Článek
Dánské skupině Marius Pedersen se podařil na českém a slovenském trhu skvělý obchod. Za odpadový byznys na těchto trzích totiž dostala od francouzské skupiny Paprec téměř dvacet miliard korun.
„Cena byla téměř 800 milionů eur,“ uvádí zdroj z finančních kruhů obeznámený s celou záležitostí, který si nepřál být jmenován. V korunách jde o částku ve výši 19,5 miliardy.
Ratingová agentura S&P Global ve zprávě o Paprec Holding ovšem uvádí, že akvizice byla ve výši 695 milionů eur (téměř sedmnáct miliard korun). Zdroj ze středoevropského trhu fúzí a akvizic, který radil jednomu ze zájemců, ovšem dodává: „Cena značně přesáhla částku 700 milionů eur.“
Ostrá konkurence
Rozdíly v uvedených cenách mohou spočívat v nastavení celé transakce. Kupní cena se může například úročit až do okamžiku vypořádání, což nastane až po schválení obchodu příslušnými úřady včetně antimonopolních. Placené úroky tak cenu navýší. Ceny se při podobných obchodech také odvíjejí od zadlužení firmy a vypořádání dluhů.
Dosažená cena se tak blížila horním hranicím odhadů, které měli experti při spuštění prodeje. „Cenovka společnosti by se mohla pohybovat okolo 18 až 21 miliard korun,“ odhadoval v průběhu prodeje Zdeněk Mikuláš, zakladatel skupiny Talers a expert na fúze a akvizice.
Větší než prodej odpadových aktivit Marius Pedersen je z transakcí na českém trhu jen převzetí prodejen britského řetězce Tesco v Česku a na Slovensku konkurenčním maloobchodním prodejcem Ahold, který na tuzemském trhu provozuje prodejny Albert. Za byznys Tesca zaplatí Ahold částku 1,7 miliardy eur (41,5 miliardy korun).
Za vysokou cenou stojí zejména ostrý souboj mezi kupci. „Byl to velmi konkurenční proces, kde KPMG bylo výhradním finančním poradcem prodávajícího,“ komentoval transakci při jejím uzavření partner KPMG Igor Mesenský, který celý obchod řídil.
Na začátku procesu bylo podle informací SZ Byznys osloveno okolo čtyř desítek potenciálních kupců. Na konci zůstalo sedm nejvážnějších zájemců, o nichž SZ Byznys již dříve informoval. Kromě francouzské skupiny Paprec šlo ze zahraničních hráčů o rakouskou firmu Saubermacher.
Z tuzemských těžkých vah kroužili okolo aktivit Marius Pedersen ještě miliardáři Daniel Křetínský, skupina Sev.En Pavla Tykače, skupina Kaprain Karla Pražáka, zbrojařský magnát Michal Strnad a investiční skupina Wood & Company prostřednictvím své slovenské odpadové firmy Kosit. Z této sedmičky vzešli čtyři finalisté včetně Paprec. Vítězní Francouzi tak v souboji o byznys Marius Pedersen na českém a slovenském trhu porazili plejádu českých miliardářů.
Francouzi navíc byli k vysoké ceně trochu tlačeni i okolnostmi. Následně po podpisu kupní smlouvy totiž hned vyrazili za investory, kterým nabízeli své zelené dluhopisy. Nakonec jich prodali za 525 milionů eur (12,8 miliardy korun). Měli tak připravený prodej dluhopisů, přičemž peníze od investorů museli investovat, aby dosáhli potřebného zhodnocení.
Skupina Paprec je zároveň na akviziční vlně, když ještě před nákupem Marius Pedersen získali letos v srpnu podíl ve výši 80 procent v rakouské společnosti Brantner green solutions, divizi odpadového hospodářství skupiny Brantner.
Odpadová část působí v Rakousku, na Slovensku, v České republice, Rumunsku a Srbsku. Příjmy jsou přes 320 milionů eur. V Česku vlastní uskupení firem Compag, společnost Správa komunikací a Ekoservis Ralsko. Na Slovensku má ovšem Brantner větší podíl na trhu.
Strategické rozhodnutí
Naopak Dánové se rozhodli z českého a slovenského trhu odejít kvůli změně odpadové legislativy, která si vyžádá vysoké investice. Výrazně se má snížit objem odpadu vyváženého na skládky a zároveň se většina z něj bude muset recyklovat.
„Dánský vlastník se k prodeji rozhodl z důvodu orientace na dánský vnitřní trh v rámci jejich strategie Green Future, která počítá s iniciativou CO2 neutrality do roku 2035. Tato strategie není slučitelná s podmínkami na českém a slovenském trhu,“ sdělila při zahájení prodeje česká společnost Marius Pedersen. Podle Mikuláše „je to pro Dány strategické rozhodnutí o stažení z trhu“.
Do potřebných technologií se tak podle jednoho ze zdrojů bude investovat až půl miliardy eur. Peníze půjdou například na recyklaci odpadu tak, aby se dal využít ve spalovnách. Ostatně i kvůli zmíněné regulaci nedávno koupil Marius Pedersen teplárnu ve Zlíně od Tykačovy skupiny Sev.En.
