Článek
Automobilky Volkswagen, Mercedes-Benz a BMW musely přistoupit ke snížení svých výhledů ziskovosti na letošní rok – v případě BMW je to dokonce už podruhé během necelých šesti měsíců. Za první tři čtvrtletí letošního roku vytvořily tyto německé koncerny souhrnný čistý zisk 5,6 miliardy eur. To představuje meziroční pokles o 57 procent, přičemž už srovnávací období minulého roku bylo z dlouhodobého hlediska slabé, píše deník Handelsblatt.
V propadu výsledků se projevil především masivní odpis koncernu VW v hodnotě 6,4 miliardy eur týkající se dceřiné společnosti Porsche. Jde sice o nehotovostní operaci, zisk Volkswagenu však zatížila velmi výrazně.
Současnou situaci nelze vysvětlit pouze propadem prodejů na čínském trhu, ale i boomem elektromobilů v Evropě, který automobilky překvapil. Ve třetím čtvrtletí tvořily vozy na elektrický pohon u Audi – prémiové značky koncernu Volkswagen –, BMW a Mercedesu 26 procent celkových prodejů, zatímco o rok dříve to bylo 19,5 procenta, uvádějí data společnosti Dataforce.
Elektromobily německých značek u zákazníků dlouhá léta narážely na nezájem. Prodeje jejich nejnovější generace však v posledních měsících výrazně překonávají očekávání. Z hlediska ziskovosti jde však o špatnou zprávu.
Němečtí výrobci stále nedokážou vyrobit elektromobil podobně efektivně jako spalovací vůz, což sráží jejich marže. Důvodem jsou především vysoké výdaje na baterie.
Na obou klíčových trzích, tedy v Evropě a Číně, přitom současně klesá poptávka po konvenčních automobilech. „Tržní úspěch našich elektromobilů dostává náš hospodářský výsledek pod ještě větší tlak,“ přiznává finanční ředitel koncernu Volkswagen Arno Antlitz.
Zaskočeni vlastním úspěchem
Německé automobilky tak v podstatě válcuje jimi spuštěná elektrická vlna. U Volkswagenu dosáhla poptávka po elektromobilech úrovně, s níž vedení počítalo až v roce 2029. Také Mercedes vykazuje vyšší prodeje elektrických vozů, než jaké předpovídal, a jeho letošní výrobní kapacity jsou již zcela vyprodané.
Nová generace elektromobilů značky BMW se těší takovému zájmu, že bavorská automobilka plánuje předčasně ukončit výrobu některých předchozích modelů. To se ovšem ve čtvrtém čtvrtletí promítne do odpisů a tvorby rezerv, což vedlo k vydání v pořadí již druhé varovné zprávy ohledně hospodářských výsledků.
„Rychlost přechodu na elektromobilitu německé výrobce v tuto chvíli zaskočila,“ říká pro Handelsblatt automobilový analytik Bank of America Horst Schneider. Pokud si zákazník dnes objedná nový elektromobil německé značky, musí na jeho dodání v některých případech čekat až do podzimu příštího roku.
Jak zásadně rostoucí prodeje elektromobilů srážejí ziskovost, ilustruje příklad Volkswagenu. Zisková marže jeho modelu ID.Cross dosahuje pouhých 70 až 80 procent ve srovnání s obdobným vozem se spalovacím motorem. U jiných modelových řad je tento poměr ještě nepříznivější. Nákladovou paritu při výrobě, tedy vyrovnání výrobních nákladů u elektromobilu a vozu se spalovacím motorem, očekávají Volkswagen i Mercedes až koncem tohoto desetiletí.
Mercedes-Benz prodal ve třetím čtvrtletí rekordní počet elektromobilů. Významnou část z nich však tvořily modely ze základního segmentu, jako je řada CLA, u nichž bývá marže poměrně nízká. Klíčové elektrické SUV GLC se sice v září prodávalo lépe než jeho verze se spalovacím motorem, vysoce postavený manažer Mercedesu však upozorňuje, že právě u vozů s velkými bateriemi zůstává rozdíl v maržích mezi spalovacími a elektrickými modely obzvlášť propastný.
Stejně jako jeho rivalové vydělává i bavorský konkurent BMW na nové generaci elektromobilů přece jen více než na té předchozí. S modelem SUV iX3, který je vůbec prvním vozem postaveným na nové elektrické platformě Neue Klasse, už mnichovská automobilka „na některých klíčových evropských trzích dosáhla maržové parity“, uvádí finanční ředitel BMW Walter Mertl. V Číně je však situace kvůli tvrdému konkurenčnímu boji odlišná.
V říjnu tvořily elektromobily 37 procent všech nově registrovaných vozů v Evropě. Podle dat poradenské společnosti EY jde o vůbec nejvyšší podíl v historii. Za tímto prudkým skokem stojí především skokový nárůst cen benzinu a nafty v důsledku války v Íránu.
„Zákazníci právě odbourávají své předsudky vůči elektromobilům. I kdyby ceny ropy opět klesly, prodeje elektrických aut už dlouhodobě nepoleví,“ říká Schneider. Tradiční automobilky se tak ocitají v nelehkém dilematu: pokud zvýšenou poptávku po elektromobilitě nedokážou uspokojit, čínští výrobci v Evropě získají tržní podíl ještě rychleji. Pokud však prodají více elektromobilů, ukrojí si více ze svých marží.
I přes klesající zisky si Volkswagen udržuje silný příliv hotovosti. Díky nižším investicím a prodeji majetkových podílů, například v dceřiné společnosti Everllence, dosáhl čistý cash flow za prvních devět měsíců 4,4 miliardy eur – oproti 1,8 miliardy eur ve stejném období minulého roku. BMW a Mercedes se naopak ocitají pod tlakem: volný cash flow klesl u BMW o 73 procent a u Mercedesu o 44 procent. Oba výrobci vysvětlují tento propad mimo jiné nárůstem skladových zásob v důsledku probíhající rozsáhlé modelové ofenzívy.
Zatímco v Evropě mají elektromobily německých značek úspěch, v Číně o ně kvůli dravé konkurenci lokálních výrobců není téměř zájem.
Propad v Číně zasahuje německé automobilky na citlivém místě. Například Volkswagen vydělával v Číně ve svých nejlepších letech přes čtyři miliardy eur ročně. Letos však za prvních devět měsíců vykázal na tomto trhu ztrátu 113 milionů eur. Prodělal vůbec poprvé od svého příchodu do země.
Čtvrté čtvrtletí bude ještě horší
Automobilky počítají s tím, že se situace ve čtvrtém čtvrtletí ještě zhorší. U Mercedesu sice zisk před úroky a zdaněním (EBIT) po devíti měsících vzrostl o 21 procent, za celý rok však koncern očekává zisk pouze na úrovni loňského roku.
V případě BMW dosahuje marže EBIT v automobilovém segmentu po třech čtvrtletích 3,5 procenta. Za celý rok by se měla pohybovat v rozmezí od -0,5 do +0,5 procenta. V hlavním oboru podnikání tak BMW v závěrečném čtvrtletí očekává výrazný propad. A Volkswagen vzhledem k situaci v Číně počítá za celý rok s provozní rentabilitou tržeb už jen v rozmezí nula až jedno procento.
Mercedes v nadcházejících měsících v důsledku války v Íránu kalkuluje s vyššími náklady na ocel a hliník a také s dražšími surovinami pro výrobu baterií. Výsledky BMW ve čtvrtém čtvrtletí zatíží také tvorba rezerv na probíhající snižování stavu zaměstnanců v Německu. BMW plánuje zrušit osm tisíc pracovních míst, z toho přibližně polovinu v Německu.
Mercedes obnoví svůj program odstupného v prosinci, což zatíží jeho bilanci především v příštím roce. Také Volkswagenu hrozí kvůli odstupnému v roce 2027 další mimořádné náklady. Ve Wolfsburgu se tvrdě vyjednává o podnikové kolektivní smlouvě a úsporném balíčku. V sázce je až sto tisíc pracovních míst po celém světě a budoucnost tří závodů v Německu.
