Článek
Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.
Asijské akciové trhy zažily jeden z nejdramatičtějších propadů posledních let. Nejtvrdší ránu inkasovala Jižní Korea, kde hlavní akciový index KOSPI během středečního obchodování ztratil přibližně 12 procent. Šlo o největší jednodenní propad ve 46leté historii tamního trhu, píše agentura Reuters.
Jen během tohoto týdne se z hodnoty firem obchodovaných na burze v Soulu vymazalo přibližně půl bilionu dolarů. Prudký výprodej byl natolik silný, že burza musela aktivovat bezpečnostní mechanismus, který při extrémním poklesu automaticky na určitou dobu zastaví obchodování, aby se zabránilo panickým prodejům.
Nervozita investorů souvisí především s eskalací konfliktu na Blízkém východě a s obavami, že by mohl výrazně zasáhnout světové dodávky ropy. Ropa je pro světovou ekonomiku klíčovou surovinou, protože ovlivňuje prakticky všechny výrobní a dopravní náklady.
A právě Jižní Korea je na takový šok mimořádně citlivá. Země patří mezi největší dovozce energie na světě a velká část její ekonomiky stojí na průmyslové výrobě a exportu. Když cena ropy roste, okamžitě se zvyšují náklady výrobců, což může snížit jejich zisky i konkurenceschopnost na globálních trzích.
Vybírání zisků
Podle Jana Bystřického, akciového analytika České spořitelny, se navíc výprodej nekumuloval jen ve středu. „Od začátku týdne je níže už přes 18 procent,“ upozorňuje s tím, že trh doplatil na kombinaci geopolitického šoku a toho, že investoři po předchozím růstu začali rychle vybírat zisky.
Ceny ropy za poslední týden vzrostly zhruba o 17 procent, což investory přimělo přehodnotit výhled celé řady průmyslových firem. Dalším zdrojem napětí je strategicky důležitý Hormuzský průliv mezi Íránem a Ománem. Právě touto úzkou námořní cestou prochází přibližně pětina světového exportu ropy.
Akciový index KOSPI během středečního obchodování ztratil přibližně 12 procent. Šlo o největší jednodenní propad ve 46leté historii tamního trhu.
Jak upozorňuje agentura Reuters, jakékoli ohrožení této trasy okamžitě vyvolává obavy z narušení dodávek energie. Finanční trhy proto reagují velmi rychle – investoři začnou prodávat akcie firem, které by mohly být vyššími cenami energií nejvíce zasaženy.
Padal také won
Propad akcií doprovodil také výrazný pokles jihokorejské měny. Won oslabil vůči americkému dolaru na nejslabší úroveň od roku 2009. Slabší měna sice teoreticky pomáhá exportérům, protože jejich výrobky jsou v zahraničí levnější, v tomto případě ale převážil opačný efekt. Oslabení měny totiž zvyšuje cenu dovážené energie a zároveň signalizuje, že investoři ze země stahují kapitál.
„Budeme pečlivě sledovat, zda se kurz wonu a výnosy dluhopisů neodchýlí nadměrně od domácích ekonomických ukazatelů, i když vezmeme v úvahu vnější faktory,“ uvedla ve středu ráno v prohlášení jihokorejská centrální banka.
Zároveň naznačila, že je připravena reagovat, pokud by se na trzích začalo projevovat takzvané stádní chování investorů, tedy hromadné prodeje „z paniky“, které mohou pokles dál urychlit.
Výprodej zasáhl především technologické firmy, které patří k největším tahounům korejského akciového trhu. Akcie společnosti Samsung Electronics, největšího výrobce paměťových čipů na světě, během dne klesly zhruba o 12 procent. Konkurenční výrobce polovodičů SK Hynix odepsal téměř deset procent.
Právě sektor polovodičů byl v posledních letech jedním z hlavních motorů růstu jihokorejských akcií, a proto je také jedním z prvních, z něhož investoři v době nervozity vybírají zisky. Jak upozorňuje agentura AP, technologické tituly obecně patří mezi takzvané cyklické akcie, jejichž ceny jsou velmi citlivé na změny ekonomického výhledu.
Příležitosti k nákupům?
„Po silném růstu korejských akcií lze očekávat určité vybírání zisků,“ uvedl podle agentury Bloomberg Cameron Chui, akciový stratég JPMorgan Private Bank. „Současné korekce mohou představovat nákupní příležitost, pokud eskalace konfliktu s Íránem zůstane v zvládnutelných mezích,“ dodal.
Podle některých analytiků ale nejde o signál hlubšího problému v samotných firmách. „Spíše než zhoršení firemních zisků to vypadá na uzavírání pozic a rychlé snižování rizika v portfoliích,“ uvedl podle Reuters investiční stratég Tareck Horchani z Maybank Securities v Singapuru.
Podle něj se investoři zaměřili hlavně na trhy, do nichž v poslední době investovali nejvíce. „Když prudce vyskočí ceny ropy a zároveň roste volatilita měn, globální fondy mají tendenci rychle snižovat riziko právě u nejlikvidnějších titulů v indexech, zvlášť na trzích závislých na dovozu ropy, jako je Korea nebo Japonsko,“ dodal.
Napětí se navíc rychle přelilo i na další asijské trhy. Japonský index Nikkei oslabil zhruba o čtyři procenta a hongkongský Hang Seng klesl téměř o tři procenta. Podle agentury Reuters jde o typickou reakci regionálních trhů na globální šok. Investoři často prodávají akcie napříč celou oblastí, protože asijské ekonomiky jsou silně propojené obchodem i výrobními řetězci.
Ještě donedávna se o Koreji psalo jako o mimořádně atraktivním trhu v celém regionu. Akcie tamních technologických firem v posledních letech prudce rostly díky boomu umělé inteligence a vysoké poptávce po paměťových čipech.
Rok 2025 byl pro korejskou burzu mimořádně silný – hlavní index KOSPI vzrostl přibližně o 75 procent, což byl jeho nejlepší roční výkon od roku 1999 a jeden z nejvyšších růstů mezi velkými světovými akciovými trhy, jak upozornila agentura Reuters.
