Firmy rozdávají miliardy. Ale jen těm, kdo drží akcie v ten pravý čas

Pražská burza se ponořila do vrcholné fáze dividendové sezony. Některé firmy už oznámily nebo schválily výši dividendy ze zisku za loňský rok, další se na rozhodnutí teprve chystají a část společností čeká na verdikt valné hromady. Investoři proto bedlivě sledují dění ve firemních kalendářích — dividendy totiž představují klíčový zdroj výnosu z domácích akcií.

Pražský trh si v tomto ohledu drží výjimečné postavení a patří k nejštědřejším v rámci zemí OECD. Například v roce 2024 zde celkový dividendový výnos činil přes pět procent, o rok dříve 8,3 procenta.

Atraktivní dividendy lákají investory nejen stabilním výnosem, ale také postavením jednoho z mála jistých příjmů v době, kdy ekonomický výhled zůstává nejistý. A letošní výsledky tomu nahrávají — řada firem za rok 2024 vykázala solidní zisky a chystá se je rozdělit mezi akcionáře.

Portfolio manažer David Brzek z Fio banky nicméně upozorňuje, že letošní dividendový výnos pražské burzy už nebude tak vysoký jako v předchozích letech. Podle jeho odhadů se výnos trhu bude pohybovat pod šestiprocentní hranicí.

„I tato hodnota však bude nadále patřit k vysoce nadprůměrnému číslu z pohledu burz států OECD a pražskou burzu tak nadále lze označovat jako dividendový ráj,“ uvádí Brzek pro SZ Byznys.

Dodává, že za očekávaným poklesem nestojí snižování samotných dividend, ale především růst tržních cen akcií – index PX od jara 2023 vzrostl o více než 30 procent, což relativní výnos snižuje.

Výsledky firem za loňský rok byly převážně pozitivní, což vytváří příznivé podhoubí pro výplaty dividend a většina společností tak plánuje rozdělit zisky mezi své akcionáře.

„Například ČEZ dosáhl čistého zisku přes 30 miliard korun, rakouská bankovní skupina Erste Group Bank zvýšila zisk na 3,13 miliardy eur a Komerční banka vylepšila zisk o desetinu na více než 17 miliard korun. Nováček na burze, strojírenská firma Doosan Škoda Power, zaznamenal nárůst zisku téměř o pětinu na více než 660 milionů korun,“ připomíná Marek Pokorný, analytik investiční platformy Portu.

Na tyto výsledky navazuje i konkrétní dividendová politika firem. Premiantem zůstává Komerční banka, která letos vyplatí 91,30 Kč na akcii, což při aktuálním kurzu odpovídá dividendovému výnosu kolem devíti procent.

„Vedení vyplácí opět 100 procent loňského zisku, který byl navíc vylepšen jednorázovým příjmem z prodeje budovy na Václavském náměstí. Na základě indikací managementu se na výplatu celého zisku mohou těšit akcionáři i v příštím roce,“ doplňuje Brzek.

Silnou dividendovou politiku drží i Moneta Money Bank, která letos akcionářům rozdělí deset korun na akcii. Dividendový výnos sice oproti loňsku klesl kvůli podstatnému růstu ceny akcií, přesto se pohybuje kolem sedmi procent, což je podle Brzka nadále velmi atraktivní hodnota.

Kdo chtěl letos získat dividendu od Komerční banky nebo Monety, musel nakoupit jejich akcie s předstihem. Přestože samotná výplata peněz akcionářům teprve proběhne, takzvaný rozhodný den už je pryč – a tím pádem už není možné se výplaty zúčastnit.

Rozhodný den je datum, ke kterému musíte akcie vlastnit, abyste měli na dividendu nárok. Pokud je koupíte až po tomto dni, už vám dividenda za daný rok nepřijde — i když samotná výplata proběhne třeba až o několik týdnů později. Firmy obvykle oznámí rozhodný den s předstihem, často zároveň s pozvánkou na valnou hromadu, kde se výše dividend teprve formálně schvaluje.

U některých firem ale rozhodný den zatím nenastal — a protože se valné hromady budou konat převážně až ve druhé polovině května a dále, mají investoři stále dost času, pokud chtějí akcie koupit a na výplatu dosáhnout.

Jak konkrétně vypadají dividendové plány některých firem? Výnosy se liší napříč sektory i podle výsledků hospodaření. Opačný vývoj lze pozorovat u energetické skupiny ČEZ. Přestože firma dosáhla silných provozních výsledků, její čistý zisk je nadále významně zatížen mimořádným zdaněním a na rozdíl od státu si drobní akcionáři sáhnou pouze na omezený výnos.

Vedení zatím nepředstavilo finální návrh dividendy, ale očekává se výplata v rozmezí 35 až 47 Kč na akcii, což by znamenalo výnos mezi třemi až čtyřmi procenty. „Přikláním se k horní hranici rozpětí,“ říká Brzek s odkazem na komentáře managementu.

Zajímavý model distribuce zisků letos nabídne zbrojovka Colt CZ Group, který plánuje vyplatit hotovostní dividendu ve výši 15 Kč na akcii a zbytek výnosu navrátit akcionářům prostřednictvím zpětného odkupu. Valná hromada, kde se bude dividenda schvalovat, bude podle společnosti svolána do konce prvního pololetí.

„Colt je dílčím inovátorem na našem kapitálovém trhu, když v loňském roce nabídl možnost výplaty dividendy v akciích,“ připomíná portfolio manažer Fio banky.

Stabilní výplatu nabídne také Philip Morris ČR, jehož vedení navrhlo dividendu ve výši 1220 Kč na akcii, stejně jako v loňském roce. Tato částka odpovídá výnosu kolem sedmi procent. „Trh očekával mírně vyšší ziskovost a i výplatu samotnou, rozdíl však není marginální,“ hodnotí Brzek.

Valná hromada, která má výplatu schválit, se uskuteční 30. května. Zájemci o dividendu tak mají ještě dostatek času k nákupu akcií.

Rakouská Erste Group, která oznámila čerstvou koupi polské části Banco Santander, potvrdila rekordní dividendu ze zisku za rok 2024 ve výši 3 eur na akcii. Výnos pro akcionáře dosáhne zhruba pěti procent. Současně však vedení banky oznámilo zrušení plánovaného zpětného odkupu akcií v souvislosti s financováním akvizice.

Kofola již v závěru loňského roku vyplatila zálohovou dividendu na zisk roku 2024 ve výši 7,5 Kč. „Doplatek zatím nebyl oznámen, ale lze očekávat, že bude ve stejné výši a celková dividenda tak minimálně dosáhne na loňských 13,50 Kč,“ doplňuje Brzek.

Doosan Škoda Power nemá dividendovou politiku určenou ve stanovách, ale vedení společnosti plánuje vyplácet minimálně 70 procent čistého zisku. Na základě zveřejněných výsledků by to odpovídalo dividendě 14,50 koruny a výnosu kolem čtyř procent.