Článek
Čtete ukázku z newsletteru Parket, ve kterém Lukáš Voženílek přináší ty nejdůležitější novinky ze zákulisí finančních trhů. Pokud vás zajímá vývoj burzovních indexů, cen komodit či měnových kurzů, přihlaste se k odběru a celý newsletter budete každé pondělí dostávat do své e-mailové schránky.
Platforma Polymarket se během posledních dvou let proměnila z okrajového kryptoměnového projektu v jeden z nejcitovanějších barometrů politického a geopolitického dění. Nejde ale o klasickou sázkovou kancelář, kde proti vám stojí bookmaker a ten určuje kurz. Funguje spíš jako velmi jednoduchá burza, na které lidé obchodují sázky na to, zda se určitá událost stane, nebo ne.
Představme si konkrétní otázku: „Provedou USA útok na Írán do 28. února 2026?“ Na Polymarketu existují dva digitální „žetony“ – jeden představuje odpověď ANO, druhý NE. Každý z nich má cenu mezi nulou a jedním dolarem a ta se průběžně mění podle toho, jak je lidé nakupují a prodávají.
Pokud se například žeton ANO obchoduje za 0,17 dolaru, znamená to, že trh dané události přisuzuje zhruba 17procentní pravděpodobnost. Princip je jednoduchý. Pokud si koupíte žeton ANO za 0,17 dolaru a událost skutečně nastane, dostanete vyplacen celý jeden dolar. Pokud nenastane, žeton ztratí hodnotu.
Zároveň ale nemusíte čekat až do konečného výsledku. Když se objeví nové informace a cena žetonu vzroste třeba na 0,40 dolaru, můžete ho prodat a vzít zisk ještě před vyhodnocením. Právě proto se o Polymarketu mluví jako o predikčním trhu. Jeho ceny v reálném čase ukazují, jak velkou šanci konkrétní události přisuzuje „dav“ obchodníků.
Rozmach Polymarketu je dobře vidět i na objemech peněz, které se na platformě protočí. Například trh zaměřený na vítěze amerických prezidentských voleb v roce 2024 vykázal podle údajů přímo na platformě celkový objem obchodů přes 3,7 miliardy dolarů.
Hlavní stránka Polymarketu ukazuje, na co lidé právě teď „sázejí“. Vedle sportu či kryptoměn se mezi nejvýraznějšími tématy objevují i vysoce citlivé geopolitické otázky – například zda do konce června padne íránský režim. U každé otázky je v procentech uvedeno, jak velkou šanci jí podle aktuálního obchodování trh přisuzuje.
Fenomén, který začala citovat média
Ještě výrazněji je to vidět ve chvílích napětí. Když se vyhrotí geopolitická situace, denní objemy obchodů na Polymarketu se počítají ve stovkách milionů dolarů. Podle statistik a reportů kryptoměnových médií dosáhla platforma na konci února 2026 denního objemu zhruba 425 milionů dolarů a za celý měsíc se součet vyšplhal nad sedm miliard.
Projekt vznikl v roce 2020 a funguje na blockchainové infrastruktuře, typicky s využitím stablecoinu USDC. Vyhodnocování probíhá přes takzvané „orákulum“ – v kryptosvětě označení pro nezávislý systém, který potvrdí, jak událost dopadla. V praxi si to lze představit jako rozhodčího. Podle předem daných pravidel určí výsledek a v případě sporu existuje postup, jak ho napadnout a nechat přezkoumat.
Do širšího povědomí se Polymarket dostal zejména během amerických voleb a při geopolitických krizích, kdy jej média začala citovat jako rychlý ukazatel nálady trhu. Paradoxem přitom je, že platforma je oficiálně pro americké uživatele nepřístupná.
Po dohodě s regulátorem CFTC z roku 2022 má Polymarket blokovat osoby z USA a bránit jim v obchodování. Právě otázka, zda se někteří američtí obchodníci k trhu přesto nedostali například prostřednictvím technického obcházení blokace, se podle agentury Reuters stala předmětem zájmu amerických vyšetřovatelů.
Politika, kapitál a vliv
Pozornost vyvolaly i další kontroverze. Už v roce 2022 udělil americký regulátor komoditních trhů CFTC platformě pokutu a nařídil jí ukončit část nabídky pro americké uživatele, protože podle něj umožňovala obchodovat „sázky“ na výsledky událostí bez potřebného povolení.
Ve svých materiálech tehdy regulátor jako příklady zmiňoval trhy spekulující na výsledek prezidentských voleb, vývoj ceny kryptoměny Ethereum, covidová data v USA nebo to, zda se uskuteční olympijské hry. V létě 2025 pak zahraniční média upozorňovala, že americké ministerstvo spravedlnosti a CFTC svá vyšetřování uzavřely v období, kdy Washington vůči kryptosektoru působil vstřícněji.
Otázkou jsou také možné personální a investiční vazby. Do Polymarketu vstoupil fond 1789 Capital spojený s Donaldem Trumpem juniorem, který se zároveň stal členem poradního sboru platformy. Podle Reuters šlo o investici v řádu desítek milionů dolarů.
Pro Polymarket je to signál, že do něj vstupuje velký kapitál a lidé s politickým vlivem. Zároveň to ale zvyšuje citlivost celé platformy, protože jakékoli podezření kolem sázek na politiku či geopolitiku se pak čte i prizmatem možného střetu zájmů a regulatorního tlaku.
Zastánci těchto platforem tvrdí, že jejich síla je v tom, že dokážou posbírat informace a odhady tisíců lidí a převést je do jediné ceny. Kritici ale upozorňují, že taková „tržní pravděpodobnost“ nemusí být vždy spolehlivá. Autoři komentáře z Yale School of Management varovali, že politické predikční trhy často běží při „extrémně nízkých objemech obchodů“, a proto je „snadné s nimi manipulovat“.
Sázky na válku
Zároveň upozorňují, že číslo, které veřejnost vidí jako pravděpodobnost, může být v některých chvílích jen „zdánlivé“. Když není dostatek kupujících a prodávajících, nejde o cenu, za kterou by šlo bez problémů obchodovat ve větším objemu, ale spíše o hodnotu vytvořenou několika jednotlivými transakcemi.
Právě otázka, nakolik jsou takové trhy skutečně „čistým“ odrazem informací a nakolik je může ovlivnit úzká skupina obchodníků, se naplno otevřela při poslední geopolitické krizi. Velký rozruch vyvolaly sázky na vojenský úder USA proti Íránu.
Deník Financial Times upozornil na účty, které vsadily výrazné částky krátce před veřejným potvrzením operace. Jeden z nich, vystupující pod přezdívkou „Magamyman“, podle médií proměnil přibližně 87 tisíc dolarů v zisk přes půl milionu dolarů. První velká sázka byla uzavřena zhruba hodinu před oznámením, v době, kdy trh přisuzoval útoku pravděpodobnost kolem 17 procent.
Takové načasování vyvolalo spekulace, zda sázku neuzavřel někdo s přístupem k citlivým vládním informacím, případně někdo, kdo je získal a zneužil. Financial Times v této souvislosti upozornily, že i regulátoři varují, aby se predikční trhy nestaly místem, kde se zpeněžují neveřejné vládní či firemní informace.
V plné verzi newsletteru Parket vždy najdete i souhrn nejdůležitějších zpráv z oblasti akciových trhů a makroekonomických trendů, investiční tipy odborníků nebo novinky z pražské burzy. Přihlaste se k odběru, aby vám nic důležitého neuniklo.
