Článek
Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.
Byznys s velkými nemovitostmi typu kancelářských a obchodních center či hotelů je pod největším tlakem od krize odstartované v roce 2008. Ceny podnikatelských realit poprvé po letech klesají. Investoři do nemovitostí se naopak do investic nehrnou, a to hlavně kvůli rostoucím úrokům.
„Poslední dva roky nemovitostní trh dramaticky rostl v desítkách procent ročně. A tomu je nyní konec. Investiční trh stagnuje a investoři vyčkávají na cenové korekce ve vybraných sektorech,“ komentoval dění na trhu Jan Hospodář, specialista na realitní investice z poradenské společnosti Hospodar Investments.
Konzultanti ze společnosti CBRE odhadují celkový letošní objem realitních investic do podnikatelských nemovitostí v Česku na 1,8 až 1,9 miliardy eur. Meziročně to bude pokles o pět až deset procent.
„Příliv zahraničního kapitálu do Evropy zůstal v kvartálním srovnání stabilní a byl tažen především americkými investory. Avšak pouze menší část těchto toků bude směřovat přímo do České republiky. Za většinou tuzemských transakcí bude i nadále stát domácí kapitál,“ uvedl Vítězslav Doležal, vedoucí oddělení investic v CBRE.
Z českých investorů byla celý rok aktivní například skupina ZDR Investments zaměřená na investice na nákupních parků.
„Jsme nesmírně rádi, že jsme i v letošním roce dokázali realizovat dalších 14 akvizic. Z toho je v devíti nemovitostech hlavním nájemcem potravinářský řetězec. Tento segment tvoří nejkonzervativnější část retailového trhu, a tu se v našem portfoliu podařilo významně posílit,“ uvedl Roman Latuske, partner ZDR Investments.
Odolné sklady
Mezi nejodolnější část komerčních nemovitostí se počítají rovněž sklady a moderní průmyslové haly. I v tomto segmentu však investoři vidí známky ochlazení.
„Na trhu již zaznamenáváme mírný pokles tržních valuací nových akvizičních příležitostí. Ceny musejí nějakým způsobem reflektovat vyšší náklady na vlastní investovaný kapitál a zejména dluhové financování,“ poznamenal Pavel Drabina, výkonný ředitel fondu Jet Industrial Lease ze skupiny Jet Investment.
Navzdory nepříznivým podmínkám na trhu si české a slovenské banky udržují při financování velkých realitních transakcí stále nejnižší marže ve střední a východní Evropě, vyplývá z průzkumu poradenské firmy KPMG. Přesto i čeští bankéři marže mírně zvedli.
„Celková současná ekonomická situace spojená s dvoucifernou inflací, růstem úrokových nákladů, poklesem výkonnosti ekonomiky a především významnou nejistotou má největší dopad na nové developerské projekty. Jejich zahájení nebo realizace se proto velmi často odkládá. Výjimkou jsou logistické projekty,“ shrnul Pavel Kliment, partner odpovědný za sektor nemovitostí v KPMG Česká republika.
Zatímco prémiové nemovitosti v dobrých lokalitách na tom nemusejí být tak špatně, starší nemovitosti budou pod mnohem větším tlakem.
„Největším rizikům čelí starší průmyslové areály před nutnými investicemi do zateplení a změny vytápění, protože jim odcházejí nájemci do efektivnějších prostor. Zásadní vliv aktuální situace vnímám na rozpracované rezidenční developerské projekty, kde se rozchází aktuální výše cen stavebních materiálů, drahých úvěrů s absencí dříve velmi silné skupiny kupujících prostřednictvím hypoték,“ doplnil Jan Hospodář z Hospodar Investment.
Zvýšené náklady a propad odbytu podle odborníka nutí developery často k odložení projektů.
