Článek
Výnosový otevřený podílový fond s majetkem převyšujícím tři miliardy korun historicky zveřejnil jedinou výroční zprávu. Ta mimo jiné ukázala, že fond poskytl úvěr skoro 62 milionů korun Avant investiční společnosti. Tedy stejné firmě, která v té době fond spravovala a měla dohlížet na jeho transakce, včetně hlídání střetu zájmů. Do portfolia fondu patří převážně nemovitostní firmy, od nichž vede řada stop k vlivným zákulisním hráčům Tomáši Pitrovi a Romanu Janouškovi.
Výroční zprávy Výnosového otevřeného podílového fondu nejsou veřejně dostupné. Jedinou výroční zprávu zveřejnila v minulosti Avant investiční společnost, a to za rok 2023. Ani tato zpráva už ale na webu Avantu není. Avant podle svého vyjádření plní informační povinnost tím, že posílá výroční zprávy fondu České národní bance. Redakce si výroční zprávu stáhla na začátku letošního roku, kdy byla ještě přístupná na webu Avantu.
Právě tato výroční zpráva obsahuje v přehledu rizik na jediném řádku informaci, že fond poskytl úvěr ve výši téměř 61,9 milionu korun Avant investiční společnosti. Kapitál fondu po odečtení všech závazků byl podle stejné výroční zprávy celkem 2,8 miliardy korun. Ve veřejných zdrojích nelze dohledat, kdo jsou zakladatelé fondu. Investoři fondů jsou ze zákona neveřejní.
Rozdělená kontrola
Avant s odkazem na mlčenlivost transakci s fondem nekomentoval. Investiční společnost k tomu poskytla jen obecné vyjádření.
„Pokud investiční fond poskytuje ze svého majetku úvěr, musí tak činit v souladu se svou investiční strategií a limity stanovenými ve statutu fondu, a to výhradně na základě předchozí analýzy ekonomické výhodnosti dané transakce, včetně posouzení případného střetu zájmů,“ uvedl ve vyjádření pro Seznam Zprávy Byznys místopředseda představenstva Avant investiční společnosti Petr Krátký.
„Za přípravu analýzy před realizací transakce, včetně vyhodnocení souvisejících rizik, odpovídá obhospodařovatel investičního fondu, za řádné zanesení transakce do účetních výkazů fondu pak jeho administrátor. Jednotlivé transakce s majetkem fondu, včetně dodržování statutu a posouzení jejich výhodnosti pro akcionáře či podílníky, následně kontroluje depozitář fondu,“ doplnil Krátký z Avantu.
Právě Petr Krátký je za Avant podepsaný pod výroční zprávou fondu za rok 2023. Avant v té době zastával dvojjedinou roli obhospodařovatele a administrátora fondu. Avant byl tedy na jedné straně příjemcem úvěru od fondu a současně posuzoval, zda je tato transakce pro fond výhodná. Stejně tak se Avant musel zabývat otázkou, zda poskytnutí úvěru je, či není střetem zájmů. A byl to rovněž Avant, kdo měl odpovědnost za řádné zanesení transakce do účetních výkazů fondu.
Ve výroční zprávě za rok 2023, která byla jediná veřejnosti dostupná, je ale uvedeno, že fond v tomto období žádné transakce se spřízněnými osobami neevidoval. Mezi spřízněné osoby coby obhospodařovatel patřila i Avant investiční společnost.
„Pokud výroční finanční zpráva investičního fondu uvádí spřízněné osoby a popisuje vztahy s nimi, a současně sděluje, že neeviduje transakce se spřízněnými osobami, pak je zřejmé, že popisované vztahy nevznikly v účetním období, za nějž se předmětná zpráva vyhotovuje,“ sdělil Petr Krátký z vedení Avantu.
Otázky vzbuzuje rovněž fakt, že výroční zpráva Avant investiční společnosti za rok 2023 žádnou informaci o úvěru od Výnosového otevřeného podílového fondu neobsahuje. Není tedy zřejmé, zda konečným příjemcem úvěru od fondu byl skutečně jeho správce, nebo jiný fond, který Avant obhospodařuje. Avant nechal otázku bez odpovědi.
Když se transakce mezi Výnosovým otevřeným podílovým fondem a Avantem uskutečnila, patřil mezi spolumajitele Avantu ještě Pavel Doležal. Přední odborník na tuzemský fondový byznys loni z Avantu definitivně odešel a založil si novou Family Ace investiční společnost. Právě tato firma se stala novým obhospodařovatelem Výnosového otevřeného podílového fondu. Avant zůstal administrátorem fondu. Je zodpovědný například za identifikaci osob, které mají ve fondu kapitál.
Doležal pro Seznam Zprávy Byznys na začátku letošního roku obecně uvedl, že investiční fondy mají například ve srovnání s vydavateli malých dluhopisových emisí propracovaný systém, jak zabránit střetu zájmů.
„Máte depozitáře, který kontroluje každou korunu. Nejen peněžní toky, ale i oceňování majetku,“ řekl obecně Pavel Doležal z Family Ace investiční společnosti.
Depozitářem fondu je společnost Cyrrus. Také Cyrrus se ohledně komentování konkrétního případu odvolal na zákonnou mlčenlivost.
„Depozitář nevykonává komplexní dohled nad řízením investiční společnosti. Tyto kontrolní mechanismy, zahrnující compliance (soubor pravidel zajišťující, že firma a její zaměstnanci dodržují zákony a další předpisy, pozn. red.), interní audit a řízení rizik, jsou primární součástí systému vnitřní kontroly obhospodařovatele. Výhradní odpovědnost za obhospodařování majetku fondu, investiční rozhodování, vedení účetnictví, sestavení účetních závěrek a plnění informačních povinností nese obhospodařovatel/administrátor, případně další entity určené právními předpisy,“ sdělil obecně Cyrrus.
Zatímco tedy podle Avantu „jednotlivé transakce s majetkem fondu, včetně dodržování statutu a posouzení jejich výhodnosti pro akcionáře či podílníky, následně kontroluje depozitář fondu“, tak podle depozitáře Cyrrus nese naopak výhradní odpovědnost za správu majetku, investiční rozhodování a plnění dalších povinností obhospodařovatel a administrátor.
Omezení depozitáře
Podle výkladu České národní banky coby regulátora trhu provádí depozitář fondu kontrolu příkazů správce zpravidla po jejich provedení. Kontroluje, zda byly příkazy obhospodařovatele v souladu s pravidly fondu a depozitářskou smlouvou. Správce naopak musí posoudit výhodnost transakcí ještě před jejich uskutečněním.
V případě Výnosového otevřeného podílového fondu je však rozsah depozitářské kontroly podle výroční zprávy smluvně omezený. Z dohledu depozitáře jsou vyloučeny příkazy k nabytí nebo prodeji majetku fondu. Tuto kontrolu podle výroční zprávy fondu zajišťuje interně přímo Avant. Tedy stejná společnost, která byla zároveň příjemcem úvěru a posuzovala jeho výhodnost a střet zájmů ještě předtím, než půjčku dostala.
Podle místopředsedy představenstva Avant investiční společnosti Krátkého by jakoukoliv nesrovnalost mezi účetnictvím fondu a skutečným stavem musel zachytit auditor. Tím byla v případě Výnosového otevřeného podílového fondu společnost PKF Apogeo, konkrétně její partner pro audit Jaromír Chaloupka.
„Můžeme konstatovat, že audit fondu Výnosový otevřený podílový fond k 31. 12. 2023 byl proveden, stejně jako ostatní audity účetních závěrek, v souladu s mezinárodními auditorskými standardy ISA a českou legislativou,“ reagovala šéfka marketingu PKF Apogeo Lucie Němečková.
Podle České národní banky mohou fondy svému správci poskytnout úvěr, ovšem za splnění povinností péče řádného hospodáře.
„Obecně platí, že při uzavírání obchodů však obhospodařovatel fondu musí dodržovat řadu povinností, jako jednat v nejlepším zájmu podílníků, společníků a obmyšlených tohoto fondu, provádět obchody za nejlepších podmínek, na základě analýzy ekonomické výhodnosti, a je povinen přitom řídit střety zájmů, jež je také povinen oznamovat podílníkům, společníkům nebo obmyšleným tohoto fondu,“ popsal Jaroslav Krejčí z odboru komunikace ČNB.
Paradoxně jen rok poté, co se objevila informace o úvěru Výnosového otevřeného podílového fondu Avantu, nová evropská směrnice tento typ transakcí mezi fondy a jejich správci zakázala. Do českého práva se ale zatím nové unijní nařízení nepromítlo.
