Naděje i skepse. Rok 2026 očima lídrů byznysu

Dokáže si Evropa najít své pevné místo a probrat se z pozice neustálého regulátora a kontrolora? Jak budou pokračovat zelené regulace? A jak dopadnou volby v USA, které ovlivní téměř celý svět? To jsou klíčové otázky, které bude ovlivňovat nejenom spotřebitelskou náladu Česku.

Už teď se totiž špičky českého byznysu nedokáží shodnout, zda bude v roce 2026 lépe, nebo hůře.

Přál bych si, aby skončila válka na Ukrajině. Kromě samotného humanitárního rozměru by to mohlo přinést větší stabilitu a investiční optimismus ve střední Evropě: více chuti firem investovat, lepší náladu na trzích a potenciálně i levnější kapitál. Osobně bych očekával i mírné oslabení koruny, která je vůči dolaru relativně silná, a pro exportní společnosti tak současná situace není ideální.

Uvidíme, zda se nějak ustálí obecně celá zahraničně-obchodní pozice USA. Lidé i firmy dneska musí fungovat ve velké nejistotě, co se stane nového. Po letošním roce by bylo zapotřebí trošku stability a předvídatelnosti. S tím souvisí i otázka, jak a jestli si Evropa dokáže konečně najít svoje pevné místo, uvědomit si svoje silné stránky a být dlouhodobě konkurenceschopná nejen po stránce obrany, ale i ekonomiky a inovací.

Rok 2026 vnímám jako období „nového normálu“, kdy se česká ekonomika po turbulentních letech stabilizuje a začne znovu růst. Výrazně ji ovlivní demografické změny spojené se stárnutím populace, které budou mít velký dopad zejména na zdravotnictví, což potvrzují i naše vlastní projekty v tomto sektoru. V investičním prostředí zároveň vidíme trend otevírání dříve uzavřených fondů širší veřejnosti.

Událostí, které v roce 2026 ovlivní společenský i ekonomický vývoj, bude více. Významnou roli sehraje americké „midterm“ hlasování, v jehož rámci se bude obnovovat celý Kongres a třetina Senátu. Tyto volby mohou zásadně ovlivnit domácí i zahraniční politiku USA, a tím i širší geopolitické prostředí.

Z pohledu tuzemské ekonomiky budou klíčové dvě oblasti. Domácí politická scéna přivítá novou vládu, která pravděpodobně zvolí expanzivnější fiskální přístup. Ten může podpořit růst, současně však vytváří prostor pro další inflační tlaky, které dnes pozorujeme zejména v dynamice cen služeb.

Očekávám solidní tempo ekonomického růstu, nízkou nezaměstnanost a úrokové sazby blízko současných úrovní. Inflace by měla setrvat mírně nad dvouprocentním cílem České národní banky.

Na evropské úrovni bude důležité sledovat další postup v rámci Green Dealu a jeho promítání do regulatorní praxe. Evropská unie zahájila racionalizaci vykazovacích a administrativních povinností v oblasti klimatu a je žádoucí, aby v tomto úsilí pokračovala. Otázkou zůstává, zda tyto změny povedou ke skutečnému zjednodušení, nebo zda podnikatelské prostředí zatíží novými požadavky. K tomu přibudou další významné regulace, například AI Act upravující oblast umělé inteligence. V některých segmentech již dnes pozorujeme přeregulovanost, která snižuje konkurenceschopnost evropských firem a komplikuje jejich postavení na globálních trzích.

Stručně řečeno: očekávám růstový rok 2026. Současně však musí být rokem, ve kterém Evropa přistoupí k rozumné racionalizaci regulace, protože její současná podoba začíná představovat podstatné riziko pro další vývoj.

Rok 2026 bude pro českou ekonomiku především testem trpělivosti a odolnosti. Po období pomalejšího růstu a nejistot by se ekonomika měla dále nadechovat, klíčovým tahounem by měla zůstat domácí spotřeba. Export a investice by měly také růst, ale budou bojovat s přetrvávajícími překážkami, především se slabší zahraniční poptávkou v návaznosti na nepříliš příznivý ekonomický výkon v EU.

Česko má přitom za sebou relativně úspěšný rok 2025. Inflace se ustálila kolem 2,6 %, nezaměstnanost se držela pod hranicí tří procent - jedna z nejnižších v Evropě - a celkový růst hrubého domácího produktu odhadujeme přes dvě procenta. Právě tato dynamika by měla více méně pokračovat i v roce 2026, kdy zároveň čekáme alespoň částečné oživení investiční aktivity. Povzbudivější signály přicházejí z Evropy, zejména z Německa, kde by vyšší výdaje do obrany a infrastruktury měly pomoci zlepšit zakázky také českým dodavatelům.

České firmy však zůstávají opatrné a mají k tomu své důvody. Dusí je stále stejné problémy: drahé energie, nedostatek lidí a byrokratické složitosti, kvůli nimž se výstavba či inovace vlečou příliš dlouho. Tyto problémy nejsou žádnou novinkou a můžeme je ovlivnit. Znovu a znovu se o nich mluví, přesto zůstávají nevyřešeny. Je ale potřeba přejít od slov k činům. Právě to určí, jak úspěšný rok 2026 a další nadcházející období skutečně bude.

Rok 2026 je rozhodně nejistý, spotřebitelé jsou od poloviny letošního roku opatrní a pokud nedojde ke zlepšení geopolitické situace, nelze vyloučit ani zhoršení. Jestli se nové české vládě nepodaří získat si důvěru a spokojenost lidí, bude rok 2026 pro společnosti rychloobrátkového spotřebního zboží velmi těžký, a to i přes solidní růst kupní síly obyvatel.