Článek
Na českém trhu private equity, tedy soukromého kapitálu, je velmi živo. V posledních pár letech na něj vstoupila celá řada hráčů, kteří mají k dispozici spoustu kapitálu. Podle nové analýzy společnosti Patria spravují téměř 2,5 bilionu korun. A tyto peníze teď budou investovat.
Budou mít dostatek příležitostí? A kolik mohou investoři na tomto trhu reálně vydělat?
Na to se Markéta Bidrmanová ptala v dalším Byznys Clubu Seznam Zpráv, do kterého přišli debatovat výkonný ředitel Patria Corporate Finance Milan Bílek, zakladatel EMUN Family Office Petr Laštovka a Martin Řezáč, zakladatel a předseda představenstva investiční skupiny Meriton.
Fond kvalifikovaných investorů
- Fond kvalifikovaných investorů je speciální typ investičního fondu, který je určen pro zkušené investory s vyššími finančními prostředky.
- Tyto fondy mají méně regulací a mohou investovat do širšího spektra aktiv, včetně těch rizikovějších, jako jsou nemovitosti, soukromé akcie, umění nebo vína.
- V Česku platí, že kvalifikovaný investor musí do fondu vložit minimálně jeden milion korun.
„V rámci naší analýzy jsme si identifikovali na současném trhu aktivní finanční investory a koukali jsme se jak na investory domácí, tak zahraniční, kteří ale již mají nějaké participace v České republice nebo o kterých víme, že mají český trh v hledáčku. Těch investorů je zhruba sto, když přibližně čtyřicítka jsou family officy, tedy entity, které spravují aktiva pro bohaté jedince a bohaté rodiny, potom je tu asi 25 zahraničních private equity fondů a zbytek jsou domácí fondy,“ popsal situaci Milan Bílek.
Mezi nejvýznamnější české hráče patří investoři typu EPH, KKCG, Penta a PPF. Nově se ale kvalifikovaným investorům otevřely například J&T, Rockaway, skupina Direct a další. Až doposud investovali, s podporou bankovního financování, jenom své prostředky, nyní má ale možnost připojit se k investování s těmito skupinami i veřejnost. Kapitálu je teď hodně, bude ale do čeho investovat?
Hosty Byznys Clubu o investování do private equity byli:
Milan Bílek, ředitel Patria Corporate Finance
Petr Laštovka, zakladatel EMUN family office
Martin Řezáč, zakladatel investiční skupiny Meriton
Co jsou limity českého investičního trhu?
Účastníci debaty se shodli na tom, že kapitálu bude na trhu přebytek. I když – jak poznamenal Milan Bílek – ne všechen je určen pro investice do společností a ne všechen skončí v České republice. A to je škoda.
České podnikatelské prostředí je v evropském i světovém kontextu bezpečné. České firmy podnikají v řadě perspektivních oborů. Přesto investoři až příliš často volný kapitál směřují za hranice. Na tuzemském trhu se toho podle ředitele Patria Corporate Finance vlastně stále děje málo.
„Nabídka je limitovaná. Každý rok v České republice proběhne zhruba 100 transakcí s hodnotou nad sto milionů korun. Ale to, jestli v roce 2026 proběhne 130 nebo 150 transakcí, je teď limitováno jen a pouze nabídkovou stranou,“ uvedl Bílek.
Podle Petra Laštovky jsou limity českého prostředí evidentní. Připomíná totiž, že v tuzemsku se stále spíš spoří, než investuje.
„A to je samozřejmě špatně. Dokonce spousta institucionálních investorů neinvestuje, například penzijní fondy, kterým to v některých případech zakazuje zákon.“
Pokud se podaří trh ještě více zliberalizovat, zprofesionalizovat a otevřít, kapitálu čekajícího na investování bude podle Laštovky ještě více než nyní.
„Ale není nutné všechno investovat v České republice, byť je pro nás samozřejmě dobré, když tady hodně kapitálu zůstává. Ale čím větší jste investor, tím více vás to nutí dívat se za hranice České republiky. A je to v pořádku, je to zdravé, vytváří to konkurenční prostředí a posouvá to i český byznys k tomu, aby byl konkurenceschopný nejenom v rámci České republiky, ale i v rámci světa.“
Podle Bílka by přebytek investičního kapitálu na českém trhu nyní měl vést nejenom k tomu, že se firmy budou prodávat a kupovat, když jejich cena bude stoupat, ale především k tomu, že se budou kvalitní firmy budovat.
Souhlasí s ním i předseda představenstva investiční skupiny Meriton Martin Řezáč. A vysvětluje, jak vlastně Meriton funguje.
„Nejsme tak úplně private equity fond ani family office, ale fungujeme v principu tak, že používáme vlastní kapitál na to, abychom firmy buďto kupovali a rozvíjeli, anebo je přímo stavěli od počátku.“ Nakonec ale v loňském roce také založili investiční fond.
Investiční fondy musí hledat příležitosti, kde zhodnocovat finanční prostředky, jejichž hodnota už možná převyšuje možnosti tuzemského private equity trhu. Ne každý na něm uspěje. Kde se může takzvaně lámat chleba, o tom debatovali hosté Byznys Clubu Seznam Zpráv. Celou debatu si můžete znovu pustit v úvodu tohoto článku.
Partnerem Byznys Clubu je Patria Corporate Finance.
