Článek
Scott Bessent umí o americkém hospodářství mluvit s takovou jistotou, že by člověk skoro zapomněl, že ekonomická prognóza není totéž co jízdní řád.
Za poslední rok a půl americký ministr financí předložil několik slibů nebo předpovědí, které se zatím zdráhají stát se skutečností. A Bloomberg mu to tento týden spočítal, když popsal, že většina Bessentových optimistických prognóz byla mimo.
Začněme u bydlení. Loni v únoru Bessent říkal, že se americký realitní trh během několika týdnů „uvolní“ a míra inflace se může rychle vrátit ke dvěma procentům. O rok a půl později jsou na trhu hypotéky s úrokem přes sedm procent a prodeje domů v září podle dat realitního portálu Zillow meziročně klesaly. O rozmrazení trhu tedy řeč být nemůže.
Ještě více se s realitou minula ministrova předpověď cen benzinu. Letos v dubnu Bessent prohlásil, že je optimistický a že někdy mezi 20. červnem a 20. zářím budou Američané znovu tankovat za tři dolary za galon. K 20. září byl celostátní průměr 4,48 dolaru, na začátku října pak 4,41 dolaru.
Bessentovy nenaplněné prognózy a sliby
Únor 2025 | Bydlení
„Americký trh s bydlením se během několika týdnů uvolní.“
- O rok a půl později se třicetileté hypotéky nabízejí s úrokem přes sedm procent a prodeje domů zůstávají slabé.
Červenec 2025 | Výnosy z cel
„Do konce roku vybereme výrazně přes 300 miliard dolarů.“
- Richmondský Fed na základě dat ministerstva financí uvádí za celý kalendářní rok 2025 zhruba 287 miliard dolarů z cel, daní a poplatků spojených s dovozem. Navíc jde o širší položku než samotná cla, o nichž mluvil Bessent.
Únor 2026 | Růst ekonomiky
„Očekávám, že americká ekonomika letos poroste nejméně o 3,5 procenta.“
- Ve druhém čtvrtletí vzrostl HDP po revizi o 2,2 procenta (jde o mezikvartální anualizovaný růst). Rok ještě neskončil, ale 3,5 procenta je zatím výrazně nad dosavadním tempem.
Duben 2026 | Benzin
„Jsem optimista. Někdy mezi 20. červnem a 20. zářím budeme mít znovu benzin za tři dolary.“
- 20. září byl celostátní průměr 4,48 dolaru za galon. O dieselu nad šesti dolary ani nemluvě.
Září 2026 | Dluhopisy
„Teď jsem kasino já.“
- Trh si vsadil proti němu. Desetiletý vládní dluhopis i přes zvýšenou aktivitu ministerstva financí při odkupech starších obligací z trhu vystřelil nad pět procent, na začátku října dokonce až na 5,34 %.
„Trh amerických státních dluhopisů je ve velice dobré kondici.“
- Prohlášení z doby, kdy navýšený odkup dluhopisů ze strany ministerstva nezastavil prudký růst výnosů. O několik týdnů později byly dlouhodobé úroky nejvyšší za 24 let.
Bonus | Plán 3-3-3
Bessentův dlouhodobý cíl byl (a snad stále je) dostat růst HDP na tři procenta, rozpočtový deficit na tři procenta HDP a těžbu ropy zvýšit o tři miliony barelů denně do roku 2028.
- Termín ještě nevypršel, takže to není nesplněný slib. Zatím ale realita k cíli příliš nesměřuje, deficit je podstatně hlubší a o růstu už byla řeč.
A co dluhopisový trh? Právě ten Bessent kdysi označil za hlavní měřítko úspěchu své politiky. A letos v září začal na obchodníky působit už skoro jako pokerový hráč. „Teď jsem kasino já,“ prohlásil. A dodal, že proti němu klidně mohou sázet.
A trh si vsadil. Bessent se snažil dlouhodobé výnosy dostat níže mimo jiné prostřednictvím nákupů starších státních dluhopisů. Podle ekonoma Michaela Straina se o to pokusil nejméně třikrát a třikrát selhal. „Už ztratil kredibilitu,“ říká. O týden později ministr pro jistotu prohlásil, že trh s americkými vládními bondy je ve „velice dobré kondici“.
Dlouhá léta na tom trh byl podstatně lépe než nyní. Výnos desetiletého amerického dluhopisu v říjnu už krátce překonal i úroveň 5,35 procenta. Americký stát přitom dluží přes 40 bilionů dolarů a na úroky už padá zhruba bilion dolarů ročně.
A Bessent? V nedávném rozhovoru pro Axios se chytil za nos. „Nemohu kontrolovat dluhopisový trh.“ Jeho původní „já jsem teď kasino“ se tak proměnilo v poněkud umírněnější „snažím se jen přimět trhy, aby zpomalily a přemýšlely“.
Bessent si pokaždé přímo nevymýšlí čísla. Často vezme skutečný údaj, přidá k němu ale hodně sebevědomý výklad a na jeho základě nabídne ještě sebevědomější závěr. Když pak realita nespolupracuje, objeví se vysvětlení, proč vlastně původní výrok znamenal něco trochu jiného.
Titul ekonomického Pinocchia tak možná není docela zasloužený. Problém ovšem je, že Bessent není komentátor. Je to ministr financí ve vládě Spojených států. Jeho slovům naslouchají voliči a především lidé, kteří každý den oceňují desítky bilionů dolarů amerického dluhu. A ti sice na tiskové konference zpravidla nechodí, ale na dotěrné otázky si odpovídají sami. Požadovaným úrokem.
