Článek
Americká centrální banka (Fed) ve středu podle očekávání trhů ponechá základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 3,75 až čtyři procenta. Pozornost investorů se proto soustředí především na to, zda vedení Fedu naznačí další zvýšení sazeb na prosincovém zasedání. Podle průzkumu agentury Reuters očekává říjnovou pauzu 94 ze 100 oslovených ekonomů, zatímco všichni respondenti počítají se zvýšením sazeb právě na prosincovém zasedání.
Fed sazby naposledy zvýšil v září o čtvrt procentního bodu. Hlavním argumentem pro jejich další zvýšení zůstává přetrvávající růst cen. Spotřebitelské ceny ve Spojených státech v září meziročně vzrostly o 3,7 procenta. Fed má dlouhodobý inflační cíl dvě procenta, při hodnocení inflace však sleduje především ukazatel, který měří vývoj cen zboží a služeb, za něž utrácejí americké domácnosti. Tento ukazatel byl v srpnu meziročně vyšší o 3,4 procenta.
Pro říjnové vyčkávání naopak hovoří především prudký růst výnosů amerických státních dluhopisů v posledních týdnech a měsících. Vyšší výnosy zdražují půjčky domácnostem i firmám, a zpřísňují tak podmínky v ekonomice i bez dalšího zvýšení sazeb samotnou centrální bankou. Signály z trhu práce jsou smíšenější.
Podle předběžných údajů vzniklo v září v USA jen 29 tisíc pracovních míst a nezaměstnanost činila 4,2 procenta. Nezaměstnanost tak zůstává nízká, i když tvorba nových pracovních míst výrazně zpomalila. Agentura Reuters uvedla, že prudký růst výnosů dluhopisů přispěl k tomu, že někteří vlivní představitelé Fedu chtějí před dalším rozhodnutím vyčkat na nová ekonomická data.
Další zvýšení sazeb se čeká v prosinci
Říjnovou pauzu a další zvýšení sazeb v prosinci očekává také ekonomka Komerční banky Jana Steckerová. Podle ní zůstává inflace ve Spojených státech výrazně zvýšená a většina představitelů Fedu se shoduje, že zdražování se týká široké části ekonomiky.
Rozdílné názory však panují na to, kdy by centrální banka měla sazby znovu zvýšit. Podle Steckerové se k vyčkání na další data přiklání také šéf Fedu Kevin Warsh a další vlivní představitelé americké centrální banky.
„Předpokládáme, že po zveřejnění dalších dat a po volbách do amerického Kongresu se výbor přikloní na prosincovém zasedání ke zpřísnění měnových podmínek. Další takovýto krok bude podle našeho názoru následovat v březnu,“ uvedla Steckerová.
Také zářijová prognóza samotného Fedu naznačuje, že cyklus zvyšování sazeb nemusí být u konce. Medián odhadů jeho představitelů počítal pro konec letošního roku se sazbou 4,1 procenta. Při současném pásmu 3,75 až čtyři procenta to odpovídá ještě jednomu zvýšení o čtvrt procentního bodu.
Novou prognózu ani takzvaný bodový graf, který ukazuje očekávání jednotlivých představitelů Fedu ohledně budoucího vývoje sazeb, však centrální banka ve středu nezveřejní. Nové projekce přijdou až v prosinci.
Fed navíc při středečním rozhodování ještě nebude mít k dispozici zářijový údaj o vývoji cen podle svého preferovaného ukazatele ani první odhad růstu americké ekonomiky ve třetím čtvrtletí. Obě statistiky budou zveřejněny až ve čtvrtek, tedy den po rozhodnutí centrální banky.
