Článek
V minulém roce uzavřel největší fond v Česku a na Slovensku – J&T Arch Investments (J&T Arch) – velkou transakci v bankovnictví. Na začátku 2. čtvrtletí 2025 totiž prodal zhruba jednoprocentní podíl v Moneta Money Bank. Fond informaci uvedl ve výroční zprávě za uplynulý rok, kterou zveřejnil v minulých dnech.
„Fond využil nárůstu ceny akcií Moneta Money Bank a na části pozice realizoval zisk. Většinu pozice J&T Arch nakupoval ve druhé polovině roku 2022, kdy se její cena pohybovala mezi 80 a 90 korunami,“ komentuje transakci portfolio manažer fondu J&T Arch Pavel Hlaváček. Fond navíc podle něj ještě během investice dostal dividendy v celkové výši 45,5 koruny na jednu akcii.
Z prodeje vyinkasoval velké peníze. „Jednoprocentní podíl měl v té době hodnotu mezi 720 až 730 miliony korun,“ uvádí portfolio manažer společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler s tím, že průměrná cena jedné akcie banky se na začátku 2. kvartálu roku 2025 pohybovala okolo 140 korun. Na investici tak fond vydělal se započítáním dividend okolo půl miliardy korun.
Od té doby akcie Monety ještě výrazně posílily, když se v pátek obchodovaly za cenu okolo 190 korun. Fond ostatně ještě velký balík akcií banky vlastní, ke konci loňského roku měl v Monetě podíl ve výši 10,13 procenta. „Investici do akcií Moneta Money Bank zatím hodnotíme jako velmi úspěšnou. Celkový výnos investice výrazně převyšuje vývoj širšího akciového trhu i většiny srovnatelných investičních příležitostí v daném období,“ hodnotí Hlaváček.
Právě akcie Monety patřily ke dvěma hlavním faktorům, které přispěly k výraznému zhodnocení akcií fondu výrazně přes deset procent. Největší vliv však na fond měla transakce Energetického a průmyslového holdingu Daniela Křetínského s francouzským ropným kolosem TotalEnergies. Společně založily podnik, který se zaměří na flexibilní výrobu elektřiny v Itálii, Nizozemsku, Spojeném království, Irsku a případně i Francii. Jeho hodnota bude 10,6 miliardy eur.
V EPH vlastní fond podíl přes J&T Alliance. Na transakci s TotalEnergies tak participoval. „Svým významem pro ocenění a tvorbu hodnoty zejména na úrovni fondu J&T Alliance transakce bez přehánění převyšuje veškeré další efekty, které v roce 2025 nastaly,“ komentoval obchod ve výroční zprávě investiční ředitel skupiny J&T a člen investičního výboru fondu Adam Tomis.
Ale zpět k Monetě. V současnosti jsou už akcie podle Pfeilera hodně vysoko. Obchodují se totiž podle něj za více než trojnásobek vlastního kapitálu. „To je nad průměrem oproti evropským bankám,“ srovnává Pfeiler.
Jen pro srovnání: rakouský vlastník České spořitelny, Erste Group Bank, loni koupil téměř poloviční podíl v polské bance Santander Bank Polska, která se obchodovala za 1,7násobek vlastního kapitálu a byla tak relativně drahá. Samotná Erste tehdy stála 1,1násobek vlastního kapitálu. Po transakci se ocenění rakouského bankovního domu zvýšilo na 1,9násobek ke konci minulého roku.
U akcií Monety tak Pfeiler očekává stagnaci. „Pro další růst akcií by byla nutná transakce ze strany největších akcionářů,“ doplňuje Pfeiler. Největším akcionářem banky je tuzemská investiční skupina PPF, která vlastní téměř 30procentní podíl. Deset procent kontroluje skupina J&T a téměř desetinu akcií má rovněž vlastník skupiny Sev.en Pavel Tykač.
