Konflikt v Íránu: Ropa zdražuje, padají akcie největší evropské cestovky

Finanční trhy vstoupily do nového týdne v režimu zvýšené opatrnosti poté, co eskalace konfliktu kolem Íránu zvýšila obavy z narušení dodávek ropy z Blízkého východu. Investoři se přesouvají do bezpečnějších aktiv, zatímco rizikovější segmenty trhu čelí výprodejům. Nejvýraznější reakce je patrná na trhu s ropou, která zdražuje asi o osm procent kvůli obavám o stabilitu dodávek přes strategicky klíčový Hormuzský průliv.

Tímto úzkým námořním koridorem totiž prochází přibližně pětina až čtvrtina světové spotřeby ropy, takže jakékoli ohrožení provozu v této oblasti může výrazně narušit globální zásobování a tlačit ceny prudce vzhůru. Cena severomořské ropy Brent se během pondělního rána přiblížila hranici 80 dolarů za barel.

„Pokud by ceny ropy zůstaly takto vysoké po více měsíců, zvýšilo by to inflaci v eurozóně o více než jeden procentní bod a snížilo hospodářský růst o několik desetin procentního bodu,“ uvedl podle agentury DPA hlavní ekonom společnosti Commerzbank Jörg Krämer.

Podle Pavla Peterky, hlavního ekonoma brokerské společnosti XTB, byla nervozita na trzích znát už v posledních týdnech.

„Cena ropy rostla pod tlakem zvýšených rizik zásahu. Vyšší cena ropy se propíše i do silnějších inflačních tlaků. Růst cen ropy je běžně obratem reflektován v cenách pohonných hmot. Cena benzinu i nafty v České republice tak bude zdražovat. Lze čekat růst průměrných cen benzinu nad 34,5 Kč za litr a u nafty nad 34 korun za litr,“ odhaduje.

Napětí se promítlo i do regionálních trhů. Spojené arabské emiráty nařídily burzám v Dubaji a Abú Zabí, aby v pondělí a úterý zůstaly uzavřené.

Růst zaznamenalo také zlato, které investoři tradičně využívají jako bezpečný přístav v době geopolitické nejistoty. Jeho cena v pondělí ráno rostla přibližně o dvě procenta na 5400 dolarů za trojskou unci, protože část kapitálu opouští rizikovější aktiva, jako jsou akcie, a hledá stabilnější alternativy. Posiluje také americký dolar, který rovněž plní roli bezpečné měny v obdobích zvýšené volatility.

Evropské akciové indexy zahájily obchodování poklesem. Index PX pražské burzy po 9. hodině odepisoval zhruba dvě procenta. Širší evropský index STOXX Europe 600, německý DAX i francouzský CAC 40 klesaly přibližně o dvě až tři procenta.

„Americké a izraelské útoky na Írán, na které odpověděly íránské revoluční gardy, představují jednu z nejvážnějších hrozeb pro energetické dodávky na Blízkém východě za poslední dekády,“ uvedl Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank.

Podle něj se Írán může snažit vtáhnout do konfliktu i státy Rady pro spolupráci arabských států v Perském zálivu, kam patří například Saúdská Arábie nebo Spojené arabské emiráty.

„To by mohlo vytvořit záminku k útokům na regionální ropnou infrastrukturu a výrazně zvýšit riziko narušení dodávek,“ dodal. Varoval také, že s rostoucím tlakem roste riziko další eskalace, která by mohla vést k vyšším cenám pohonných hmot a negativním ekonomickým dopadům.

Americké futures, tedy kontrakty, které naznačují očekávaný vývoj trhu ještě před otevřením hlavní burzy, ukazují na oslabení amerických akcií. Futures na indexy S&P 500 a Dow Jones klesají od jednoho do dvou procent. Podobný vývoj naznačují i futures na technologický index Nasdaq.

Investiční portál Finlord upozorňuje, že historická data indexu S&P 500 ukazují, že geopolitické šoky sice obvykle vyvolají krátkodobý pokles a nervozitu, z dlouhodobého pohledu však akciové trhy většinu těchto událostí překonaly a v následujících měsících se vrátily k růstu.

Vývoj se výrazně liší mezi jednotlivými sektory. Mezi hlavní vítěze patří energetické společnosti, které profitují z růstu cen ropy a z očekávání vyšších příjmů. Růst o více než pět procent vykazovaly akcie britských těžebních společnosti BP a Shell, stejně jako akcie francouzského rivala TotalEnergies.

Posilují rovněž akcie obranných firem, protože geopolitické napětí obvykle vede k očekávání vyšších výdajů na obranu. Například akcie Rheinmetallu přidávaly téměř pět procent. Rostly také akcie společností BAE Systems, Saab či Leonardo. Akcie české firmy CSG na burze v Amsterodamu ale mírně ztrácí.

Naopak pod tlakem jsou odvětví citlivá na cenu energií a ekonomický cyklus. Oslabují zejména aerolinky a dopravní společnosti, pro které představuje růst cen paliva významné nákladové riziko. Například akcie Lufthansy odepisují okolo osmi procent, což je podle analytiků důsledek oznámení firmy, že kvůli bojům na Blízkém východě prodlužuje pozastavení letů do tohoto regionu.

V podobném rozsahu oslabují také akcie evropské cestovní skupiny TUI, protože investoři očekávají negativní dopad na cestovní ruch. Hlavním problémem je zvýšená geopolitická nejistota, která obvykle vede k nižší ochotě lidí cestovat, zejména do vzdálenějších destinací nebo přes rizikové regiony.

Trhy se navíc obávají možného rušení nebo omezení letů a celkového oslabení poptávky po zájezdech, což má na akcie TUI okamžitý negativní vliv, protože její byznys je přímo závislý na stabilitě mezinárodního cestování a důvěře zákazníků, píše agentura Reuters.