Článek
Dluhy domácností u bank v listopadu meziměsíčně vzrostly zhruba o 20 miliard korun a přiblížily se 2,56 bilionu korun. Růst pokračoval také u firem, jejichž zadlužení se zvýšilo téměř o 30 miliard korun na necelých 1,49 bilionu korun. Vyplývá to z údajů České národní banky, která dnes vydala statistiku měnového vývoje k 30. listopadu.
„Listopadová data ČNB ukazují, že v české ekonomice nadále postupně stoupá finanční likvidita. Kupříkladu peněžní agregát M3 rostl o 4,1 % meziročně a jen za listopad tak přibylo v české ekonomice přes 35,5 miliard korun. Tento růst nejvíce táhly úvěry v soukromém sektoru, které meziměsíčně vzrostly o 0,9 % což je typický signál, že chuť financovat investice i spotřebu se po slabším období v minulých letech postupně vrací,“ komentuje výsledky analytik BH Securities Timur Barotov.
Největší podíl mezi úvěry tvoří dlouhodobě úvěry na bydlení. Ty v listopadu představovaly 77 % všech úvěrů domácnostem. Jen v listopadu činil jejich objem 1972 miliard korun. Zájem o hypotéky přichází v době, kdy úrokové sazby u úvěrů na bydlení mírně klesají a pohybují se okolo 4,5 procenta. V meziročním srovnání to představuje pokles o 0,20 procentního bodu. Sazby se ale nevyvíjejí stejně – zatímco hypotéky zlevňují, úvěry na spotřebu naopak zdražují a jejich úrok v listopadu dosáhl 7,91 procenta.
Navíc nelze čekat v následujícím období pokles úrokových sazeb, alespoň dle dosavadních vyjádření představitelů ČNB. Ti avizují spíše stabilitu současných úrokových sazeb. Významně mohou politiku centrální banky ovlivňovat avizované kroky současné vlády Andreje Babiše, které by mohly mít proinflační vliv, a brzdit tak možnosti pro snižování sazeb. Někteří členové bankovní rady nevyloučili ani jejich růst.
„Vyšší úvěry podnikům již dokonce zdražují! Odhaduji, že nedílnou roli hraje i očekávání investorů, že nová vláda povede rozpočet méně zodpovědným způsobem a tržní poptávka po českých dluhopisech tak klesá, což zdražuje úvěry, případně brzdí jejich zlevňování,“ říká Barotov.
Zadlužení firem na rozdíl od dluhů domácností kolísá a má větší výkyvy. V listopadu se ale objem firemních úvěrů zvýšil o 1,9 procenta. Největší část nadále tvoří dlouhodobé úvěry, které představují zhruba 54 procent všech úvěrů firmám. Jejich objem se během listopadu zvýšil o 14 miliard korun na 806 miliard korun. Růst zaznamenaly i střednědobé úvěry, které se zvedly o deset miliard na 360 miliard korun, a krátkodobé úvěry, které vyrostly o tři miliardy na 322 miliard korun.
Navzdory rostoucím objemům zůstává schopnost úvěry splácet stabilní. Podíl nesplácených úvěrů domácností se dlouhodobě drží kolem 1,3 procenta, u firem pak zůstává na úrovni zhruba 2,5 procenta.
„Současná dluhová expanze se nejeví být destabilizující. Celkově to čtu jako kombinaci mírně rostoucí likvidity, zrychlujícího úvěrování a pozvolného uvolňování úvěrových podmínek, tedy máme zde prostředí, které je pro ekonomiku podpůrnější než před rokem, ale tento trend se spíše zpomaluje,“ uzavírá Barotov.
