Článek
Keňa doufá, že největší prodej státního majetku za téměř dvě desetiletí umožní financovat nové výdaje na infrastrukturu a změní i politickou situaci, která je stále zatížena loňskými demonstracemi proti navrhovanému zvýšení daní, při kterých umírali lidé.
Vláda proto rozhodla, že prodá podíl v hodnotě 1,58 miliardy dolarů v telekomunikační a fintechové skupině Safaricom, považované za „klenot v koruně“ státního majetku.
Chce tak získat počáteční kapitál pro národní infrastrukturní fond, který má být spuštěn tento týden v Nairobi. Plánovaný prodej jihoafrické společnosti Vodacom, který v zemi vyvolává ostré rozdělení názorů, je příznačný pro těžká rozhodnutí, před nimiž stojí mnoho afrických vlád, protože rozvojová pomoc vysychá, dluhy rostou a zvyšování daní brzdí růst potřebný k zneškodnění demografické časované bomby.
V rozhovoru pro Financial Times tento plán důrazně obhajoval John Mbadi, tajemník kabinetu pro státní pokladnu a hospodářské plánování.
Vláda byla doposud omezena břemenem zahraničního dluhu, jehož splácení pohltí více než 40 procent státních příjmů, řekl Mbadi.
Další zadlužování na pokrytí výdajů nepřipadalo v úvahu, uvedl Mbadi a zdůraznil naléhavou potřebu směřovat prostředky do potravinové bezpečnosti a energetiky. Zvyšování daní bylo zároveň neudržitelné. Minulý rok byl prezident William Ruto nucen ustoupit od plánovaného zvýšení daní, když mladí protestující málem vtrhli do parlamentu, což dodnes poznamenává politické klima v zemi.
„Aby tato ekonomika dokázala vytvořit dostatek pracovních míst, která pro naši mládež potřebujeme, je nutný růst HDP přesahující sedm procent ročně,“ řekl Mbadi. Keňa v současnosti roste tempem přibližně pěti procent ročně, uvádějí oficiální statistiky. „Toho nelze dosáhnout bez masivních investic do infrastruktury… a s fiskálním prostorem, jaký máme dnes, je to nemožné.“
Fond infrastruktury by měl podle Mbadiho „přilákat“ investice ze soukromého sektoru na financování energetiky, dopravy, zavlažování a celkové modernizace letišť. „Musíme přijít s inovativními a kreativními způsoby, jak udržet tempo rozvoje,“ dodal.
Keňa prodává státní „rodinné stříbro“
Vláda sníží svůj podíl ve společnosti Safaricom, která je podle tržní kapitalizace největší keňskou firmou a průkopníkem finanční inkluze díky své dceřiné společnosti M-Pesa pro digitální převody peněz, ze 35 procent na 20 procent. Platba předem namísto budoucích dividend přinese keňské státní pokladně dalších 309 milionů dolarů.
Vodacom, jihoafrická dceřiná společnost britského Vodafonu, která je již nyní největším akcionářem Safaricomu, zvýší svůj podíl na 55 procent, přičemž zaplatí prémii ve výši zhruba 24 procent oproti váženému průměru ceny akcií za posledních šest měsíců. Nehodlá však zahájit úplné převzetí. Zbývající čtvrtina akcií zůstane volně obchodovaná na burze v Nairobi, kde dominuje dennímu obchodování.
Analytici a politici se v názorech na přínos prodeje, který vyžaduje legislativní a regulační schválení, rozcházejí. Deepak Dave, bývalý ředitel pro řízení rizik v regionální Bance pro obchod a rozvoj (Trade and Development Bank), uvedl, že pro Vodacom je obchod výhodný, neboť mu dává plnou kontrolu nad dceřinou společností generující hotovost a otevírá možnost lukrativního vyčlenění služby M-Pesa. Ohledně hodnoty pro Keňu byl však skeptický.
„Zbavit se komerční, likvidní a bonitní investice, která generuje dividendy, a vložit peníze do fondu, jenž plánuje investovat do nelikvidních aktiv, je špatná strategie,“ řekl. „A to navíc předpokládá, že státu se šedesátiletou historií špatného fiskálního a investičního řízení lze nějak věřit, že to tentokrát udělá správně,“ dodal.
Mbadi naopak uvedl, že fond infrastruktury bude řízen komerčně a profesionálně a bude koncipovat projekty tak, aby u nich „snižoval riziko“ a přilákal investice ze soukromého sektoru. Do fondu poplynou i výnosy z dalších odprodejů, včetně podílu ve společnosti Kenya Pipeline Company přepravující ropné produkty, který se má prodat v příštím roce.
Prodej Safaricomu je obzvláště citlivý vzhledem ke strategickému postavení, které společnost v keňské ekonomice zaujímá. Je to „páteř digitální transformace země“, tvrdí Fintech Association of Kenya, zastřešující skupina reprezentující finanční a technologický sektor. Platforma pro mobilní platby M-Pesa, spuštěná v roce 2007, nyní zpracovává transakce v hodnotě téměř dvou třetin keňského HDP a využívá ji více než 80 procent dospělých v zemi.
„Lze bez nadsázky říci, že Safaricom se svou studnicí mobilních peněz funguje jako vysoce výnosná dojná kráva, která keňským domácnostem zajišťuje stálý přísun mléka,“ uvedla asociace.
Dohoda zaručuje, že si vláda udrží vliv ve správní radě, pracovní místa v Keni budou chráněna po dobu tří let a bude zachována kontinuita značky. Fintech asociace však argumentovala, že národní zájmy by měly být chráněny také prostřednictvím takzvané zlaté akcie. „Safaricom není jen tak obyčejná firma. Provozuje kritickou národní infrastrukturu,“ uvedla v příspěvku na síti LinkedIn.
Mezi stovkami státních podniků, z nichž některé budou prodány v rámci největšího privatizačního programu za posledních téměř 20 let, je Safaricom nejziskovější keňskou společností. Státu ročně vyplácí dividendy v hodnotě přibližně 140 milionů dolarů.
„Existuje argument, že Safaricom je korunním klenotem,“ řekl Aly-Khan Satchu, zkušený keňský investor. Vláda však podle něj musela něco udělat, aby získala prostředky. „Pokusili se zvýšit daně a lidé vyšli do ulic – pro takovou strategii neexistovala žádná tolerance. Když dluh roste takovou rychlostí jako doposud, získává vlastní dynamiku. Je to velmi chytré,“ dodal.
