Miliardář Komárek dal na burzu svůj loterijní klenot

Rozhovor si také můžete poslechnout v audioverzi.

Allwyn miliardáře Karla Komárka slaví historický milník. Od dnešního dne se s akciemi firmy obchoduje na Athénské burze. Spojením skupiny Allwyn s řeckou loterijní společností OPAP vznikla druhá největší loterijní a zábavní skupina na světě obchodovaná na burze.

„Zhruba 93 procent akcionářů OPAP hlasovalo pro to, že dál budou akcie držet a budou akcionáři Allwynu. To je z našeho pohledu poměrně silné potvrzení důvěry. Pro ně byl OPAP možná dosud typický dividendový titul z emerging markets, ale Allwyn je trochu komplexnější příběh. Je potřeba o něm víc přemýšlet, protože nejde jen o dividendu, ale o kombinaci dividendového výnosu a růstového příběhu,“ říká v rozhovoru pro Seznam Zprávy šéf Allwynu Robert Chvátal.

Firma letos počítá s dividendou jedno euro. „Když si to člověk přepočítá při ceně kolem 15 eur za akcii, vychází to zhruba na 6,5 procenta. Na eurové poměry to není špatné,“ dodává Chvátal.

Řecko přitom nezůstane pro Allwyn jedinou zemí, kde vstoupí na burzovní parket. Následně se firma chystá zalistovat své akcie v Londýně nebo v New Yorku.

Z OPAP se na Athénské burze stal Allwyn – změnilo se něco pro stávající akcionáře?

Pro stávající akcionáře OPAPu to neznamená žádné krácení ani navýšení podílu. Je to prostě výměna 1:1.

Co se týče struktury vlastnictví, do velké míry přebíráme současnou akcionářskou základnu OPAP. Do budoucna ale určitě přibudou i noví investoři. Ideálně takoví, kteří budou akcie držet roky. A mojí rolí mimo jiné je vysvětlit jim „Allwyn story“.

Jaká je ta story? A proč vlastně k navýšení podílu v OPAP a tím pádem vstupu na burzu došlo? Byla právě burza ten hlavní důvod?

Důvodů bylo víc. Allwyn má dnes díky své velikosti a profilu silnou pozici. Máme vydané dluhopisy, investoři sledují, jak se nám daří, my jsme vždy splatili jistinu i úroky. Tohle nám postupně budovalo track record vůči kapitálovým trhům. Už dávno jsme si říkali, že jsme připraveni na IPO, díky kterému budeme mít finance na další akviziční růst. Pro hlavního akcionáře, tedy Karla Komárka, je to zároveň i potenciální možnost pro budoucí likviditu, pokud by se někdy rozhodl prodávat část podílu. On ale neříká, že by chtěl z Allwynu vystupovat. Naopak, novou sílu firmy chce využít k tomu, co umí nejlépe - tedy k růstu přes akvizice.

Jaká bude tedy vaše další akvizice?

Dobrá otázka, ale já to také nevím. Momentálně se soustředíme hlavně na to, aby fungovaly největší transakce, které jsme už oznámili, tedy například PrizePicks na americkém trhu. Nejprve musíme integrovat to, co máme. Ať už jde o rozšíření portfolia, nebo technologií. Nejsme jen loterijní firma, jsme zábavní společnost.

Říkáte, že už dlouho jste připraveni na IPO. Vy jste ho plánovali už v roce 2022 – tehdy jste ale ze vstupu na burzu v USA ustoupili, protože trhy byly příliš volatilní. Dnes přece také trhy úplně stabilní nejsou. V čem je situace jiná?

Upřímně? Tehdy jsme to nestihli, nebylo to správné načasování. Původně jsme chtěli jít přes SPAC (společnost vytvořená výhradně za účelem získání kapitálu prostřednictvím IPO - pozn. red.), ale ten trend už byl za svým vrcholem a trh k němu mezitím ztratil důvěru. Když děláte IPO, musíte mít i trochu štěstí, a my se tehdy poučili.

Místo absolutního IPO jsme si dnes řekli: Máme tady zavedenou firmu, která je šampionem a miláčkem národní burzy. Z pohledu akcionářů, kteří byli s námi od převzetí řecké národní loterie v roce 2013, je to velmi úspěšný příběh. S námi akcionáři dosáhli vynikajícího celkového výnosu. Akcie tehdy stála čtyři eura, pak byla za 20. Dnes je sice za 15, ale to je proto, že trhy jsou rozkolísané. Každý rok jsme jim navíc vyplatili šest a ve špičce i deset procent dividendy. Jsme v jiné situaci.

Mluvíte o tom, že Athény nezůstanou jedinou burzou, na níž se s akciemi Allwynu obchoduje. Kde bude další listing? V Londýně, nebo v New Yorku?

Tato otázka padá často. Ano, rozhodujeme se mezi Londýnem a New Yorkem. New York je největším kapitálovým trhem na světě s největší likviditou, a to i když si odmyslíme velkou sedmičku. Tohle je prostě strašná síla. K tomu máte i benefit samotné Ameriky, kde je daleko větší risk apetit. Potenciálně je to větší valuace. Jenže také se může stát, že se tam budou koukat jen na náš americký byznys a my jsme z 80 procent v Evropě, což by zase víc ukazovalo na Londýn.

Těchto aspektů teď řešíme asi deset. Kolik je likvidita, jestli budeme v indexech, jestli budeme posuzovaní jako evropská, nebo americká firma. Všechno hodnotíme a ptáme se i našich stávajících partnerů a bank. Ale ano, proces sekundárního listingu se rozběhl. Kdy padne finální rozhodnutí, po kterém to pak ještě bude trvat několik dalších měsíců, než se někde zalistujeme, nevím. Ale vím, že se to stane.

Bude to ještě letos?

Dalo by se to stihnout ještě letos.

Velká Británie teď chce být atraktivní pro investory, snaží se vás nalákat Londýnská burza?

Myslím, že Allwyn je pro Londýnskou burzu zajímavým titulem. Nejen proto, že provozujeme britskou národní loterii, ale i proto, že velká část našeho byznysu je v Evropě. Firma už má velikost, která z nás může udělat jeden z největších nově obchodovaných titulů na londýnském trhu. Jestli a jak moc nás Londýn láká, ale komentovat nemohu.

Zmínil jste akvizici PrizePicks v USA. Kromě toho jste teď fúzovali s OPAP, rebrandovali Sazku. Jak velké investice to v poslední době byly?

Získat šedesát procent PrizePicks byla investice za zhruba 1,6 miliardy dolarů. Dále jsme také museli zasmluvnit, že zaplatíme licenci za italskou loterii, což je skoro miliarda eur. Dokupovali jsme ještě v Řecku Stoiximan, kde dnes máme sto procent. Takže v posledním půlroce to určitě byly více než tři miliardy eur a jsem si jistý, že v dlouhodobém horizontu se nám tyto investice rozhodně vrátí.

Kde jste dosud investovali nejvíc? V jaké zemi?

Jednorázově největší položkou bylo PrizePicks. Když ale spočítáme, za kolik jsme kupovali OPAP – tenkrát to bylo 30 procent za 300 milionů eur a teď jsme přikupovali -, tak jsme se tomu dost přiblížili.

Chcete být přední světovou společností v oblasti her a zábavy. Sami jste řekli, že spojením s OPAP jste se tomu o velký krok přiblížili. Co budou ty další kroky?

Dalším krokem je potvrdit naši pozici jako vedoucí globální herní a zábavní firmy, například hned vedle Flutteru. Naše výhoda je v tom, že jsme loterijně orientovaní, zatímco Flutter je víc sázkově orientovaný. Jsme víc v oblasti širší zábavy než čistého online gamblingu. Budeme se snažit růst organicky a máme jeden z nejlepších týmů na fúze a akvizice v celém sektoru. Teď se nám sice nepodařila akvizice Novibetu, ale i z toho se náš tým poučil.

Posune nás i expanze do Ameriky. Tam se totiž dá růst rychleji a Severní Amerika má pro nás větší růstový potenciál než stará dobrá Evropa.

Budete v Severní Americe větší než v Evropě?

To by nějakou dobu trvalo. PrizePicks má EBITDA na 350 milionech dolarů, v Evropě generujeme 1,5 miliardy. Ale Amerika poroste rychleji, trh je tam méně rozvinutý. V Evropě je mají snad všechny.

Kde bude mít Allwyn hlavní sídlo a vedení, až budete na dvou burzách?

Kdybychom byli v Americe, tak bychom se pravděpodobně museli přestěhovat do Ameriky. Zatím sedíme v Lucernu, kde máme formální sídlo, a pak v Praze a Londýně. To zůstává a krátkodobě se na tom nic nezmění.

Je vstup na burzu završením té velké cesty i pro Karla Komárka? Jak moc to osobně vnímá?

IPO a zalistování na burze je pro život každé firmy absolutně zásadní milník v její historii. Logicky tedy i pro Allwyn, která začala jako česká loterie v jedné zemi a dnes jsme v sedmi zemích v loteriích a v řadě dalších zemí ve sportovním sázení. Pro Karla je to potvrzení jeho vize konvergence v herním průmyslu. Už nemůžeme separovat, že tady je píseček loterijní a tady je zase někdo jiný, kdo operuje na širším trhu ostatních her a zábavy. Většina našich firem jsou národní šampioni, kteří sami mají několik vertikál.

Zmínil jste český původ. Vy jste nedávno historickou Sazku změnili na Allwyn. Povedl se rebranding z vašeho pohledu?

Povedlo se to velmi dobře. Podpořená znalost značky je vyšší než 60 procent. V naší branži je klíčová důvěra, tedy značka, které můžete věřit. Sazka to měla a my jsme vše dobré, co měla Sazka, od začátku dostali do Allwynu. Můžete vyhrát minimálně to, co se Sazkou, ne-li víc.

Sazka možná byla výborná, byla tu 70 let, byla známá, ale pro mladou generaci to mohlo být spíš něco, co hrála jejich babička. Dnes ale na Formuli 1 všichni vidí Allwyn a je pro ně jednodušší se s ním identifikovat než s bývalou Sazkou.

Ptali se nás, proč opouštíme českou značku, která tu vznikla v roce 1956. Allwyn ale je také česká značka. Česká značka s mezinárodním potenciálem, který můžeme rozvíjet v jiných zemích. Kolik takových dalších značek v Česku vzniklo?