Článek
Propad cen akcií loterijní skupiny Allwyn na burze netrápí jen jejího největšího akcionáře – skupinu KKCG miliardáře Karla Komárka, ale rovněž i fond J&T Arch Investments. Ten totiž loni v srpnu získal v loterijní skupině podíl přes vstup do Allwyn International, která je hlavním akcionářem skupiny Allwyn (dříve OPAP). Allwyn International má podle zprávy o hospodářských výsledcích za první kvartál ve společnosti Allwyn podíl ve výši 76 procent.
„J&T Arch vlastní prostřednictvím fondu JTFG Fund IV přibližně 3,5procentní podíl ve společnosti Allwyn,“ uvádí portfolio manažer fondu J&T Arch Pavel Hlaváček a pokračuje: „Při současné tržní ceně akcií Allwyn a po zohlednění dividendy ve výši 0,80 eura na akcii vyplacené v květnu letošního roku představuje letošní vývoj investice negativní dopad na hodnotu fondu J&T Arch přibližně ve výši 1,25 procenta.“ Vzhledem k tomu, že fond spravuje majetek ve výši přes 200 miliard korun, je letošní nepříznivý dopad na hodnotu přes dvě miliardy korun.
Fond investoval do Allwyn International zhruba půl miliardy eur (tehdy 12,3 miliardy korun). Transakce tehdy ocenila společnost ke konci roku 2024 na 11,2 miliardy eur.
S akciemi loterijní skupiny Allwyn se obchoduje na athénské burze a v posledních měsících jsou pod tlakem. Od začátku roku ztratily 27 procent, když se v úterý obchodovaly za cenu okolo 13,7 eura.
Allwyn vstoupil na burzu tak, že se v březnu sloučil s řeckou loterijní firmou OPAP, kterou kontroloval. S akciemi OPAP se obchodovalo na athénské burze, na které zůstaly i cenné papíry nově vzniklé společnosti Allwyn. „Investoři nevnímají strategický význam transakce. Zároveň se zvýšilo zadlužení společnosti,“ komentuje pokles akcií Tomáš Pfeiler, portfolio manažer společnosti Cyrrus.
Akcie táhne dolů rovněž nepříznivý pohled investorů na celé odvětví hazardu. Obávají se totiž, že sázkové kanceláře budou trpět kvůli konkurenci predikčních trhů, jako je Polymarket či Kaishi. V době rostoucího zadlužení států panuje rovněž strach, že by vlády mohly více zdanit hazardní společnosti.
Ztrácejí tak i ostatní firmy z odvětví. Například akcie britské sázkovky Entain od začátku roku klesly o téměř třicet procent.
Akciím Allwynu ale mohou pomoci nahoru strategické plány, které má skupina KKCG. Ta chce vstoupit s akciemi sloučené společnosti i na další kapitálový trh. Pravděpodobně půjde o Londýn nebo New York. Právě na britském trhu má Allwyn silné postavení, protože provozuje tamní Národní loterii. Tím by se rozšířil okruh možných investorů.
Manažeři si investici chválili
Investici do Allwyn International si loni pochvaloval spoluzakladatel finanční skupiny J&T a předseda investičního výboru fondu Patrik Tkáč. Podle něj jde o „další skvělý příběh českého kapitálu a tuzemského lídra, na jehož budoucím vývoji se mohou nyní naši investoři podílet“.
Radost z transakce měli i další manažeři J&T Arch. „Naše portfolio získává investici v sektoru, který je charakteristický odolností vůči ekonomickému cyklu a vysokou konverzí zisku do volných peněžních toků,“ komentoval Adam Tomis, člen investičního výboru J&T Arch. Hazardní odvětví je totiž stabilnější i v horších ekonomických časech.
S dohodou byl spokojený i Komárek. „Tato transakce ukazuje důvěru investorů v růstovou strategii Allwynu (International), která je založena na vizi a podpoře ze strany mateřské skupiny KKCG,“ prohlásil k obchodu Komárek.
Výsledkově se ostatně loterijní skupině Allwyn daří. Za první čtvrtletí dosáhla upraveného provozního zisku EBITDA ve výši 443 milionů eur, když o rok dříve to bylo 358 milionů eur. Čisté příjmy se pak meziročně zvýšily z 991 milionů eur na 1,2 miliardy eur.
Spojením loterijních byznysů Allwynu s řeckou loterijní společností OPAP vznikla druhá největší loterijní a zábavní skupina na světě obchodovaná na burze. Struktura transakce byla poměrně složitá.
OPAP totiž nejprve přesunul své sídlo do Lucemburska. Allwyn International do této entity vložil svá loterijní aktiva kromě akcií OPAP, které už vlastnil. Kombinovaná firma se pak přestěhovala do Švýcarska.
