Článek
Asijské akciové trhy v pátek výrazně oslabují v čele s technologiemi. Zasáhly je obavy z možného nadhodnocení akcií navázaných na umělou inteligenci (AI) a z přísnějších regulací odvětví po vítězství demokratů v USA, které stály za čtvrtečním propadem amerických trhů. Ztrácejí výrobci čipů, neboť mezi americkými voliči se projevil výrazný odpor k výstavbě datových center.
Japonský index Nikkei 225 klesl o 5,96 procenta a obchodování uzavřel na 57 434,77 bodu. Jde o největší propad od loňského dubna. Index TAIEX na Tchaj-wanu odepsal 4,21 procenta a obchodování uzavřel na 39 701,64 bodu.
Pokles, ačkoliv o něco méně výrazný, se projevil i na burzách v Číně. Hongkongský index Hang Seng kolem 7:50 SEČ odepisoval zhruba jedno procento na 24 532 bodů. Index CSI 300, který zahrnuje největší firmy na burzách v Šanghaji a Šen-čenu, ve stejnou dobu ztrácel 1,64 procenta na 4045 bodů.
V Jižní Koreji akcie výrobce čipů pro AI SK Hynix klesly o 13,4 procenta a konkurenční Samsung Electronics ztratil 6,35 procenta. Skupina SoftBank stojící za řadou investic do AI odepsala zhruba 10,8 procenta. Náklady na pojištění proti nesplácení dluhů této japonské firmy přitom vyskočily na nejvyšší úroveň za poslední čtyři roky, upozornila agentura Reuters.
Červená čísla se očekávají také v Evropě, byť analytici předpokládají, že výplach nebude tak silný. Velká Británie a Evropa se tento týden již staly pro akcionáře bezpečným útočištěm, přičemž jak index FTSE 100, tak Stoxx 50 uzavřely týden v plusu, na rozdíl od obrovských propadů, které postihly USA. Upozornila na to agentura Bloomberg.
Zejména britský index FTSE 100 je investory pravidelně uváděn jako způsob, jak se zajistit proti expozici vůči umělé inteligenci, a to kvůli nedostatku technologických akcií v jeho složení. Tato skladba akcií je často kritizována, když euforie kolem umělé inteligence žene technologicky orientované indexy k novým rekordům, ale stává se požehnáním, jakmile se nálada obrátí.
Volby mohou změnit americký přístup k AI
Americké akcie ve čtvrtek prudce oslabily v čele s technologickými podniky, a to nejvíce za zhruba jeden a půl roku. Vítězství demokratů ve volbách do Kongresu a v guvernérských volbách v řadě států vyvolalo obavy z přísnější regulace umělé inteligence (AI) a dohledu nad výstavbou mezi voliči silně nepopulárních datových center. Index technologického trhu Nasdaq Composite se propadl dokonce o 5,52 procenta na 24 315,00 bodu.
Akcie společnosti Nvidia, která dominuje světovému trhu s čipy pro AI, ve čtvrtek oslabily o více než devět procent. Na trzích se více než rok opakovaně objevuje obava z neopodstatněného nadhodnocení technologických titulů a z možné investiční bubliny.
Britská centrální banka v loňském roce uvedla, že ocenění akcií na amerických akciových trzích se v některých ukazatelích podobá ocenění, které bylo zaznamenáno v blízkosti vrcholu takzvané dotcomové bubliny. Ta praskla v roce 2000. Mezi rokem 1995 a vrcholem bubliny v březnu 2000 index Nasdaq Composite vzrostl přibližně o 600 procent. Následně do října 2002 klesl o 78 procent a smazal veškeré zisky z předchozího období.
Jako před krizí v roce 2008
Ed Zitron, kritik generativní AI a autor blogu Where’s Your Ed At, přirovnává současný rozmach AI k hypoteční bublině z roku 2008. Upozorňuje přitom, že tržby obou lídrů odvětví OpenAI a Anthropic pocházejí z 80 procent od pouhého jednoho procenta zákazníků. Tito klíčoví klienti jsou často ztrátové startupy, jejichž existence i nákupy výpočetních tokenů plně závisejí na rizikovém kapitálu.
Mezi investory se také objevují obavy ohledně takzvaných cirkulárních, tedy kruhových investic v případě společnosti Nvidia, která je dominantním výrobcem vyspělých polovodičů využívaných v datových centrech pro AI. Právě výrobci čipů, na rozdíl od vysoce ztrátových vývojářů umělé inteligence, na zájmu o AI vydělávají.
Takzvané cirkulární financování podporuje poptávku po čipech Nvidie, ale vyvolává otázky, zda firma prostřednictvím financování infrastruktury nepřispívá k vytváření poptávky po vlastních čipech. Nvidia důrazně odmítá tvrzení, že by vytvářela falešnou poptávku po svých produktech.
