Článek
Banka předkládá nabídku formou výměny akcií na ústav Banco BPM, který tím oceňuje na 25,3 miliardy eur, a současně nabídku na Banca Generali v hodnotě 8,7 miliardy eur. Banka to uvedla v pátečním prohlášení.
Součástí plánu je také výplata mimořádné dividendy ve výši čtyř miliard eur, a to v kombinaci hotovosti a akcií z podílu, který Monte dei Paschi drží v italské pojišťovně Assicurazioni Generali.
Generální ředitel Luigi Lovaglio tak nasazuje všechny páky, aby zmařil nepřátelské převzetí ze strany Intesy, která svou nabídku předložila před dvěma měsíci, píše Bloomberg. Předchozí záměr dohodnout fúzi rovnocenných partnerů s Banco BPM ztroskotal, čímž padla možnost, kterou Lovaglio zřejmě považoval za svou preferovanou obrannou strategii.
Monte Paschi „přešla od obrany ke hře vabank“, komentuje situaci Nicolas Marmurek, spoluředitel divize speciálních situací ve společnosti Square Global Markets. „Cíl je zřejmý: vytvořit finanční skupinu v hodnotě 70 miliard eur, vedle níž by nabídka Intesy vypadala jen jako pokus o rozbití silnější celostátní bankovní platformy.“
Složitá operace
Převzetí Banca Generali by posílilo pozici Monte dei Paschi v oblasti správy majetku, zatímco spojení s Banco BPM by bance zajistilo výrazně silnější postavení v bohatých regionech na severu Itálie.
Samo o sobě bude dotažení kterékoli z obou transakcí mimořádně náročné a zrealizovat obě současně bude ještě složitější. V Monte dei Paschi navíc nyní probíhá integrace dříve získané banky Mediobanca.
Šéf banky také bude muset přesvědčit akcionáře, že jeho strategie nabízí vyšší hodnotu než návrh Intesy. Nabídka Intesy totiž podle italského práva aktivovala takzvané pravidlo pasivity, což znamená, že Lovaglio bude k prosazení svého záměru potřebovat souhlas dvoutřetinové většiny investorů.
Vedení Monte dei Paschi oznámilo, že na 29. října svolává valnou hromadu, kde požádá akcionáře o schválení celého plánu.
Lovaglio však musí získat na svou stranu i investory v cílových bankách. Mezi ně patří francouzská skupina Crédit Agricole, jež drží téměř 30procentní podíl v Banco BPM, a také pojišťovna Generali, která je většinovým vlastníkem Banca Generali.
Předložené nabídky povedou do roku 2028 k přibližně 11procentnímu nárůstu zisku na akcii, a to při započtení předpokládaných synergií ve výši 2,6 miliardy eur ročně, uvedla banka. Vedle mimořádné dividendy se pro akcionáře Monte dei Paschi do roku 2030 počítá s kumulativní výplatou celkově přesahující 15 miliard eur.
Spojení by podle banky vytvořilo „národního lídra se špičkovými schopnostmi v oblastech bankovnictví, poradenských služeb i správy majetku, který by spojil ikonické značky se silnými regionálními kořeny“.
Italská bankovní hra
Návrh Monte dei Paschi je dalším zvratem ve vlně fúzí a akvizic v italském finančním sektoru. Banka Banco BPM zhruba před dvěma lety koupila správce aktiv Anima Holding, aby se vzápětí sama stala terčem neúspěšného pokusu o převzetí ze strany banky UniCredit. Monte dei Paschi vloni získala společnost Mediobanca, jež se bránila předložením nabídky na převzetí Banca Generali. Následně se sama Monte dei Paschi stala terčem zájmu banky Intesa.
Největší italská banka nabízí za každou akcii Monte dei Paschi 1,6 své vlastní akcie a jedno euro v hotovosti. Při středeční zavírací ceně to bankovní dům se sídlem v Sieně oceňovalo na přibližně 36 miliard eur. Aby rozptýlila případné obavy z narušení hospodářské soutěže, zavázala se Intesa odprodat polovinu poboček přebíraného ústavu pojišťovně Unipol Assicurazioni.
Představenstvo Monte dei Paschi sice nabídku Intesy formálně neodmítlo, zpochybnilo však jak nabízenou cenu, tak plán na odprodej podstatné části svých aktiv.
Akvizicí společnosti Mediobanca získala Monte dei Paschi kontrolu nad přibližně 13procentním podílem ve skupině Generali. Tržní hodnota tohoto podílu v současnosti dosahuje zhruba 8,5 miliardy eur.
