Článek
Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.
Firmy obchodované na pražské burze vyplatily v loňském roce svým akcionářům téměř 90 miliard korun. Vyplývá to z údajů jednotlivých emitentů, které redakci SZ poskytla Burza cenných papírů Praha. Částka je zhruba na úrovni roku 2024, kdy dividendy dosáhly necelých 89 miliard korun. Oproti roku 2023, kdy výplaty přesáhly 122 miliard, je ale citelně nižší.
Přes miliardovou hranici se dostalo celkem šest společností. Největší balík akcionářům vrátila „matka“ České spořitelny, rakouská bankovní skupina Erste Group Bank. Ta vyplatila v přepočtu bezmála 30 miliard korun. Následoval ČEZ s více než 25 miliardami a Komerční banka s více než 17 miliardami korun.
Mezi další miliardové plátce patřily Moneta Money Bank, Vienna Insurance Group a Philip Morris ČR.
Pražská burza se dlouhodobě řadí mezi trhy s atraktivní dividendovou politikou. Dividendový výnos celého trhu činil v loňském roce 5,8 procenta, což investory drží u domácích akcií i v období, kdy se kurzové zisky na jednotlivých titulech mohou výrazně lišit.
Zajímavý obrázek nabídl i trh Start, který je zaměřený na malé a střední firmy. Největší dividendu mezi tamními emitenty vyplatila společnost M&T 1997 – objem výplaty u ní přesáhl 19 milionů korun.
Dividendy vyplacené loni
| Emitent | Vyplacená dividenda |
|---|---|
| Erste Group Bank | 29,86 mld. Kč |
| ČEZ | 25,29 mld. Kč |
| Komerční banka | 17,35 mld. Kč |
| MONETA Money Bank | 7,15 mld. Kč |
| VIENNA INSURANCE GROUP | 4,81 mld. Kč |
| Philip Morris ČR | 3,35 mld. Kč |
| Colt CZ Group SE | 846,95 mil. Kč |
Výkonný trh
Pražská burza zároveň v roce 2025 patřila mezi nejvýkonnější trhy v Evropě. Podle indexu PX-TR, který zohledňuje i vyplacené dividendy, trh vzrostl o 61,4 procenta. Hlavní index PX bez započtení dividend si připsal 52,6 procenta.
Rostla také aktivita investorů. Celkový obchodovaný objem s akciemi loni podstatně stoupl a dosáhl téměř 170 miliard korun, což představuje meziroční nárůst o téměř 57 procent. Nejvyšší podíl na celkovém objemu měly tradičně akcie ČEZ, Erste Group a Komerční banky.
Silný výkon pražské burzy z posledních měsíců ale podle analytiků nebude jednoduché zopakovat. Makléř společnosti Wood & Company Vladimír Vávra upozorňuje, že letošní rok může být z hlediska výnosů umírněnější.
„V tomto roce bude poměrně obtížné vysoké dvouciferné výnosy zopakovat. Nicméně vzhledem k poměrně příznivému makroekonomickému prostředí se prozatím významnější korekce neobáváme,“ uvedl.
Dividendový výnos
- Dividendový výnos ukazuje, kolik peněz investor získá z dividend ve vztahu k ceně akcie. Vyjadřuje se v procentech a pomáhá investorům porovnat, jak „výnosná“ je akcie z hlediska dividendového příjmu.
- Počítá se jako podíl dividendy vyplacené na jednu akcii a aktuální tržní ceny akcie. Například pokud firma vyplatí dividendu 100 Kč na jednu akcii a cena akcie je 2000 Kč, dividendový výnos činí pět procent.
- Obecně platí, že čím vyšší dividendový výnos, tím více peněz investor získá na dividendách ve vztahu k ceně akcie. Je však důležité si uvědomit, že vysoký dividendový výnos nemusí vždy znamenat lepší investici – může být způsoben i poklesem ceny akcie, například kvůli zhoršené finanční situaci firmy.
Za hlavní tahouny domácího trhu Vávra nadále považuje bankovní tituly, které jsou podle něj aktuálně férově naceněné. „Očekávaný dividendový výnos stále významně převyšuje výnosy vládních dluhopisů. Alfou a omegou pro budoucnost kapitálového trhu bude samozřejmě případné setrvání či stažení akcií ČEZ z pražské burzy,“ dodává.
Rok a půl až dva
Ministr průmyslu Karel Havlíček (ANO) v neděli v České televizi uvedl, že vláda letos zahájí přípravné kroky k výkupu akcií minoritních vlastníků energetické společnosti ČEZ a zestátnění této firmy.
„Nebudeme to oddalovat, máme určitý připravený scénář, jak budeme pokračovat,“ řekl Havlíček. Proces bude podle něj zahájen v příštích měsících. „Je to proces na rok a půl až dva. Hlavní práce se neodehraje v roce 2026, ale to neznamená, že se nezahájí konkrétní přípravné kroky,“ doplnil.
Letošní vyhlídky shrnul také analytik brokerské společnosti XTB Tomáš Cverna. České akcie zařazené do indexu PX by podle něj měly v letošním roce navázat na úspěšný vývoj z minulého roku, i když tempo růstu pravděpodobně zpomalí. Hlavním zdrojem návratnosti pro investory budou podle Cverny opět vyplacené dividendy bank a energetické skupiny ČEZ.
„I když s vysokou pravděpodobností nebudeme svědky tak výrazného růstu jako v loňském roce, pražský index PX by si měl v základním scénáři připsat zhruba 12 procent bez zahrnutí dividend a je pravděpodobné, že do konce roku překoná hranici 3000 bodů,“ odhaduje. Pondělní obchodování index zakončil na hodnotě 2731 bodů.
