Článek
Micron Technology dále vydělává z hladu po paměťových čipech. Ve svém čtvrtém fiskálním kvartálu společnost dosáhla rekordních tržeb 54,23 miliardy dolarů oproti 11,32 miliardy dolarů před rokem. Upravený zisk na akcii dosáhl 33,42 dolaru. Analytici čekali pouze lehce přes 51 miliard, respektive 31,61 dolaru na akcii.
Upravený čistý zisk dosáhl 38,4 miliardy dolarů, před rokem to byly jen nízké jednotky miliard. Provozní cash flow Micronu se zvýšilo na rekordních 43,97 miliardy dolarů z 5,73 miliardy před rokem.
AI boom na konkrétním příkladu
Za celý fiskální rok 2026 Micron Technology utržila 133,19 miliardy dolarů (o rok dříve 37,38 miliardy) a její čistý zisk vzrostl z 8,54 na 84,97 miliardy dolarů. Akcie firmy přitom za uplynulý rok posílily „jen“ o zhruba 540 procent. Ve vztahu ke zhruba desetinásobnému zisku jsou tak vlastně „levnější“.
| Hospodářské výsledky Micron Technology | |||
|---|---|---|---|
| 4FQ2026 | 3FQ2026 | 4FQ2025 | |
| Upravený zisk na akcii | 33,42 USD | 25,11 USD | 3,03 USD |
| Tržby | 54,229 mld. USD | 41,456 mld. USD | 11,315 mld. USD |
| Hrubá marže | 87,0 % | 84,9 % | 45,7 % |
Firma přitom neplánuje brzdit. Pro první čtvrtletí svého fiskálního roku 2027 čeká tržby 60 až 63 miliard dolarů, zatímco analytici předpokládali pouze 57 miliard. Upravený zisk na akcii má být 37,15 až 39,15 dolaru, trh přitom vyhlížel 35,40 dolaru. Micron zároveň čeká upravenou hrubou marži 86,25 procenta.
Nejen umělá inteligence
Motorem zlepšení jsou vyšší ceny a silná poptávka, především v datových centrech. Tržby divize Core Data Center vyskočily mezikvartálně z 11,52 na 18 miliard dolarů a její hrubá marže dosáhla 90 procent. Divize Cloud Memory si polepšila v příjmech téměř na čtyřnásobek na 16,28 miliardy dolarů a Automotive and Embedded oproti loňsku bezmála na pětinásobek na 6,82 miliardy.
Micron ale na burze není pouze „AI akcie“. Společnost vyrábí především DRAM a NAND paměti, přičemž právě jejich ceny jsou klíčové pro ziskovost. Umělá inteligence nicméně zásadně ovlivňuje poptávkovou stranu – datová centra potřebují mnohem více paměti a vysokorychlostní HBM je nezbytnou součástí moderních AI řešení. Micron je přitom jediným významným výrobcem HBM se sídlem v USA a vedle společností jako Nvidia nebo AMD je jedním z klíčových článků řetězce, který umožňuje růst výpočetní kapacity pro AI.
Silná kniha zakázek
Micron v červnu uváděl, že má uzavřeno 16 strategických zákaznických smluv, které objemem zakázek odpovídaly zhruba pětině celkových předpokládaných dodávek DRAM a třetině dodávek NAND Micronu v době, na kterou byly sjednány. Nyní jich má 26, a ty podle serveru MarketWatch pokrývají přes 35 procent předpokládaných příjmů firmy do roku 2030. Jde o víceleté smlouvy typu take-or-pay, u nichž zákazníci závazně rezervují objemy a většina kontraktů pracuje i s cenovými pásmy. Jejich smyslem je zvýšit předvídatelnost poptávky a současně dát Micronu větší jistotu pro investice do výrobních kapacit.
Jak se vyznat v pamětech
DRAM
Rychlá, ale dočasná paměť, která po vypnutí napájení ztrácí data. Používá se jako pracovní paměť v serverech, počítačích, mobilech i automobilech. DRAM je základní „surovinou“ pro datová centra, z ní vycházejí i specializované varianty jako HBM.
HBM (high bandwidth memory)
Speciální typ DRAM, jejíž paměťové čipy jsou vrstvené na sebe a umožňují extrémně rychlý přenos dat při relativně malé energetické náročnosti. Je zásadní pro AI akcelerátory a další výpočetně náročné systémy. Poptávku táhnou především datová centra a AI.
NAND
Nevolatilní paměť, která si data uchová i bez napájení a nabízí vysokou kapacitu při nižší ceně za uložený objem dat. Používá se především v SSD, telefonech, počítačích a datových centrech, takže poptávku vedle AI a cloudových služeb ovlivňuje i spotřební elektronika.
NOR
Také nevolatilní flash paměť, ale na rozdíl od NAND je vhodnější pro rychlý náhodný přístup a přímé spouštění kódu. Najdeme ji například v mikrokontrolérech, průmyslové elektronice a autech, kde je důležitá rychlá a spolehlivá dostupnost uloženého programu.
LPDRAM / LPDDR
Úsporná varianta DRAM navržená tak, aby poskytovala vysoký výkon při menší spotřebě energie, což je důležité zejména u zařízení napájených bateriemi. Typicky se používá v chytrých telefonech, noteboocích a stále častěji i v některých serverových aplikacích.
GDDR (graphics DRAM)
Paměť optimalizovaná pro grafické procesory a systémy, které potřebují rychle zpracovávat velké objemy dat. Poptávku tradičně táhnou hlavně gaming a grafika, ale stále významnější využití nachází i v AI a dalších úlohách náročných na paralelní výpočty.
Ty jsou přitom obrovské. Micron v uplynulém fiskálním roce na kapitálové investice vydal 27,37 miliardy dolarů, z toho jen v posledním čtvrtletí 10,77 miliardy. Staví a rozšiřuje výrobní kapacity v USA i Asii a počítá s dalším růstem investic ve fiskálním roce 2027. Paměti HBM4 už firma dodává ve velkých objemech a HBM4E má přejít do sériové výroby v kalendářním roce 2027.
Poptávka je silná. Zatím
Trh s paměťmi byl vždy cyklický. Současná vynikající ziskovost výrobců stojí na kombinaci mimořádně silné poptávky a omezené nabídky. Micron už dříve upozorňoval, že poptávka po DRAM a NAND převyšuje nabídku. Zároveň ale buduje nové továrny a konkurenti jako Samsung nebo SK Hynix také nezahálejí.
Pro investory proto nebude důležitý jen další rekordní kvartál, ale hlavně to, zda vysoké ceny, marže a nedostatek pamětí budou pokračovat i poté, co se na trh dostane nová produkce.
Výsledky Micronu za uplynulé čtvrtletí ukazují, že motor poptávky ze strany AI technologií jede stále na vysoké otáčky. Firma vstupuje do dalšího roku s větší jistotou budoucích zakázek, solidním cash flow a masivními investicemi do nových generací pamětí. To z ní dělá jeden z nejsledovanějších barometrů toho, zda může prudký rozvoj technologií umělé inteligence pokračovat stejným tempem i v dalších letech.
