Článek
Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.
Po řadě měsíců vyjednávání dotáhla investiční skupina DRFG Davida Rusňáka do úspěšného konce transakci, při níž získala stoprocentní kontrolu nad slovenskou společností FibreNet.
„DRFG odkoupila zbývajících 30 procent ve společnosti FibreNet od jejího zakladatele a minoritního akcionáře,“ uvádí spolumajitel skupiny DRFG Roman Řezníček, který má na starosti oblast telekomunikací. Menšinovým akcionářem byla podle účetní závěrky FibreNet společnost FibrePartners, za níž stojí původní zakladatel FibreNet Szabolcs Heizer.
Cena ve stovkách milionů
Slovenská firma FibreNet provozuje 600 kilometrů vysokorychlostních internetových tras na Slovensku. Optická síť je napojená na panevropskou telekomunikační trasu od západní Evropy přes Rusko do Číny.
Cenu za podíl strany nezveřejnily. „Cena byla nastavena v souladu s hodnotou vybudované sítě a jejím růstovým potenciálem na dynamicky se konsolidujícím trhu,“ dodává Řezníček.
Když chtěla skupina DRFG před čtyřmi lety prodat FibreNet, podle Rusňáka se cena neměla dostat pod 25 milionů eur, což tehdy bylo asi 650 milionů korun. Cena za menšinový podíl se tak bude rovněž pohybovat v řádu stovek milionů korun.
„Při koupi 70procentního podílu v roce 2019 bylo právní kanceláří Glatzova & Co. zmíněno, že celková hodnota transakce převýšila deset milionů eur,“ doplňuje generální ředitel Patria Corporate Finance Marek Rehberger. Tehdy šlo o částku okolo 250 milionů korun, takže třicetiprocentní podíl by vyšel na zhruba 107 milionů korun. Od té doby se ale hodnota aktiv ještě zvýšila.
Podobný odhad mají i další experti. „Podle hrubých odhadů založených na mediálních informacích a spekulacích z dřívějších jednání by se kupní cena mohla pohybovat na úrovni středních milionů eur,“ říká partner poradenské společnosti Moore Czech Republic Petr Kymlička. Šlo by tak o částku nejméně ve výši zhruba 120 milionů korun. Na cenu bude mít podle Kymličky vliv aktuální stav bilance nebo například dlouhodobá výkonnost firmy.
Ovládnutí FibreNet bylo podle Řezníčka nezbytným krokem, aby skupina DRFG mohla pružně reagovat na poptávku po AI infrastruktuře a datových centrech. „Vnímáme růst poptávky po kapacitě a otevřené infrastruktuře, kterou využívají jak regionální poskytovatelé, tak i větší telekomy,“ doplňuje Řezníček. Optická infrastruktura je podle něj základním stavebním prvkem digitální ekonomiky, protože je nutná pro širokopásmové připojení či propojení datových center.
Páteřní síť ale může posloužit rovněž k tomu, že DRFG zopakuje svou úspěšnou strategii, kdy na tuzemském trhu skupovala lokální poskytovatele internetu. Společně s Nordic Telecom Tomáše Otruby, nynějšího partnera nejbohatší Češky Renáty Kellnerové, vybudovali telekomunikační firmu Suntel Net (později Libli a nyní Nordic Telecom Regional). Telekomunikační společnost v roce 2019 zcela ovládla Otrubova Nordic Telecom, když od DRFG koupila zbývající polovinu.
Otruba pak Nordic Telecom Regional loni prodal do rukou O2 Czech Republic, kterou vlastní tuzemský investiční lídr – skupina PPF Renáty Kellnerové.
Cena za firmu, kterou Otruba většinově ovládal, se podle dřívějších informací z trhu měla pohybovat mezi jednou až 1,5 miliardy korun. Za to O2 získala firmu dodávající služby přes wifi i kabel více než 100 tisícům zákazníků. Pod Nordic Telecom Regional spadá okolo dvou desítek regionálních operátorů.
Sázka na konsolidaci trhu
Nyní si může podobný scénář DRFG zopakovat na Slovensku s tím, že bude mít výhodu v podobě páteřní optické sítě. Na slovenském trhu totiž konsolidace ještě neproběhla.
„Kromě akvizic menších regionálních providerů chceme cílit i na větší telekomunikační subjekty a infrastrukturu s národní ambicí,“ doplňuje Řezníček s tím, že trend je jasný: „Telekomunikační trh se konsoliduje nejen mezi malými lokálními hráči, ale i mezi silnějšími poskytovateli, kteří se oddělují od retailu a soustřeďují se na infrastrukturu jako samostatný byznys model.“
Ostatně již na začátku roku DRFG koupila společnost Progres-TS, která v okolí Bratislavy vlastní optickou a televizní kabelovou síť. Další akvizice mohou následovat. „Po dokupu minority se nyní FibreNet může stát platformou, ke které DRFG bude doplňovat menší provozovatele optických sítí a integrovat je pod jednu značku s cílem vytvořit regionálního ‚dark fiber‘ šampiona,“ upozorňuje Kymlička.
Dark fiber jsou optická vlákna v kabeláži, která operátoři pokládají s velkou rezervou pro budoucí využití. A to i ze strany velkých operátorů. „Z pohledu zákazníků se jedná o velmi zajímavé aktivum – jedná se o neutrální otevřenou síť umožňující připojení jakémukoliv operátorovi, což snižuje jejich náklady na výstavbu vlastní optické sítě,“ popisuje Rehberger.
Primárním cílem bude pro DRFG podle Kymličky „vybudovat takové aktivum, které bude atraktivnější pro globální fondy, cloudové firmy a velké telekomunikační operátory, a tedy umožní i maximalizaci ocenění“.
