Článek
Konsorcium vedené americkým FedExem a fondem Advent International, jehož členem je i česká PPF Group, uspělo s odkupem akcií polského provozovatele sítě výdejních boxů InPost. Ten oznámil, že do nabídky bylo přihlášeno 89,81 procenta akcií. Minimální limit pro stažení firmy z burzy, a tedy ovládnutí společnosti přitom činil 80 procent. Konsorcium stávajícím akcionářům zaplatí 15,60 eura na akcii v hotovosti, což celou transakci ohodnocuje na 7,8 miliardy eur, tedy 190 miliard korun.
Skupina PPF byla až do letošního února největším akcionářem InPostu s podílem 28,75 procenta. Nyní z něj většinu prodá, ale zároveň se s desetiprocentním podílem stala členem v konsorciu, které firmu ovládne.
PPF tedy vyměnila svůj slušný, ale ne většinový podíl ve společnosti za to, být částí konsorcia, které InPost zcela ovládne.
Padesátiprocentní prémie
PPF vstoupila do InPostu už v květnu 2023. Tehdy koupila patnáctiprocentní podíl za deset eur na akcii, což ji stálo kolem 750 milionů eur. Postupně podíl navýšila na 28,75 procenta. Sázela tehdy na e-commerce, která v Evropě rostla dvouciferným tempem, ale rovněž na polského vizionáře a zakladatele firmy Rafała Brzosku, který z výdejních boxů Paczkomat postavil jednu z nejrychleji rostoucích logistických sítí v Evropě.
Skupina PPF nyní prodává svůj podíl v InPostu za zhruba 2,2 miliardy eur. Část výnosu PPF reinvestuje do konsorcia. „Jsme přesvědčeni o atraktivnosti nabídky na odkup akcií firmy, a proto na její podporu prodáváme většinu našeho podílu. Jsme rádi, že budeme moci nadále společnost podporovat jako minoritní investor,“ uvedl generální ředitel PPF Didier Stoessel letos v únoru, kdy konsorcium vzniklo.
Po vypořádání obchodu budou mít FedEx a Advent po 37 procentech. Investiční společnost A&R Investments zakladatele a generálního ředitele Brzosky bude mít 16 procent a PPF zbylých deset procent.
Fond Advent přitom do InPostu vstupuje stejně jako PPF podruhé. V roce 2017 zachránil Brzoskovu tehdy hluboce ztrátovou firmu před bankrotem a pomohl jí přeorientovat se z rizikového listovního byznysu s klasickými dopisy na výdejní boxy. Po vstupu na burzu v roce 2021 svůj podíl postupně snižoval, až měl necelých 11 procent, a nyní se vrací jako spoluvlastník.
Největší potenciál však do konsorcia přináší americký logistický gigant FedEx s tržbami kolem 90 miliard dolarů, který má silnou pozici v B2B zásilkách, tedy těch, které si mezi sebou zasílají firmy a podnikatelé. Výdejní boxy mu nabízejí levnější řešení takzvané poslední míle (finální doručení klientovi), která často spolkne až 80 procent nákladů na zásilku.
Podle konsorcia by měly obě firmy zůstat provozně nezávislé a spolupracovat na základě obchodních smluv. FedEx by tak mohl propojit své zhruba tři miliony firemních zákazníků a 225 milionů příjemců se sítí 61 tisíc boxů a 33 tisíc odběrných míst v devíti zemích. Ty zahrnují Polsko, Británii, Francii, Itálii, Španělsko, Portugalsko, Belgii, Nizozemsko a Lucembursko. Česko mezi nimi ale není. FedEx investuje do konsorcia zhruba 2,6 miliardy dolarů.
Velké finále
Konsorcium má do 23. září oznámit, zda využije dodatečné lhůty na odkup zbývajících akcií, ve které se mohou přihlásit další akcionáři. Protože se mu podařilo vykoupit podíl pod 95 procenty, bude ale na získání zbylých akcií a stažení z burzy Euronext Amsterdam potřebovat další kroky.
InPost pak má fungovat jako soukromá firma se stejným jménem, vedením i sídlem v Polsku. Bude se tak moci soustředit na expanzi ve Francii, Španělsku, Portugalsku, Itálii, Beneluxu a Británii bez tlaku kvartálních výsledků.
Pro PPF jde o úspěšný obchod, kdy část výnosu zainvestovala do potenciálu nového byznysového modelu InPostu. Jedná se zároveň o jednu z největších transakcí českého kapitálu ve střední Evropě.
Zajímavostí je, že bývalý šéf PPF Jiří Šmejc ovládá přes svou Emma Capital rovněž s americkými partnery CVC Capital Partners skupinu Packeta (původně Zásilkovna). Daniel Křetínský pak vlastní ve Velké Británii firmu International Distribution Services (IDS), což je mateřská společnost britské pošty Royal Mail a mezinárodní balíkové sítě GLS.
