Článek
Debata o Nvidii se nejčastěji soustředí na počty prodaných čipů, tempo růstu trhu spojeného s umělou inteligencí nebo kolik dalších desítek nebo stovek miliard dolarů firma pomůže nasměrovat do výstavby datových center. V květnové výsledkové zprávě tak věta o tom, že Nvidia zvýšila čtvrtletní dividendu z jednoho na 25 centů na akcii, působila téměř jako poznámka pod čarou.
Miliardové drobné
Procentuálně jde o výstřel vzhůru, který by i v žebříčku dividendových rekordmanů vypadal jako překlep. Čtvrtletní výplata se zvedla o 2400 procent, tedy na pětadvacetinásobek. Kontext je ale takový, že Nvidia předtím vyplácela pouhý cent za čtvrtletí, a tak i mnohonásobně vyšší částka zůstává ve vztahu k ceně akcií firmy velice skromná.
Při ceně kolem 225 dolarů, za kterou se cenné papíry Nvidie obchodovaly zkraje týdne, znamená roční dividenda ve výši jednoho dolaru na akcii dividendový výnos 0,44 procenta. Kdo tedy do akcií Nvidie vloží deset tisíc korun, může se při současné ceně titulu těšit na 44 korun výnosu za rok. Jistě, kvůli tomu do takové firmy nejspíše investovat nebude.
Na dividendu Nvidie se ale dá podívat i jinak než z pohledu jednoho investora. V absolutních číslech už totiž ani náhodou nejde o drobné. Vzhledem k počtu akcií v oběhu odpovídá ročně vyplácená dividenda částce zhruba 24 až 25 miliard dolarů, spočítali analytici ze společnosti Morningstar.
A reálně vyplácené peníze tomu odpovídají. Ve svém druhém fiskálním čtvrtletí 2027 (do letošního 26. července) Nvidia skutečně vyplatila na dividendách lehce přes šest miliard dolarů. Zařadila se tak mezi největší plátce dividend na americkém trhu. Není ale největší, Microsoft ve svém fiskálním roce 2026 vyplatil dividendy v celkovém objemu 26,6 miliardy dolarů. Mezi další velké plátce patří Apple, ExxonMobil nebo JPMorgan Chase s částkami kolem 15 až 17 miliard dolarů ročně.
Poslední dividendu Nvidia vyplatila 1. října, kompletní data k ní ale ještě nejsou k dispozici.
Odkupy akcií ve velkém
Nvidia je z hlediska tržní hodnoty největší firmou na světě. I zanedbatelný dividendový výnos u takové společnosti znamená obrovskou vyplácenou sumu. Výrobce pokročilých AI čipů je součástí globálních portfolií v první řadě jako růstový titul, tedy sázka na další nárůst byznysu. Společnost ale dává najevo, že zvládá financovat další růst a zároveň posílat peníze akcionářům.
A nejde ani zdaleka jen o dividendy. Nvidia je velice aktivní zejména v odkupech svých vlastních akcií z trhu a akcionářům vrací kapitál daleko výrazněji právě touto cestou. Ve druhém fiskálním čtvrtletí odkoupila své akcie za zhruba 19,7 miliardy dolarů. Šlo tedy o více než trojnásobek sumy, jakou firma vyplatila ve formě dividendy.
Uvedené sumy jsou součty za posledních 12 měsíců. Zpětné odkupy akcií jsou uvedeny v hrubé výši.
A společnost ani v této oblasti nezpomaluje. Na konci září schválila další navýšení programu zpětných odkupů o 150 miliard dolarů. Zbývající autorizovaný objem tím stoupl na rekordních 235 miliard dolarů, přičemž Nvidia je plánuje využít do konce fiskálního roku 2028 (do konce ledna téhož kalendářního roku). Neznamená to sice, že firma tuto částku opravdu utratí, jde pouze o schválený rámec. Ten může využívat postupně a podle podmínek na trhu. A samozřejmě ho může teoreticky dále navýšit.
Bude ještě lépe?
Odkupy fungují jinak než dividenda. Společnost za vlastní (a klidně i půjčené) peníze nakupuje akcie na trhu, a pokud tím sníží jejich počet v oběhu, na každou zbývající připadá větší podíl ze zisku. To podporuje ukazatel zisku na akcii, který v rámci výsledkových zpráv firem patří mezi nejsledovanější.
Tyto zpětné odkupy akcií neboli „buybacky“ jsou obecně pružnější nástroj než dividendy, které investoři vnímají jako opakovaný závazek. Případné snížení vyplácené částky na akcii proto zpravidla „trestají“ menším zájmem o daný titul.
Z Nvidie se tak stává jeden z dividendových obrů, na trhu se zpětnými odkupy pak patří mezi giganty už delší dobu. Akcie firmy zůstávají pro dividendové investory jen málo atraktivní, zájem o cenné papíry společnosti je nadále motivován zejména růstovými vyhlídkami odvětví spojeného s AI.
V dividendový titul by se Nvidia proměnila až při dalším zvýšení výplat minimálně o stovky procent. V případě, že se jí bude dařit naplňovat vlastní smělé výhledy i očekávání trhu, bude mít teoreticky i v dividendové a odkupní politice z čeho brát.
