívější rekord. Majitel newyorského baseballového klubu New York Mets dokázal v bouřlivých dobách přinést klientům zisk ve výši 17,5 procenta. Jeho firma Point 72 spravuje více než 45,7 miliardy dolarů.
Zpět na výsluní
Cohen tak zažívá neuvěřitelný comeback, protože v roce 2013 musel zavřít svou investiční firmu SAC Capital Advisors a zaplatit pokutu 1,8 miliardy dolarů za to, že jeho zaměstnanci zneužívali neveřejné informace při burzovních obchodech. Cohen ale odmítl, že by se sám něčeho dopustil. Nicméně Point 72 nemohl řadu let spravovat peníze klientů a zájemcům zvenčí se otevřel až v roce 2018.
Trojkou se pak stal šéf společnosti Millennium Management Israel Englander, který vydělal 3,5 miliardy dolarů. Englander se meziročně propadl z prvního místa. Loni jeho fond zhodnotil peníze investorů o 10,5 procenta, čímž zaostal za svým dlouhodobým průměrem od založení v roce 1989 ve výši okolo čtrnácti procent.
Co je hedgeový fond
Jde o fond, který podléhá menší regulaci a za cenu vyššího rizika nabízí vyšší zisky oproti podílovým fondům, ale může rovněž skončit ve vysoké ztrátě. Snaží se přinášet výnosy i v době, kdy finanční trhy padají. Oproti podílovým fondům využívá finanční páku, kdy si na investice půjčí peníze, nebo sází na propad cen akcií, komodit nebo například dluhopisů. Poplatky za správu hedgeového fondu jsou vyšší než u klasického fondu a jejich transparentnost je nižší.
Za zakladatele moderních hedgeových fondů je považován Alfred Winslow Jones, bývalý redaktor magazínu Fortune. První fond rozjel v roce 1949, přičemž využíval finanční páku i spekulace na propad akcií. Peníze spravoval investorům až do začátku 70. let.
V letošním roce ale zatím dravé fondy žádné velké žně nezažívají a podle několika makléřských společností z Wall Street zaznamenaly minulý měsíc nejhorší měsíční propady za více než čtyři roky, protože volatilita trhu vyvolaná válkou v Íránu zasáhla akciové trhy a nepříznivě dopadla na jejich výkonnost, uvedla agentura Reuters. Řada fondů v březnu zažila výrazné ztráty, které smazaly část či veškeré zisky za předchozí dva měsíce.
