Komentář: Ceny plynu i elektřiny na houpačce. Nyní je rozhýbal i Írán a Izrael

Článek si také můžete poslechnout v audioverzi.

Ceny elektřiny s dodávkou na rok 2026 byly od začátku roku ovlivňovány zejména globální nejistotou na finančních trzích spojenou s obavou z celní války a ekonomické recese. Tyhle obavy se v květnu celkem uklidnily a tomu odpovídala i obchodní cena. Cena za jednu MWh se tak pohybovala od hranice 92 eur až po současných zhruba 95 eur, ale nedosáhla hodnot z prvních měsíců tohoto roku.

V posledních dnech hrála zásadní roli eskalace a následné uklidnění konfliktu mezi Izraelem a Iránem, kvůli kterému ceny elektřiny na rok 2026 v posledních dnech vzrostly o 8 % a po uklidnění obav o ohrožení dodávek z Perského zálivu opět klesly zhruba na květnovou úroveň.

Pro další vývoj ceny elektřiny jsou nadále důležité i ceny zemního plynu a také ceny emisních povolenek. Obojí jsou klíčové faktory pro stanovení cen elektřiny v Evropě. Ty se od minim, která byla dosažena v zimě 2024, odrazily a spíše postupně rostou. Zároveň se ale jedná spíše o běžné pohyby cen a ne paniku, které jsme čelili v roce 2022, kdy byly ceny na svých maximech.

Na trhu se zemním plynem jsme jak v minulých dnech, tak například v letošním únoru viděli, že je i nadále. Během studeného února, kdy se trh obával možných problémů s dodávkami plynu nejvíce, se cena elektřiny na příští rok přiblížila i 110 EUR/MWh. Spotové ceny jsou dané zejména počasím, které bylo v květnu chladnější, takže ceny se blížily v některých dnech i 100 EUR/MWh.

Ceny zemního plynu byly stejně jako v případě elektřiny ovlivněny situací na globálních finančních trzích a v posledních dnech i na Blízkém východě. Ta způsobila nejdříve nárůst a následně pokles o zhruba 10 %. Stále důležitější roli na evropském trhu totiž hrají dodávky a cena LNG. Vzhledem k tomu, že dodávky ruského plynu postupně klesají, je Evropa čím dál tím více napojena na globální trh se zemním plynem, na kterém jí konkurují další hráči, jako například Čína.

V posledních dnech trh ceny LNG a tedy i plynu v Evropě rostou. Trh se obává uzavření Hormuzského průlivu, kterým plují dodávky zemního plynu a ropy mimo jiné i do Evropy. Střet na Blízkém východě zároveň krátkodobě zasáhl produkci a zpracováni plynu v obou zemích.

Další vývoj cen plynu bude v létě nejvíce ovlivňovat právě vývoj na Blízkém východě a doplňování evropských zásobníků. Úroveň naplněnosti zásobníků je v EU momentálně na 57 % a v České republice pak na úrovni 62 %, což je nejnižší úroveň za poslední roky, která je srovnatelná s rokem 2022. Důvěra trhu v to, jestli se zásobníky před zimou stihnou naplnit na dostatečnou úroveň, bude klíčovým parametrem pro ceny na příští rok.

Citlivost trhu na naplněnost zásobníků jsme viděli letos v únoru, kdy ceny plynu pro rok 2026 přesáhly 45 EUR/MWh vzhledem k chladné předpovědi počasí, která prodloužila těžební sezonu.

Jinak se ceny plynu s dodávkou na rok 2026 pohybovaly mezi 35–39 EUR/MWh. Spotové ceny plynu forwardovu křivku víceméně kopírovaly s lehkými odlišnostmi a dá se říct, že většinu měsíce se pohybovaly nad hranicí cen dodávek na příští rok.