Francouzská Engie prodává byznys na Slovensku. Zaměří se na klíčové trhy

Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Na slovenském energetickém trhu se schyluje k zajímavé transakci. Francouzská energetická skupina Engie chce podle tří na sobě nezávislých zdrojů ze středoevropského trhu fúzí a akvizic prodat svůj slovenský byznys. Ten zahrnuje společnosti Engie Services, Prvá ružinovská spoločnosť, Račianska teplárenská, LMT, Tepelné hospodárstvo Moldava, Termming a Energy Distribution. Spadají pod ně teplárny po celém Slovensku, tamní distribuční soustavy a rovněž správa budov.

„Prodej už běží, mají už i nabídky,“ říká jeden ze zdrojů, který si nepřál být jmenován. Podle něj jde ale o „těžko uchopitelné aktivum“, které zahrnuje řadu různých byznysů. „Je to už ve fázi po nabídkách,“ dodává další zdroj. Poradenský mandát má podle dvou z těchto zdrojů banka UniCredit.

„Divize skupiny Engie – Local Energy Infrastructures – identifikovala několik klíčových trhů, na které se chce v Evropě zaměřit. Geografické oblasti, ze kterých se Engie LEI plánuje stáhnout, jsou momentálně předmětem strategického přehodnocení,“ uvedla k dotazům SZ Byznys ohledně prodeje marketingová a komunikační manažerka slovenské divize Katarína Frčová.

Podle dvou zdrojů by ostatně Engie nemusela opustit jen slovenský trh, ale i další trhy ve střední a jihovýchodní Evropě. Hovoří se o prodeji aktiv v Rumunsku či Maďarsku.

„Ačkoli oficiální sdělení – alespoň pokud vím – nepadlo, existují veřejné indicie, že francouzská skupina Engie zvažuje prodej nebo omezení svých aktivit na Slovensku. Důvodem je nové strategické zaměření pouze na pět klíčových evropských trhů, a to Francii, Německo, Španělsko, Itálii a Polsko,“ říká partner poradenské společnosti Moore Czech Republic Petr Kymlička a pokračuje: „Skupina tak chce optimalizovat své portfolio, snížit zadlužení a více investovat do obnovitelných zdrojů a nízkouhlíkových technologií.“

I přesto však skupina podle Kymličky realizuje na Slovensku některé projekty, jako je například výroba tepla z biomasy či energetické služby. Ostatně i Frčová uvádí: „Během celého procesu strategického přehodnocování bude obchodní činnost nadále probíhat v plném rozsahu.“

I podle Kymličky nebude ovšem prodej jednoduchý. „Vzhledem k širokému záběru podnikání by případný prodej aktivit Engie na Slovensku byl komplexní a zřejmě vícekrokový proces,“ dodává s tím, že skupina v zemi působí v několika různých segmentech trhu: ve výrobě a distribuci tepla, správě budov, energetických službách, kogeneraci, obnovitelných zdrojích nebo například chlazení a klimatizaci.

Každá činnost by se proto hodila jinému zájemci. „S největší pravděpodobností by proto bylo nutné pro dosažení optimálního výnosu z prodeje vytvořit více transakčních balíků. Na druhé straně by se někteří (zejména finanční) investoři mohli ujmout této úlohy sami, ale nepochybně by to také promítli do nižší nabídkové ceny,“ upozorňuje Kymlička.

Odhad ceny je však podle něj spekulativní, protože se může výrazně lišit v závislosti na tom, jaká část byznysu se bude prodávat, jaké závazky přejdou na nového majitele či jak případní zájemci ohodnotí politické riziko či regulaci na Slovensku. „Velmi orientačně lze uvažovat o desítkách miliard korun,“ doplňuje Kymlička. Naopak zdroj z velké poradenské společnosti ale odhaduje cenu slovenské Engie na jednotky miliard korun.

Mezi zájemce mohou podle něj patřit velké české a slovenské energetické skupiny jako Energetický a průmyslový holding miliardáře Daniela Křetínského, skupina KKCG Karla Komárka nebo ČEZ, které dlouhodobě expandují ve střední Evropě. „Takovou investici by mohly zvažovat i investiční fondy zaměřené na infrastrukturu a energetické služby, jako je InfraVia, Cube či Macquarie. Menší část aktivit, například facility management nebo obnovitelné zdroje, by mohla být zajímavá pro lokální investory či municipality,“ doplňuje Kymlička.

Podle jednoho z výše zmíněných zdrojů bude mezi pravděpodobné zájemce patřit UCED spadající pod investiční skupinu Creditas Pavla Hubáčka a Esco Slovensko, což je společný podnik ČEZ a slovenské SPP.

Francouzská energetická skupina Engie působí ve 30 zemích na pěti kontinentech. V minulém roce dosáhla příjmů ve výši 73,8 miliardy eur (téměř 1,8 bilionu korun). Hlavním akcionářem je francouzský stát, který má ve firmě podíl ve výši 23,64 procenta. V současnosti se akcie společnosti obchodují za cenu okolo 21 eur (přibližně 510 korun).