Článek
Britská investiční společnost Aberdeen Group oznámila, že bude hlasovat proti nabídce na převzetí společnosti InPost. Podle Aberdeenu, který drží 0,2 procenta akcií, návrh neodráží skutečnou vnitřní hodnotu polského provozovatele doručovacích boxů ani jeho dlouhodobý růstový potenciál. Napsala to agentura Bloomberg.
Nabídka ve výši 15,60 eura (zhruba 380 korun) za akcii se investorům jeví jako pokus využít dočasného oslabení kurzu akcií. V dopise předsedovi představenstva InPostu Heinu Pretoriusovi analytik Aberdeenu Matthew Peacock uvedl, že je obtížné sjednotit jednomyslnou podporu transakce ze strany vedení s nejlepšími zájmy všech akcionářů.
Nabídku na odkup podalo obří konsorcium, ve kterém figurují americký fond Advent International, globální logistický obr FedEx, zakladatel firmy Rafał Brzoska a také největší akcionář InPostu, česká skupina PPF. Tento návrh oceňuje celou firmu na 7,8 miliardy eur, tedy přibližně 189 miliard korun.
Odpůrcům se zdá cena nízká, zejména proto, že nedosahuje ani hodnoty 16 eur za akcii, se kterou InPost v roce 2021 na burzu vstupoval. Konsorcium však operuje jinými čísly a argumentuje tím, že nabídka představuje 53procentní prémii oproti tříměsíční průměrné ceně akcií před začátkem letošního ledna. Pod úrovní 15,60 eura se cena pohybovala po většinu doby, kdy se s akciemi na burze obchodovalo.
Akcie InPostu v pondělí v Amsterdamu oslabily o 0,2 procenta na 15,23 eura, což odpovídá tržní kapitalizaci přibližně 7,62 miliardy eur.
Strategické partnerství PPF
Pro českou skupinu PPF, ovládanou rodinou Renáty Kellnerové, jde o pokračování investičního příběhu, který začal v květnu 2023. PPF postupně vybudovala v InPostu pozici největšího akcionáře s podílem 28,75 procenta. Tato investice byla mimořádně úspěšná – jen od vstupu PPF vzrostla hodnota akcií na amsterodamské burze o více než polovinu.
V rámci aktuální transakce by mělo dojít k zásadnímu přeskupení sil, FedEx a Advent International mají v novém uspořádání držet shodně po 37 procentech, Rafał Brzoska si ponechá kontrolu 16 procent a PPF by ovládala 10% podíl.
„Jsme přesvědčeni o atraktivnosti nabídky na odkup akcií firmy, a proto na její podporu prodáváme většinu našeho podílu. Jsme rádi, že budeme moci nadále společnost podporovat jako minoritní investor v době, kdy InPost vstupuje do nové kapitoly zaměřené na udržitelný růst,“ uvedl generální ředitel PPF Didier Stoessel.
Konsorcium již potvrdilo, že má pro transakci zajištěno financování ve výši 5,9 miliardy eur a že počítá s jejím vypořádáním v druhé polovině roku 2026.
Cílem vedení InPostu a hlavních akcionářů je stáhnout firmu z burzy, díky čemuž by se mohla společnost více soustředit na agresivnější rozvoj bez tlaku na krátkodobé kvartální výsledky. Menšinoví investoři v čele s Aberdeenem se ale obávají, že tak budou připraveni o budoucí zisky z této expanze.
Pozadí transakce dokresluje i ambiciózní plán zakladatele společnosti Rafała Brzosky. Ten se netají vizí, že by se InPost mohl stát evropskou doručovací jedničkou a v počtu doručených balíčků i tržbách předehnat i německou DHL. Firma aktuálně provozuje přes 60 tisíc samoobslužných boxů napříč Evropou, například v Británii v posledním roce zaznamenala díky akvizici Menzies Distribution a Yodel Delivery Network rekordní nárůst objemů o 49 procent.
Pro úspěch nabídky potřebuje konsorcium získat souhlas držitelů 80 procent akcií. Aktuálně má potvrzenou podporu přibližně 48 procent z nich, k nimž patří právě zakladatel Brzoska a skupina PPF.
Česká elita – Žebříček nejhodnotnějších firem Česka
Česká elita 2025. Klikněte na banner níže a projděte si pořadí nejhodnotnějších firem Česka. Dalším kliknutím na řádek v tabulce nebo na interaktivní grafiku můžete zjistit podrobnosti o firmě.
Partnery České elity jsou společnosti ORLEN Unipetrol, Burza cenných papírů Praha, Raiffeisen Bank, Allwyn, Rudolf Jelínek, Škoda Auto a BANDI.
Odborným garantem žebříčku TOP 100 České elity je společnost Deloitte.
