Český zpracovatel kůží rekordně roste, chystá odkup akcií za stovky milionů

Český zpracovatel kůží pro nábytkářský a obuvní průmysl Karo Leather, jedna z největších firem svého druhu ve střední Evropě, má za sebou povedené období. V prvním pololetí roku 2025 zvýšil provozní zisk před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA) meziročně o 129 procent na 62,7 milionu korun, a to zejména díky novému výrobnímu závodu v Brtnici.

„Druhé čtvrtletí patřilo k nejlepším v historii firmy,“ uvedla Karo Leather, jejíž akcie se od roku 2019 obchodují na menším trhu Start pražské burzy. Vedení firmy zároveň potvrdilo optimistický výhled pro celý rok – počítá s tržbami kolem 400 milionů korun a provozním ziskem EBITDA ve výši téměř 137 milionů korun.

Díky silným výsledkům a očekávání dalšího růstu skupina plánuje odměnit své akcionáře. Chystá se spustit program zpětného odkupu vlastních akcií, tzv. buyback, a postupně investorům vracet až polovinu nerozdělených zisků, což odpovídá zhruba třem až deseti procentům současné tržní hodnoty firmy ročně. Ta dnes přesahuje jednu miliardu korun.

Zpětný odkup akcií zvyšuje hodnotu pro akcionáře tím, že snižuje počet akcií v oběhu – zisk se pak rozpočítává mezi méně kusů, takže roste hodnota podílu každého investora. Program má mít celkový rámec až 300 milionů korun na pět let. Odkupy by se měly uskutečňovat v cenovém rozpětí 100 až 500 korun za akcii.

„Cílem je postupně redukovat počet akcií o vloni vydaných 1,9 milionu kusů, které byly emitovány s cílem splatit nebankovní půjčky. Podle předpokládaného byznys plánu bychom měli být schopni vykupovat akcie od roku 2026,“ uvádí dále firma.

K podobnému kroku letos přistoupila také zbrojařská skupina Colt CZ, která v červenci spustila vlastní program zpětného odkupu akcií v hodnotě až 847 milionů korun. Ten má trvat do poloviny roku 2026 a zahrnuje zhruba 2,3 procenta všech vydaných akcií společnosti.

Karo Leather současně připravuje přesun svých akcií na hlavní trh pražské burzy – Prime Market. Přechod je naplánován na leden příštího roku a už nyní probíhají přípravné práce včetně jednání o širším analytickém pokrytí a zavedení tzv. market makingu – služby, která má zajistit dostatek nabídky i poptávky po akciích a tím usnadnit jejich obchodování.

S tím souvisí i plánované navýšení podílu volně obchodovaných akcií až na 70 procent. Firma se tak zařadí mezi několik málo společností na pražské burze, jejichž akcie drží převážně čeští drobní investoři a tuzemské fondy.

„Volně obchodovaný podíl akcií se zvýší díky umístění až 960 tisíc stávajících akcií na trh. Transakce je naplánována na středu 10. září a uskuteční se během běžného obchodování za aktuální tržní cenu. Akcie nabídnou ke koupi majoritní akcionáři Jakub Hemerka a Pavel Klvaňa prostřednictvím svých společností,“ uvádí Karo Leather.

Hemerka s Klvaňou v loňském roce převzali veškeré nebankovní půjčky firmy a významnou část výtěžku z plánovaného prodeje nyní použijí na jejich splacení. Akcie z velké části koupí předem vybraní kvalifikovaní investoři – investiční a penzijní fondy (nejméně pět institucí) a několik významných soukromých investorů.

„Nepůjde o nový úpis ani o veřejnou nabídku, takže podíly stávajících akcionářů se nebudou ředit. Transakce by měla proběhnout v plném rozsahu během jediného dne. Zakladatelé si i poté ponechají zhruba 30 procent společnosti,“ doplnila firma.

„Karo nadále těží z integrace nového závodu v Brtnici a postupného zefektivňování výroby. Za klíčové považujeme potvrzení ročního výhledu a dosažení zisku EBITDA za druhý kvartál na úrovni 38,9 milionu korun. Schválení zpětného odkupu akcií by na současných cenách, které považujeme za podhodnocené, mohlo představovat atraktivní alokaci kapitálu,“ poznamenal k výsledkům Marek Chudoba, analytik Fio banky.

Banka současně potvrzuje cílovou cenu akcie 188 Kč s doporučením „koupit“. Úterní obchodování zakončily akcie na ceně 153 korun.