Článek
V úterý se naplno rozjel prodej části telekomunikačního byznysu energetické skupiny ČEZ, když kupci podali první nabídky. „Zaznamenáváme dostatečný zájem o toto aktivum,“ uvádí mluvčí ČEZ Martin Schreier bez bližších podrobností ohledně konkrétních uchazečů.
Na prodej je podle něj kmen retailových zákazníků ve společnosti Čeznet a společnost Telco Infrastructure, která provozuje infrastrukturu takzvané poslední míle. Připojuje tak domácnosti k páteřní optické síti skupiny ČEZ, která se však neprodává. Na prodej není ani virtuální mobilní operátor skupiny ČEZ. Rozhodnutí o prodeji padlo již loni na podzim, jak již dříve informoval SZ Byznys.
Zájem o optické připojení
Telekomunikační platforma má podle prezentace pro investory, což je takzvaný teaser, celkem 124 tisíc zákazníků. Konsolidované příjmy byly v roce 2024 podle prezentace, kterou redakce SZ měla možnost prostudovat, ve výši 636 milionů korun a ukazatel zisku EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy) byl 125 milionů korun. Oproti předchozímu roku jde o výrazné zlepšení, protože tehdy byly tržby 416 milionů korun a EBITDA dosáhla 65 milionů. Čistá aktiva firmy byla předloni 1,5 miliardy korun.
V posledních letech se podnik rychle rozrůstal. Konkrétně předloni převzala skupina ČEZ za nižší stovky milionů korun pardubickou telekomunikační společnost Edera Group, která poskytuje internetové a televizní služby prostřednictvím bezdrátového připojení a optických vláken třiceti tisícům domácností a zhruba pěti tisícům firem.
Společnost je mezi čtyřkou největších subjektů poskytujících připojení k internetu přes optické sítě a pětkou mezi poskytovateli internetu. Právě po rychlém připojení přes optické sítě roste na trhu poptávka.
Nyní ale energetická skupina strategii naprosto otočila, když se části telekomunikací naopak zbavuje. „Žádné aktivum není neprodejné, vždy je to jen otázka nabídky a akceptace ceny. Naše aktiva v oblasti telekomunikací jsme v posledních několika letech systematicky doplňovali a jejich konsolidací a synergiemi postavili efektivně fungujícího středně velkého hráče na trhu,“ dodává Schreier s tím, že se tak hodnota poskytovatele internetu zvýšila.
Za změnou strategie stojí několik faktorů. „Primárním důvodem je návrat k hlavní oblasti podnikání – energetice. Telekomunikační služby nejsou pro ČEZ klíčovým byznysem a nedávají smysl v kontextu plánovaných investic do obnovitelných zdrojů a modernizace energetické infrastruktury,“ říká Martin Vachata, hlavní analytik poradenské skupiny Talers. Podobně se vyjadřuje rovněž partner poradenské společnosti Moore Czech Republic Petr Kymlička.
Experti se shodují, že nyní je zájem o telekomunikační aktiva ve střední a východní Evropě vysoký, což se odrazí i na ceně. Kymlička již dříve hrubě odhadl cenu na střední jednotky miliard korun. Podle něj se nyní prodávají podobná aktiva za násobky EBITDA, které výrazně přesahují deseti- až dvanáctinásobek.
„Násobek EBITDA pro stanovení ceny (včetně dluhu, pozn. red.) může být až dvouciferný,“ doplňuje Vachata. V případě výsledků za rok 2024 by se tak jednalo o hodnotu přes jednu miliardu korun.
Sází se na PPF
Možní kupci budou z řad strategických hráčů i finančních investorů. „Mezi přirozeně strategické uchazeče patří společnost Cetin (resp. skupina PPF Renáty Kellnerové; vlastník Cetinu), která v Česku provozuje největší optickou síť,“ uvádí Kymlička. Právě skupině PPF, která kromě Cetinu vlastní i telekomunikačního operátora O2, se v byznysových kruzích věří nejvíce. „Skončí to nakonec v O2, nebo Cetinu,“ domnívá se zdroj z trhu fúzí a akvizic.
Skupina PPF ostatně svůj podíl v českých telekomunikacích posiluje, když v posledních letech ovládla telekomunikační společnosti Nordic Telecom Regional a Nej.cz. Kromě PPF by mohli mít podle Vachaty zájem také další operátoři na českém trhu – britský Vodafone a německý T-Mobile. Němcům ale zmíněný zdroj nevěří, protože jim „všechno strašně dlouho trvá“.
Podle Vachaty může mít zájem i sílící skupina Poda. Z finančních investorů by to podle něj mohly být skupiny DRFG nebo MAM Private Equity. „Potenciální investory lze hledat také mezi finančními skupinami a velkými fondy, jako je Macquarie, Primevest, Cube Infrastructure, InfraVia nebo Marguerite, jež dlouhodobě investují do telekomunikačních aktiv v Evropě,“ dodává Kymlička.
V prezentaci pro investory uvedla skupina ČEZ poslední výsledky jen za rok 2024. Nabídky zájemců se však budou stanovovat na základě posledních výsledků. „Standardně v rámci transakčních procesů této velikosti dochází v průběhu transakce k zprostředkování dalších podrobnějších a aktualizovaných dat investorům,“ popisuje Schreier. Podle expertů si investoři jistě vyžádají aspoň předběžná čísla za uplynulý rok. „Stejně jako plány na nejméně tři až pět let,“ doplňuje Kymlička.
