Článek
Americká softwarová společnost Palantir Technologies ve třetím čtvrtletí překonala očekávání Wall Street a vykázala dosud nejvyšší tržby ve své historii. Meziročně jí vzrostly o 96 procent na 2,31 miliardy dolarů, zatímco analytici odhadovali 2,18 miliardy. Upravený zisk na akcii dosáhl 44 centů oproti očekávaným 41 centům. Čistý zisk se více než zdvojnásobil na 1,13 miliardy dolarů z přibližně 476 milionů dolarů před rokem. Firma tak poprvé překonala hranici dvou miliard dolarů čtvrtletních tržeb a za rok prakticky zdvojnásobila velikost svého byznysu.
„Jde o tempo růstu, které je u společnosti naší velikosti mimořádné i v historickém srovnání. Výrazný je i objem nově uzavřených obchodů,“ napsal k výsledkům generální ředitel a spoluzakladatel firmy Alex Karp. Palantir během čtvrtletí uzavřel 64 kontraktů v hodnotě nejméně deset milionů dolarů, jejichž celková hodnota dosáhla 2,92 miliardy. To ukazuje, že zájem o technologie firmy přechází od menších testovacích projektů k rozsáhlejším a finančně významnějším nasazením.
Americký byznys se posouvá
Zásadním milníkem je změna poměru mezi komerčními a vládními zakázkami na americkém trhu. Tržby z komerčního segmentu v USA vzrostly meziročně o 148 procent na 984 milionů dolarů, a poprvé tak překonaly příjmy z amerických vládních zakázek, které se zvýšily o 96 procent na 953 milionů. Komerční tržby v USA se za poslední dva roky zvýšily více než pětinásobně. Karp v dopise zdůraznil také jejich mezičtvrtletní růst o 29 procent.
Pro firmu, která vznikla jako dodavatel softwaru pro americké zpravodajské služby, armádu a další státní instituce, jde o významný posun. Stále větší část růstu zajišťují soukromé společnosti, které hledají praktické využití umělé inteligence. Palantir jim nabízí nástroje, jež propojují jazykové modely s jejich vlastními databázemi, informačními systémy a provozními procesy. AI tak může například analyzovat problémy ve výrobě, vyhodnocovat dodávky a zásoby, simulovat alternativní výrobní plány nebo připravovat konkrétní provozní rozhodnutí.
Byznys Palantiru dále prudce roste.
Karp v dopise akcionářům varuje, že jazykové modely bez přístupu k firemním datům, znalosti konkrétních procesů a odpovídajících kontrolních mechanismů mohou být pro velké organizace spíše rizikem než přínosem. „Jazykové modely nelze ve velkých podnicích účinně a spolehlivě propojit bez provozního modelu a schopností, které jsme vyvinuli,“ napsal.
Palantir tak staví svou strategii na takzvané suverénní AI, tedy řešeních, která zákazníkům umožňují využívat různé modely umělé inteligence, ale zachovat si kontrolu nad vlastními daty, provozem a rozhodováním. Vedle vývoje vlastní platformy AIP spolupracuje například s Nvidií, jejíž modely a výpočetní technologie propojuje se svým softwarem pro složité úlohy, mimo jiné v dodavatelských řetězcích.
Výhled nad odhady
Vedení v návaznosti na výsledky výrazně zvýšilo celoroční výhled hospodaření. Za celý rok 2026 nově očekává tržby 8,53 až 8,534 miliardy dolarů oproti dříve předpokládaným 8,15 až 8,158 miliardy. Výhled tržeb z amerického komerčního segmentu firma zvedla na více než 3,559 miliardy dolarů z předchozích minimálně 3,424 miliardy.
Za samotné čtvrté čtvrtletí firma počítá s tržbami 2,649 a 2,653 miliardy dolarů, tedy výrazně nad odhady analytiků, kteří podle agentury LSEG v průměru čekali přibližně 2,46 miliardy dolarů.
Co vlastně Palantir dělá?
- Společnost pomáhá firmám, armádám a státním institucím propojovat obrovské množství dat z různých zdrojů a využívat je k rozhodování a řízení provozu. Její software dokáže spojit například databáze objednávek, skladů, dodavatelů, výrobních linek a dopravy do jednoho prostředí. Vedení automobilky tak například může zjistit, které výrobní závody ohrožuje zpoždění dodávek, jaké zakázky by mohlo postihnout a jak lze výrobu přizpůsobit. Podobně může systém třeba nemocnici pomáhat plánovat obsazenost lůžek a směny personálu nebo armádě vyhodnocovat informace ze satelitů, dronů a dalších senzorů.
- Základem nabídky jsou platformy Gotham pro státní a bezpečnostní instituce, Foundry pro podnikové zákazníky, AIP pro zapojení umělé inteligence a Apollo pro správu a aktualizace softwaru. Důležitou součástí je takzvaná Ontology, digitální model skutečného fungování organizace, který zachycuje vztahy mezi lidmi, zařízeními, zásobami, objednávkami a procesy. Nad takto propojenými daty mohou pracovat různé modely umělé inteligence. Zaměstnanec tak nemusí jen dostat odpověď na otázku, ale například i návrh, jak změnit výrobní plán nebo přeskupit zásoby. Systém může některé povolené kroky také automaticky provést.
- V tom se Palantir odlišuje od běžných chatbotů typu ChatGPT. Nevyvíjí primárně vlastní univerzální jazykový model, ale snaží se být prostředníkem mezi umělou inteligencí a skutečným fungováním organizací. Jeho přidanou hodnotou má být bezpečné propojení AI s citlivými daty a provozními systémy zákazníka. Díky tomu může firma využívat různé modely AI, aniž by musela předávat kontrolu nad vlastními informacemi jejich vývojářům.
- Palantir vznikl v roce 2003 a původně se zaměřoval především na bezpečnostní a zpravodajské služby. Dnes se snaží tento model rozšířit do průmyslu, energetiky, zdravotnictví, logistiky a dalších odvětví. Rychlý růst zájmu o jeho platformu pomáhá vysvětlovat, proč se z firmy stal jeden z nejvýraznějších burzovních příběhů spojených s AI. Její software ale není jednoduché řešení, které lze zapnout jedním kliknutím. Jeho zavedení vyžaduje propojení systémů zákazníka, přípravu dat a znalost konkrétního provozu. A z této kombinace může vyplývat konkurenční výhoda.
Rostoucí zájem o firemní AI ale není jediným zdrojem příjmů. Významnou součástí podnikání jsou nadále také vládní a obranné zakázky. Palantir dodává software americkým bezpečnostním složkám a armádě, kde pomáhá propojovat zpravodajské informace, satelitní snímky, mapy a data ze senzorů. Poptávka po těchto technologiích může těžit z rostoucích obranných rozpočtů i snahy států využívat AI při plánování a řízení operací.
Spolupráce s vojenskými a bezpečnostními institucemi zároveň vyvolává otázky ohledně ochrany soukromí, kontroly nad daty a odpovědnosti za rozhodování. Pro Palantir je proto důležité, aby dokázal vedle amerických a dalších vládních zákazníků získávat komerční klienty a prosazovat se na nových trzích.
Růst musí obhájit valuaci
Výsledky za třetí čtvrtletí potvrzují, proč se Palantir stal jedním z nejvýraznějších burzovních příběhů spojených s umělou inteligencí. Investoři oceňují nejen rychle rostoucí tržby, ale také schopnost firmy generovat vysoké zisky.
Akcie se ale obchodují za mimořádně vysoké násobky očekávaných budoucích příjmů. Před zveřejněním výsledků analytik z RBC Capital Rishi Jaluria odhadoval, že hodnota firmy odpovídá zhruba 61násobku očekávaných tržeb za letošní rok a čtyřicetinásobku odhadovaných tržeb pro rok 2027. RBC proto ponechala doporučení na stupni „underperform“ s cílovou cenou 90 dolarů.
Opačný to vidí například v J. P. Morgan Chase s cílovou cenou 262 dolarů nebo v Goldman Sachs, která v říjnu zvýšila doporučení na „koupit“ s cílem 230 dolarů. Analytici z obou bank věří, že Palantir dokáže těžit z přechodu podniků od experimentování s AI k jejímu rozsáhlému využívání v každodenním provozu.
Výsledky tedy posilují argument, že Palantir dokáže rostoucí zájem o umělou inteligenci proměňovat v reálné zakázky a zisky. Současně ale ani mimořádný růst automaticky neznamená, že jsou akcie firmy atraktivní při jakékoli ceně. Firma musí nejen udržet vysoké tempo získávání zákazníků, ale také prokázat, že její technologický náskok a způsob nasazování softwaru dokážou obstát v konkurenci velkých cloudových a softwarových společností. Pro investory bude klíčové, zda se z Palantiru opravdu stane jedna ze základních platforem podnikové AI, jak si to představuje jeho vedení, nebo se část dnešního nadšení ukáže jako příliš optimistická.
