Článek
Které společnosti se do projektu zapojily a jak si vedly?
Základní pravidla investičního projektu
- Každá zapojená instituce sestavila pro projekt vlastní modelové investiční portfolio.
- Na začátku má každý účastník k dispozici virtuálních 100 tisíc korun.
- Portfolio může obsahovat maximálně deset pozic, a to v podobě akcií a ETF.
- Část prostředků může zůstat v hotovosti, která se ale neúročí.
- Složení portfolia je možné měnit maximálně jednou za měsíc. Účastník si pro změnu zvolí jeden konkrétní den v posledním týdnu daného měsíce. Omezení má zabránit tomu, aby projekt sklouzával ke krátkodobému obchodování.
- Vývoj portfolií Seznam Zprávy Byznys průběžně sledují a jednou týdně aktualizují jejich výkonnost.
- Výkonnost se počítá podle změny tržní ceny jednotlivých instrumentů. Dividendy, úroky, daně ani poplatky se nezohledňují.
- Nejde o investiční doporučení. Smyslem projektu je ukázat, jak různí profesionálové přemýšlejí o sestavení a správě portfolia.
Investiční projekt Seznam Zpráv Byznys má za sebou první měsíc a jednotlivá portfolia už ukazují výrazné rozdíly nejen mezi sebou, ale především uvnitř samotných strategií.
Připomeňme, že smyslem projektu není hledat vítěze ani určit „nejlepší“ banku, brokera či správce majetku. Jednotliví účastníci pracují s rozdílným rizikem i investiční filozofií. Cílem je především umožnit čtenářům sledovat, jak profesionálové nad správou portfolia přemýšlejí a jak jejich původní investiční teze obstojí v reálném vývoji trhu.
Minulý týden dostali všichni správci poprvé možnost svá portfolia upravit a případné změny doplnit komentářem. Zároveň mohli redakci poslat své názory k dosavadnímu vývoji i v případě, že do portfolia vůbec nezasáhli.
Možnosti změnit složení využila pouze Fio banka. Ostatní čtyři instituce své portfolio nechaly beze změny, WOOD & Company a XTB ale redakci poskytly komentář k dosavadnímu vývoji. Kompletní komentáře jednotlivých účastníků můžete najít níže v samostatných infoboxech.
K 30. říjnu se všech pět modelových portfolií nachází pod původní hodnotou imaginárních 100 tisíc korun. Nejblíže startovní částce je WOOD & Company s 98 686 korunami, tedy ztrátou 1,31 procenta. Následuje Fio banka s 98 570 korunami a poklesem o 1,43 procenta. XTB je níže o 2,74 procenta na 97 256 korunách a Česká spořitelna o 2,98 procenta na 97 023 korunách.
Nejvýrazněji zatím kleslo portfolio Patria Finance. Jeho hodnota činí 91 006 korun, tedy o 8,99 procenta méně než na začátku projektu. Po jednom měsíci ale samozřejmě nelze hodnotit úspěšnost dlouhodobých investičních strategií. I to by měla být rada pro potenciální investory. Zajímavější než samotné pořadí je proto pohled na to, co se odehrává uvnitř portfolií.
Od plus 15 po minus 20 procent
Jedním z největších vítězů prvního měsíce je zatím společnost Rollins v portfoliu WOOD & Company. Americká firma, poskytující především služby v oblasti hubení škůdců, je proti počáteční investici výše o více než 15 procent. Daří se také sázka na americké utility, tedy společnosti vyrábějící a distribuující elektřinu, plyn a další základní služby. Příslušné ETF přidalo více než deset procent.
Téměř devítiprocentní růst zaznamenal McDonald's v portfoliu XTB. Podobně si vede také ETF u Fio banky zaměřené na americké výrobce zdravotnických přístrojů a techniky, které přidává zhruba 8,6 procenta.
V portfoliu Patria Finance se daří především společnosti Moody's, známé mimo jiné jako jedna z největších světových ratingových agentur. Její pozice je výše o přibližně 7,7 procenta. Ještě větší pohyby ale najdeme na opačné straně.
Nejvýrazněji ztrácí Rocket Lab v portfoliu Patrie. Americká kosmická společnost vyrábějící rakety a další technologie pro vesmírný průmysl odepsala téměř 20 procent.
Velmi podobně je na tom Alphabet, mateřská společnost Googlu, která se objevuje hned ve dvou portfoliích. U Patrie je pozice níže o 19,6 procenta a u XTB ztrácí podobně.
Fio jako jediné měnilo
První možnost upravit portfolio využila pouze Fio banka. Ta během minulého týdne mimo jiné navýšila svou sázku na Groupon. V přehledu proto nyní figurují dvě samostatné pozice - původní nákup a nově přikoupené akcie. Fio zároveň nově zařadilo Alphabet a naopak v aktuálním portfoliu už není Berkshire Hathaway, která byla součástí původní skladby.
Právě změny budou pro další vývoj projektu jednou z nejzajímavějších částí. Ukážou totiž nejen to, jaké investice správci původně vybrali, ale také, jak reagují v okamžiku, kdy se jejich očekávání začnou střetávat s reálným pohybem trhu.
Jeden měsíc nic nerozhoduje
První měsíc přinesl několik dvouciferných růstů i propadů, na hodnocení jednotlivých strategií je ale stále příliš brzy.
Právě dlouhodobější pohled má být hlavním smyslem projektu. V dalších týdnech proto nebudeme sledovat pouze to, které portfolio je právě nejvýše, ale především to, které původní investiční teze fungují, které se dostávají pod tlak a jak na to jednotliví profesionálové reagují. Další možnost upravit portfolio dostanou účastníci opět na konci listopadu.
Komentář Fio banky
ㅤ
Konzervativnější struktura portfolia s umírněnější expozicí na technologický sektor se v prvním měsíci vyplatila. Záměr neopouštím, ale výrazné poklesy akcií v segmentu AI mě vedou k dílčí úpravě. Společnost Berkshire Hathaway dobře posloužila jako defenzivní kotva a po růstu o deset procent ji nahrazuji akciemi společnosti Alphabet.
Investoři čím dál citlivěji vnímají vysoké náklady AI firem a jejich efektivnost, což se odráží v aktuálních poklesech na trhu. Po poklesu o 30 procent z letních maxim mi však u Alphabet dává smysl začít budovat pozici. Mírná redukce spojená s realizací prvních zisků byla provedena u sektorového ETF na výrobce zdravotních zařízení.
Komentář WOOD & Company Wealth Management
ㅤ
SPMO - Invesco S&P 500 Momentum ETF
Pro americké akcie jsou nyní nejdůležitější událostí americké volby, které můžou způsobit větší volatilitu na akciovém trhu. S touto událostí jsme již počítali při tvorbě portfolia, tudíž není nutné snižovat alokaci.
IGLA.L - iShares Global Govt Bond UCITS ETF
Globální státní dluhopisy dnes nabízejí atraktivní výnosy a výhodné nákupní ceny. Pro plný potenciál naší investice je však klíčový pokles cen ropy a uklidnění konfliktů na Blízkém východě i na Ukrajině, což by snížilo inflaci a podpořilo růst cen dluhopisů.
Komentář XTB
ㅤ
Současné tržní dění ovládla nervozita ohledně návratnosti investic do umělé inteligence, což dostává pod tlak především akcie Googlu a Amazonu. Výsledky obou gigantů za třetí kvartál 2026 po dlouhé době zaostaly za tržním očekáváním, které firmy v posledních letech standardně překonávaly.
U Googlu to vyvolalo nejprudší jednodenní propad od jeho vstupu na burzu. Situaci nepomohlo ani oznámení, že obě společnosti plánují v roce 2027 výdaje do AI ještě navýšit (ani jedna společnost však neuvedla konkrétní sumu). Pozitivním aspektem zůstává cloudový byznys, který nadále táhne růst tržeb, divize Google Cloud vyrostla o více než 100 procent a celkový růst tržeb Googlu na úrovni 25 procent patří k nejlepším za poslední kvartály.
Nejde o investiční doporučení ani návod k nákupu či prodeji konkrétních titulů. Portfolia byla vytvořena speciálně pro tento projekt a jejich smyslem je ukázat různé způsoby, jakými profesionálové o investování přemýšlejí.
