Článek
Výnosy japonských státních dluhopisů vzrostly na nejvyšší úroveň od roku 2007. Investory znepokojují výdajové plány premiérky Sanae Takaičiové a trhy se zároveň připravují na zvýšení úrokových sazeb. Napsal to list Financial Times.
Výnos desetiletých dluhopisů ve čtvrtek stoupl o 0,03 procentního bodu na 1,92 procenta, čímž se přiblížil k hranici, která by podle analytiků mohla přimět domácí banky k zásadní úpravě strategií nákupu dluhopisů.
Tento nárůst posouvá výnosy desetiletých dluhopisů na hodnoty, které byly naposledy k vidění před pádem banky Lehman Brothers, který oficiálně odstartoval globální finanční krizi z let 2008 a 2009 a znamenal éru nízkých úrokových sazeb po celém světě.
Dluhopisovým trhem nejen v Japonsku hýbaly obnovené spekulace, že se japonská centrální banka chystá na svém zasedání 18. až 19. prosince zvýšit úrokové sazby.
Výnosy třicetiletých japonských státních dluhopisů vyšplhaly před čtvrteční vládní aukcí na rekordní maximum 3,44 procenta. Prodej těchto cenných papírů s dlouhou splatností v objemu 700 miliard jenů, tedy 4,5 miliardy dolarů, však přilákal nejsilnější poptávku od roku 2019, což srazilo výnosy zpět na 3,39 procenta.
Obchodníci uvedli, že nedávný růst výnosů zřejmě přilákal nečekanou poptávku ze strany japonských penzijních fondů a zahraničních investorů, a to i přesto, že domácí životní pojišťovny zůstaly zdrženlivé a jako významní kupci třicetiletých dluhů na trh nevstoupily.
Úrokový stratég banky Société Générale Stephen Spratt uvedl, že za částí aktivity v aukci pravděpodobně stálo uzavírání krátkých pozic poté, co trhy zvýšily sázky na prohloubení výprodeje třicetiletých dluhopisů.
„Tato aukce třicetiletých dluhopisů by měla situaci trochu zklidnit. Přichází po velmi rušném období a dosti horečné aktivitě na regionálních dluhopisových trzích v posledních týdnech,“ dodal Spratt.
Hlavní mluvčí japonské vlády Minoru Kihara prohlásil, že administrativa „pozorně sleduje“ pohyby dlouhodobých úrokových sazeb na trhu. „Je důležité komplexně chápat dopady rostoucích úrokových sazeb na ekonomiku,“ uvedl.
Výnosy dvouletých dluhopisů, které jsou nejcitlivější na očekávání ohledně úrokových sazeb, ve středu vzrostly na sedmnáctileté maximum 1,01 procenta a na této úrovni setrvaly i během čtvrtka.
Znepokojení kvůli chystaným výdajům
Investory znepokojuje výdajový plán premiérky Takaičiové v hodnotě 135 miliard dolarů, který představuje největší japonský stimulační balíček od pandemie covid-19.
Hlavní stratég společnosti Mizuho Šoki Omori, uvedl, že trhy s třicetiletými dluhopisy postupně vstřebávají riziko spojené s fiskálními výdaji nové vlády premiérky Takaičiové a odrážejí pochybnosti o vládní snaze o zvýšení efektivity. Dodal, že zatímco v minulosti měly pohyby na trhu na globální dluhopisové trhy jen omezený dopad, tentokrát „bude mít výprodej japonských dluhopisů vliv i na globální sazby“.
Omori varoval před nedostatkem stabilních kupců japonských dluhopisů s velmi dlouhou splatností, zatímco se země připravuje na možnou fázi rychlého zvyšování úrokových sazeb. „Ačkoli byla poslední aukce silná, potřebujeme vidět konzistentní nákupy. Nemyslím si, že toto zatím představuje jejich začátek,“ uzavřel.
