Článek
Česká investiční skupina Pale Fire Capital (PFC), jejímiž hlavními tvářemi jsou Jan Barta a Dušan Šenkypl, je aktivní nejen v private equity (nákup a prodej firem), ale dlouhodobě aktivně obchoduje i na světových burzách.
Pod skupinu PFC spadá i investiční společnost, která meziročně výrazně zvýšila objem svých investic do akcií a dalších burzovních instrumentů na 65,9 miliardy korun, a patří tak k největším investičním vehiklům v Česku.
Součástí této částky je i finanční páka, tj. kombinace marginového financování (peníze vypůjčené od brokera) a shortování akcií (vypůjčené a následně prodané tituly, které fond musí časem koupit zpět). Práce s cizím kapitálem je mezi aktivními investory běžná praxe, u PFC ale jde o řádově miliardy korun, takže reálná vlastní expozice fondu na burzách je výrazně nižší než uváděných 66 miliard.
Samotný Barta ani společnost Pale Fire Capital nechtějí ke svým burzovním obchodům nic dodávat. „Všechny podstatné informace o společnosti jsou ve veřejných dokumentech a nad jejich rámec více detailů neposkytujeme, vnímáme je jako interní,“ uvedla mluvčí PFC Alžběta Plívová.
O rok dříve měla PFC ve své investiční společnosti zainvestováno 37,5 miliardy korun, meziročně tedy objem výrazně narostl. Těchto 65,9 miliardy korun spravuje Investiční společnost PFC ve třech podfondech: Core, největší Growth a Friends & Family. Investiční společnost PFC je stoprocentně vlastněna investiční skupinou Pale Fire Capital, ale to automaticky neznamená, že jí spravované prostředky rovněž patří.
Jak funguje shortování
- Prodej nakrátko neboli shortování funguje na opačném principu než klasický nákup akcií. V tomto případě sází obchodující na pokles.
- Od brokera si „vypůjčí“ akcie a musí je do nějaké doby vrátit.
- Prodej nakrátko tedy spočívá v tom, že si investor „zapůjčí“ 1000 akcií například za 100 milionů dolarů. Tuto tisícovku akcií okamžitě prodá a doufá, že jejich cena spadne. Pokud cena spadne, nakoupí zpět 1000 akcií třeba jen za 50 milionů dolarů, brokerovi těchto 1000 akcií vrátí a jeho zisk z této operace činí 50 milionů dolarů (nepočítáme poplatky).
- Shortování je proti klasickému nákupu akcií více rizikové. Zatímco při běžném obchodování může investor přijít „pouze“ o vklad, u krátkého prodeje se může shortař dostat do záporu. Může se totiž stát, že akcie neklesnou, ale naopak posílí… Pokud by 1000 akcií musel shortař nakupovat zpět za 150 milionů dolarů, pak na této operaci tratí 50 milionů dolarů.
Enormní zisk
Podle informací Seznam Zpráv nicméně významnou část spravovaného majetku vlastní přímo Jan Barta jako soukromý investor ve fondu. Tedy nikoliv prostřednictvím vlastnického podílu v Investiční společnosti PFC. Barta na burzách začínal už jako teenager, a první velké peníze vydělal na obchodování s internetovými doménami, přičemž je zároveň hlavním investičním stratégem fondu.
O výši jeho osobního majetku leccos vypovídá zaplacená daň za rok 2023. Jak sám Barta loni uvedl, jednalo se o částku ve výši 1,71 miliardy korun, což jej posunulo do desítky největších plátců daně z příjmu fyzických, ale rovněž i právnických osob. „Částka je správná. Vznikla z kapitálových výnosů a dividend,“ uvedl loni pro Seznam Zprávy k výši odvedené daně Jan Barta, který je zároveň velkým filantropem. Kapitálové výnosy přitom podle něj pocházely právě z burzovních obchodů.
Takto vysoká daň přitom odpovídá zdanitelným příjmům zhruba 7,4 miliardy korun. Tyto finanční prostředky tedy Barta v roce 2023 vydělal na svých burzovních obchodech.
Pozice v USA i Evropě
PFC je aktivním investorem, který na burzách prodává a nakupuje poměrně často. Podle nejnovějších regulatorních oznámení pro amerického regulátora SEC měla PFC otevřeno desítky pozic v hodnotě 1,4 miliardy dolarů (29 miliard korun). Mezi nejvýznamnější pozice patří slevový portál Groupon, který se snaží oživit Dušan Šenkypl, dále těžař B2Gold Corp., internetová a technologická firma Ziff Davis, distributor banánů Dole, výukový server Coursera nebo čínské internetové tržiště Alibaba.
Portfolio vykazované pro americkou SEC však tvoří pouze akcie obchodované na amerických burzách. Barta v rozhovorech často uvádí, že kromě toho má velké pozice i na evropských burzách, například v telekomunikačních firmách.
Pale Fire Capital letos v červnu uvedla, že celková hodnota spravovaného majetku skupiny, kterou vedle private equity aktivit tvoří i investiční fond, aktuálně dosahuje dvou miliard eur, tedy zhruba 48 miliard korun (na private equity investice samotné přitom připadalo něco přes 10 miliard korun).
Rozdíl mezi majetkem zainvestovaným na burzách ke konci loňského roku (65,9 miliardy) a aktuální hodnotou spravovaného majetku, kterou PFC uvedla letos v červnu (zhruba 40 miliard), tak zřejmě z velké části tvoří obchodování na páku; částečně ale může jít i o to, že jde o údaje k různým datům, mezi nimiž fond mohl dále zhodnotit majetek investorů.
Skupinu, která letos oslavila deset let od svého založení, vlastní Jan Barta a Dušan Šenkypl (shodně po 39 procentech), David Holý (20 procent) a drobné podíly mají Jiří Ponrt a Petr Krajíček.
Česká elita – Žebříček nejhodnotnějších firem Česka
Česká elita 2025. Klikněte na banner níže a projděte si pořadí nejhodnotnějších firem Česka. Dalším kliknutím na řádek v tabulce nebo na interaktivní grafiku můžete zjistit podrobnosti o firmě.
Partnery České elity jsou společnosti ORLEN Unipetrol, Burza cenných papírů Praha, Raiffeisen Bank, Allwyn, Rudolf Jelínek, Škoda Auto a BANDI.
Odborným garantem žebříčku TOP 100 České elity je společnost Deloitte.
