Článek
Obavy některých investorů o podnikání zbrojařské skupiny Czechoslovak Group (CSG) se nepotvrdily. Skupina utržila v prvním čtvrtletí letošního roku 1,544 miliardy eur, v přepočtu téměř 37,6 miliardy korun. V meziročním srovnání vzrostly tržby o 13,8 procenta.
Hrubý provozní zisk skupiny za první tři měsíce letošního roku dosáhl 411 milionů eur (více než devíti miliard korun), meziročně o 8,2 procenta více, oznámila CSG.
„Poptávka na našich trzích zůstala robustní. V Defence Systems převádíme rekordní backlog do realizace a rychle získáváme nové zakázky,“ uvedl většinový vlastník CSG Michal Strnad.
Výsledky předčily očekávání analytiků z J&T Banky, kteří předpokládali nižší tržby i provozní zisk. „Kromě rychlého růstu hlavního segmentu Defense Systems pozoruje management CSG oživení i na trhu malorážové munice, který byl doposud zpomalován slabou komerční poptávkou v USA,“ říká analytik J&T Banky Pavel Ryska.
„Tato poptávka nyní začíná růst a CSG se připravuje na větší výrobu a lepší ceny v průběhu letošního roku. Toto zlepšení naznačuje, že výhled CSG na růst v letošním roce stojí na dobrých základech,“ doplňuje.
Podíl Ukrajiny na tržbách klesá
Na růstu CSG se nejvýrazněji podílela divize Defence Systems, pod níž spadá výroba vojenských vozidel, zbraní a munice střední a velké ráže. Tržby divize v prvním čtvrtletí vzrostly o 26,5 procenta.
Objem nevyřízených zakázek vzrostl o více než 15 procent na 17 miliard eur (přes 413 miliard korun) zejména díky růstu v segmentu Land Systems, zabývajícím se výrobou pozemní techniky.
Čistý dluh dosáhl hodnoty 2,228 miliardy eur, v přepočtu 54,2 miliardy korun. Poměr čistého dluhu k hrubému provoznímu zisku za posledních 12 měsíců klesl na 1,3 násobek.
CSG zároveň snížila podíl tržeb připadající na Ukrajinu, který klesl z loňských 27 procent na 20 procent v letošním prvním čtvrtletí.
V loňském roce tržby CSG meziročně vzrostly o 72 procent na 6,7 miliardy eur, tedy na téměř 164 miliard korun. Čistý zisk za rok 2025 meziročně stoupl o 35,5 procenta na 872 milionů eur (přes 21 miliard korun).
Špatné zprávy dopadly na akcie
V lednu vstoupila CSG na burzu v Amsterdamu. První úpis akcií byl úspěšný a Strnadova zbrojařská skupina získala z prodeje 15 procent akcií přes 92 miliard korun. Cena akcií, které se začaly obchodovat za 25 eur, ale posléze klesala v souvislosti se zprávami o neúplných informacích v prospektu pro investory a pochybnostmi o obchodním modelu CSG.
Jak upozornily Seznam Zprávy, uvnitř CSG vypukl spor s minoritním akcionářem jedné z dceřiných firem skupiny Petrem Kratochvílem. Největší česká zbrojovka také čelila podezření, že investory neinformovala o dočasném vyřazení své španělské muničky FMG z tendrů nákupní agentury NATO kvůli obvinění z korupce.
CSG pochybení odmítla s tím, že investorům i nizozemskému regulátorovi poskytla všechny relevantní informace.
V posledních měsících se navíc akcie CSG dostaly pod tlak americké společnosti Hunterbrook, která spojuje investigativní žurnalistiku s investováním. Americká firma, která spekuluje na pokles akcií CSG, nejprve zpochybnila obchodní model české zbrojařské skupiny a její výrobní kapacity, na což akcie CSG reagovaly prudkým poklesem až o čtvrtinu.
Tento týden Hunterbrook zveřejnil další zprávu, v níž kritizuje asijské zakázky CSG. Ty jsou podle amerických investorů závislé na jediné zemi a na jednom prostředníkovi. Hunterbrook také upozornil na podezřelou platbu ve výši přes 435 milionů korun, kterou CSG údajně poslala konzultantovi napojenému na svůj byznys v Indonésii. CSG závěry obou zpráv odmítla jako nepřesné, selektivní a zkreslené.
CSG navíc v rámci prezentace kvartálních výsledků uvedla, že její výrobní kapacita velkorážové munice dosáhla hodnoty 800 tisíc kusů ročně s tím, že do konce roku předpokládá její navýšení až na 850 tisíc. Loni přitom výroba činila zhruba 550 tisíc kusů.
CSG tím podle Pavla Rysky z J&T Banky vyvrací kritiku Hunterbrooku týkající se nedostatečných výrobních kapacit.
„Hunterbrook zpochybňoval schopnost CSG vyrábět velkorážovou munici z vlastních zdrojů a uváděl, že dodávky této munice CSG realizuje spíše repasováním starší munice od třetích stran. CSG tak tuto kritiku přímo vyvrátila, což je podle mne zásadní pro důvěru investorů v budoucí růst společnosti,“ říká Ryska.
