Článek
Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.
Investiční skupina Pale Fire Capital Jana Barty a Dušana Šenkypla se na začátku roku pustila do investic na amerických kapitálových trzích. Po nákupech velkých balíků akcií ve společnosti Phreesia a Angi ve středu v hlášení pro americkou komisi pro cenné papíry oznámila , že získala podíl 6,9 procenta v digitálně mediální a internetové firmě Ziff Davis (ZD). V jejím portfoliu jsou pak známé značky z oblasti technologií, zábavy a her nebo například kyberbezpečnosti.
V současnosti tak Pale Fire Capital vlastní 2,6 milionu akcií Ziff Davis. „Jde o konglomerát technologických aktiv, kde jsme viděli velkou hodnotu jednotlivých divizí a to daleko vyšší, než byla na burze hodnota celé společnosti Ziff Davis. V posledních dnech jsme proto masivně kupovali,“ komentuje investici Jan Barta. Tuzemská investiční skupina se tak dostala mezi největší akcionáře firmy, mezi něž patří fondy ve správě investičních kolosů BlackRock, Vanguard a Janus Henderson.
Tuzemští investoři začali budovat pozici v Ziff Davis již na začátku roku 2025, říká portfolio manažer společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler. Podle dat agentury Bloomberg byla průměrná cena za jednu akcii 35,62 dolaru, což by celý balík akcií v držení PFC ocenilo na 92,6 milionu dolarů. V korunách jde o částku 1,9 miliardy. Server Stock Titan pak uvádí cenu za akcie ve výši okolo 77 milionů dolarů (přes 1,6 miliardy korun).
Přikupování akcií přitom čeští investoři načasovali skvěle. „V úterý byla naše teze krásně potvrzena. Společnost oznámila, že prodává jednu ze svých pěti divizí za 1,2 miliardy dolarů firmě Accenture,“ dodává Barta.
Na zprávu zareagovaly akcie ZD prudkým růstem z 28 dolarů až na 49,52 dolaru na trhu Nasdaq, následně ale část zisků umazaly a v úterý uzavřely na ceně 41,46 dolaru. To představuje denní nárůst o zhruba 48 procent. Ostatně výkonný ředitel ZD Vivek Shah označil prodej divize za „přelomový deal“, který pro akcionáře představuje „významnou realizaci hodnoty“.
Prodej divize je pozitivní pro firmu i podle Barty. „Z tohoto prodeje dostane po zdanění ZD zhruba jednu miliardu dolarů, což by při včerejší ceně akcií oceňovalo celý zbytek firmy na 300 milionů dolarů, přičemž zbývající tři divize společnosti vytvářely osmdesát procent zisku ZD,“ doplňuje Barta.
Před oznámením transakce se přitom akciím americké firmy příliš nedařilo, když se za posledních dvanáct měsíců propadly z ceny okolo 39 dolarů na úterních 28 dolarů. I přes středeční růst ceny investoři za zmíněnou dobu příliš nevydělali, když akcie posílily o 6,1 procenta. Obchod s poradenským kolosem Accenture se však může ukázat jako přelomový.
Za investicí PFC vidí Pfeiler důvody v podobě nízkého ocenění a zároveň růstového potenciálu. Jsou zde však podle něj i hrozby. „Je to typ byznysu, který může být narušen umělou inteligencí,“ upozorňuje Pfeiler.
I další nedávné investice Pale Fire Capital jsou charakteristické tím, že šly do nákupu akcií firem, kterým většina trhu nevěří a v posledních měsících proto akcie klesaly. Jde o zmíněné společnosti Phreesia a Angi. Firmám se však daří zlepšovat jejich finanční výsledky.
Pale Fire Capital Barty a Šenkypla investuje do celé řady odvětví od technologií, těžařů zlata přes software až po potraviny. Největší podíly má skupina ve slevovém portálu Groupon a B2Gold, což je kanadská těžařská společnost, která vlastní a provozuje zlaté doly v Mali, Namibii a na Filipínách. Samotný Šenkypl získal ocenění EY Podnikatel roku 2025 České republiky.
