Peníze ze zahraničí míří do českých nemovitostí. Obchodní parky jdou na dračku

Po letech dominance domácího kapitálu se na český trh s komerčními nemovitostmi vracejí zahraniční investoři. Podle nové analýzy poradenské společnosti Savills patří nyní Česká republika mezi jeden z nejživějších investičních trhů v Evropě.

Letošní rok se dominance českých investorů začíná zmenšovat. Z objemu obchodů uzavřených do konce května připadlo na domácí kapitál 48 procent. Výrazněji se však už prosazovali také investoři z Izraele, Itálie, Rakouska, Spojených států nebo Švýcarska.

„Sledujeme oživení zájmu zahraničních investorů. Český trh je díky své stabilitě, transparentnosti a likviditě velmi atraktivní i v celoevropském kontextu,“ říká David Sajner, ředitel investic společnosti Savills.

Mezi významné letošní nákupy patří například nákup budovy Na Příkopě 14 skupinou Generali, hotelu Augustine Hotel Prague skupinou Kempinski nebo kancelářské budovy Jindřišská 16 společností ATL Immoinvest. První investici má v Česku za sebou také francouzský fond MNK Partners, který koupil výrobní prostory společnosti Gunnebo ve Zlíně.

Na druhou stranu podle Kamily Breen, vedoucí průzkumu trhu v poradenské společnosti Cushman & Wakefield domácí peníze samozřejmě také nespí a aktuálně probíhá několik významných transakcí.

„Proto bych zatím nemluvila o obratu trendu, ale spíše o krátkodobé fluktuaci. Česká republika je zároveň v regionu dlouhodobě vnímána jako stabilní a relativně nízkorizikový trh,“ uvedla.

Podobně čte výsledky posledních měsíců také Jakub Stanislav, vedoucí investičního oddělení v CBRE. „Zásadní změna to pravděpodobně nebude a z dlouhodobějšího pohledu nadále předpokládáme dominanci českého kapitálu, tak jak tomu bylo v uplynulých letech,“ upřesnil.

Podle Savills patří český investiční trh mezi nejvýkonnější v Evropě. V roce 2025 vzrostl objem investic do komerčních nemovitostí meziročně o 137 procent, což představovalo nejvyšší růst ze všech evropských zemí. Pro srovnání, druhé Finsko vykázalo růst o 96 procent a třetí Maďarsko o 79 procent.

„Likvidita je jedním z nejlepších ukazatelů síly a kvality investičního trhu. Odráží schopnost investorů efektivně nakupovat i prodávat svá nemovitostní aktiva a zároveň potvrzuje přítomnost kapitálu schopného financovat i ty největší transakce. Český trh v tomto ohledu dlouhodobě patří mezi nejvyspělejší a nejlikvidnější v Evropě,“ říká Sajner.

Klíčovou roli hraje Praha. Jen v roce 2025 se v hlavním městě zobchodovaly komerční nemovitosti za zhruba 3,1 miliardy eur (75 miliard korun), což představovalo historicky nejvyšší objem a překonání dosavadního rekordu z roku 2019.

Při celkovém pohledu na letošní čísla by se mohlo zdát, že trh zpomaluje. Do konce května dosáhl objem investic 752 milionů eur, zatímco ve stejném období loňského roku přesahoval 2,1 miliardy eur. Podle Savills ale nejde o známku ochlazení.

Důvodem je mimořádně silný rok 2025, kdy trh táhla série velkých transakcí a srovnání s tímto rokem je proto poněkud zkreslující. Mezi nejvýznamnější patřily prodeje obchodního centra Palladium, Harfa Business Center, Kavčí Hory Office Park, sídla České spořitelny nebo Campusu Brno. Samotný prodej Palladia za více než 700 milionů eur (17 miliard korun) představoval největší realitní transakci svého druhu ve střední a východní Evropě.

„Pokles objemů v první polovině roku 2026 neznamená pokles investorského zájmu. Spíše se vracíme k běžnějším tržním hodnotám po naprosto mimořádném roce, který se zřejmě nebude jen tak opakovat,“ dodává David Sajner ze Savills.

Největší část letošních investic směřovala do kancelářských budov. Do konce května do nich investoři vložili přibližně 348 milionů eur (8,5 miliardy korun), což představuje 46 procent celkového objemu trhu. Mezi nejvýznamnější kancelářské transakce patřily například budovy Jindřišská 16, Keystone, ČS Antala Staška nebo sídlo T-Mobile. Pozitivní výhled potvrzuje také vysoký počet rozpracovaných obchodů. Jen v Praze se aktuálně připravuje přibližně dvacet kancelářských transakcí v odhadovaném objemu kolem 1,5 miliardy eur.

Savills zároveň upozorňuje, že investoři se stále více zajímají i o starší kancelářské budovy, které nabízejí prostor pro rekonstrukce, energetické úspory nebo případnou přeměnu na bydlení.

Aktivita přetrvává také v hotelovém segmentu a u retailových parků. Zájem o maloobchodní parky je podle společnosti natolik silný, že někteří investoři hledají nové příležitosti už i v okolních zemích. Na hotelovém trhu pak navazují letošní obchody na rekordní rok 2025 a další významné transakce se připravují zejména v centru Prahy. Mezi ně patří například Vienna House by Wyndham Andel's Prague nebo Augustine Hotel Prague.

„Hotelový segment těží z růstu cestovního ruchu a výkonnosti, zatímco industriál zůstává dlouhodobě atraktivní díky strukturálním trendům, jako je e-commerce a logistika,“ Jakub Stanislav z CBRE.

Do konce května bylo uzavřeno celkem dvacet transakcí v objemu 753 milionů eur (18,2 miliardy korun). Pokud by se podařilo dokončit všechny aktuálně rozjednané obchody, mohl by letošní investiční objem dosáhnout až 3,3 miliardy eur. Konzervativnější scénář Savills počítá s 2,7 miliardy eur.

„Neočekáváme, že by letošní rok zopakoval rekord roku 2025. Přesto vše nasvědčuje tomu, že by se mohl zařadit mezi nejsilnější investiční roky posledních deseti let. Na trhu je dostatek kapitálu, kvalitních příležitostí i aktivních investorů,“ uzavírá David Sajner.