Článek
Na burzách se objevuje nový fenomén - fondy, které napodobují strategie slavných investorů. Tyto burzovně obchodované fondy (ETF) umožňují drobným investorům sledovat kroky legend Wall Street a mít v portfoliu podobné akcie jako ony.
Jedním z průkopníků tohoto trendu je americká společnost VistaShares. Ta začátkem března uvedla na trh fond s názvem VistaShares Target 15 Berkshire Select Income ETF (OMAH), který se inspiruje portfoliem legendárního Warrena Buffetta. A zájem byl obrovský – během několika měsíců do něj investoři vložili přes půl miliardy dolarů.
Tento úspěch inspiroval firmu k dalšímu kroku, když minulý týden uvedla na trh fond VistaShares Target 15 ACKtivist Distribution ETF (ACKY), který se zaměřuje na portfolio další výrazné postavy Wall Street, aktivistického investora Billa Ackmana.
Podle generálního ředitele VistaShares Adama Pattiho firma zvažovala desítky manažerů, než vybrala právě Ackmana. „Analyzovali jsme desítky a desítky dalších manažerů s vysoce přesvědčivými pozicemi, než jsme se rozhodli pro Ackmana,“ uvedl Patti v rozhovoru pro agenturu Reuters.
Jak to funguje
Nový fond ACKY sestavuje portfolio na základě veřejných informací, které musejí velcí investoři povinně zveřejňovat americké Komisi pro cenné papíry (SEC).
Jde o povinné výkazy pro regulátora (tzv. 13F), kde se jednou za čtvrtletí s odstupem až 45 dnů ukazují akcie, které tito investoři nakoupili a drží je s očekáváním, že jejich cena poroste. ACKY tak dnes kopíruje část portfolia Ackmanova fondu Pershing Square, v němž se objevují například Amazon, Alphabet nebo Uber.
Ackman sice už před třemi lety oznámil, že se chce stáhnout z nejviditelnějších aktivistických bitev, jeho fond ale dál předvádí silné výsledky. Za posledních pět let vydělal investorům 121 procent, což je výrazně víc než 84,5 procenta, které ve stejném období přinesl americký index S&P 500.
A i když rok 2025 začal pro Pershing Square špatně a portfolio bylo ve dvouciferné ztrátě, dokázalo se vzpamatovat a momentálně vynáší 18 procent.
Fond ACKY se nesnaží jen slepě kopírovat Ackmanovo portfolio. Přidává k tomu ještě opční strategii, která mu má zajistit pravidelný příjem. Funguje to jednoduše: fond drží akcie a zároveň prodává jiným investorům právo tyto akcie v budoucnu koupit za předem stanovenou cenu. Za to okamžitě inkasuje poplatek – takzvanou prémii.
Tyto prémie se pak skládají do dodatečného výnosu, díky čemuž fond cílí na roční výplatu kolem 15 procent. Není to ale žádná garance. Pokud by totiž akcie prudce zdražily, fond by se musel části tohoto zisku vzdát výměnou za předchozí jistotu příjmu.
Zpoždění
Pro drobné investory je myšlenka přitažlivá. Získávají možnost sledovat kroky velkých investorů, kteří běžně spravují desítky miliard dolarů pro instituce a movité klienty. A to za poplatky běžné pro ETF. Psychologicky je lákavé mít v portfoliu stejné akcie jako Warren Buffett nebo Bill Ackman.
„Investoři stále více touží po možnostech, které jim umožňují replikovat strategie slavných investorů,“ shrnuje trend Patti z VistaShares.
Další fondy podle „hvězd“
- Global X Guru Index ETF (GURU)
Sbírá největší sázky známých hedge fondů podle jejich čtvrtletních hlášení a skládá je do jednoho portfolia.
- Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF (GVIP)
Sleduje nejoblíbenější akcie napříč velkými fondy – tedy to, co mají v portfoliu nejčastěji.
- Wedbush ETFMG Global AI Revolution ETF (IVES)
Technologický analytik Dan Ives sestavil portfolio z firem, které podle něj nejvíc těží z rozmachu umělé inteligence.
- Unusual Whales Subversive Democratic Trading ETF (NANC) a Unusual Whales Subversive Republican Trading ETF (GOP)
Dvojice fondů sledujících obchody amerických kongresmanů – zvlášť demokratů a zvlášť republikánů.
Odborníci však upozorňují, že nadšení má i svá úskalí. „Je problém v časovém zpoždění mezi okamžikem, kdy hvězdní investoři nakoupí, a zveřejněním těchto pozic,“ varovala Roxanna Islamová z analytické společnosti VettaFi, která se specializuje na výzkum a analýzu trhu s ETF. Zpoždění může činit týdny až měsíce, během kterých se tržní situace zásadně změní.
Další slabinou je, že tyto povinné výkazy ukazují jen základní nákupy akcií – tedy co slavní investoři koupili a aktuálně drží. Už ale nezjistíme, jestli si zároveň pojistili sázku pomocí složitějších finančních nástrojů nebo jestli zároveň spekulují na pokles jiných akcií. Skutečný obraz jejich portfolia může proto být mnohem pestřejší a běžný investor vidí jen „špičku ledovce“.
Módní vlna i diverzifikace
Už dnes existuje více variací na tento koncept – například ETF, které sledují obchody členů amerického Kongresu. Objevily se dokonce i fondy inspirované televizní celebritou Jimem Cramerem, dlouholetým moderátorem populární investiční show na stanici CNBC.
Ten je známý svými výraznými a často kontroverzními doporučeními, co nakupovat a co prodávat. Vznikly proto hned dva fondy - jeden, který se snažil jeho tipy následovat, a druhý, který naopak sázel na pravý opak. Ukázalo se ale, že jde spíše o krátkodobý módní výstřelek – oba fondy byly po krátké době zrušeny.
VistaShares nicméně zdůrazňuje, že jejich produkty nemají být náhradou za klasické portfolio. „Nikdy bych nikomu neřekl, aby prodal své základní investice a koupil jen tento fond. Je to spíše doplněk portfolia,“ dodává Patti.
Popularita nového trendu ale roste. Do hry vstupují další jména a investoři mají zjevně chuť vyzkoušet něco nového. Pro drobného investora to může být zajímavá příležitost, jak se svézt na vlně velkých hráčů, ale rozhodně to není zkratka k zaručeným výnosům.
Opatrnost a správná očekávání jsou klíčové. Podle analytiků mohou ETF, která se inspirují slavnými investory, posloužit jako zajímavé zpestření portfolia. Neměly by ale nahrazovat jeho pevné jádro, které by mělo stát na dlouhodobě prověřených a dobře rozložených investicích.
